一周市场回顾
过去一周市场主要普遍下跌，上证综指下跌1.45% 、沪深300上涨0.22% 、中小板指下跌3.31% 、创业板指下跌3.51%，只有上证50指数上涨2.67。（数据来源于Wind资讯）
行业方面，本周五除银行、非银行业护盘上涨之外，其他行业均有不同程度的下跌，其中周期和成长板块上周全周表现出加速下跌的趋势，只有房地产、食品饮料、家电等少数几个行业表现出抗跌的迹象。
宏观经济数据
10月规模以上工业增加值同比增6.2%，为年内次低，预期增6.2%，前值增6.6%；1-10月同比增长6.7%。10月社会消费品零售总额同比名义增10%，为年内次低，预期增10.4%，前值增10.3%。
中国10月新增人民币贷款6632亿元，预期7450亿元，前值1.27万亿元；M2同比增8.8%，增速再创历史新低，预期9.2%，前值9.2%；10月社会融资规模10400亿元，预期11000亿元。
市场信息
央行发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见征求稿，拟通过统一同类资管产品的监管标准，有效防控金融风险。
北京发文明确，从今年起的5年里，北京将供应1000公顷集体土地，用于建设集体租赁住房。
北京市统计局数据显示，1-10月，北京商品房销售面积为607.3万平方米，同比下降51.4%。其中，住宅销售面积为402.8万平方米，同比下降44.4%。
投资策略 ：
上周A股出现出现短期连续调整，除少数行业外，大多数板块全周连续下跌，全周A股个股涨跌幅中位数是-7.3%。调整原因主要是受到资管新规、利率上升的影响，影响了投资者的未来预期和风险偏好，我们认为短期影响仍可能继续，但影响市场的长期核心因素并未发生变化，盈利（ROE）依然是决定市场趋势的核心矛盾。
从宏观数据看严控金融杠杆和季节性因素导致信贷社融不及预期，受财政性存款大幅增加与居民存款大幅减少影响，M2同比增速又创历史新低，本周10年期国债收益率盘中破“4”，资金面比较紧张。预计未来宏观经济仍将维持我们之前的判断，生产降温、经济拾级而下仍是大概率事件，同时监管趋严和货币难有放松，导致利率水平无法有效下降。
未来一段时间关注的重点仍是资管新规征求意见稿短期内对心态的作用，本次资管新规征求意见稿在对资管业务进行分类的基础上进行同类产品统一监管，对资金池业务进行严格控制，同时严格控制各类产品的杠杆水平，短期内对市场资金面将产生一定的压力。建议短期内密切关注新规对资金面的影响，同时四季度针对上市公司年报和行业未来一年的发展进行重点跟踪，以营利和估值为中心，为明年的布局做好储备。
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