一、权益类投资透视
（一）市场要闻
1、国务院常务会议称，将继续为企业减轻负担，清理规范涉企经营服务性收费；完善产权保护制度，依法保护产权；加强网购、进出口等知识产权执法。
2、周三央行公开市场进行1000亿7天、800亿14天和100亿63天逆回购操作，当日有1900亿逆回购到期，完全对冲当日到期规模。资金面延续紧张，Shibor连续两日全线上涨，但是短端品种涨幅收窄。
3、银监会于学军：中国金融的问题最核心是管不住货币，这是中国所有金融问题的重要根源。金融业改革的目标和愿景有三条，一是中国的金融改革达到的目的是建立严格有效的货币管理体系；二是整个金融体系要进一步市场化、国际化，以此进一步提高配置效率；三是金融的监管职责定位要更加协调、高效。
4、证券时报：市场调研公司尼尔森称，中国消费者信心指数在第三季度涨至114点，创历史新高，连续四个季度增长；享受型消费之外，健康型消费正在成为新热点，净水器、智能手环、空气净化器等列入未来12个月消费者最想购买的产品。
5、中证报：一个规模上千亿元的国家级混改基金目前正在积极筹备中，有望于明年上半年成立，未来将积极参与国企混改。
6、上证综指收盘涨0.59%报3430.46点，站上10日均线；上证50涨0.84%，再创28个月新高。深市指数走软，深成指跌0.36%，创业板指跌0.19%，中小板指跌0.61%。军工股崛起，中字头迎来久违上扬，周期股回暖，银行板块继续走强，大消费板块全面回调。两市成交5660亿元，上日成交5625亿。
7、恒指收涨0.62%报30003.49点，站上3万点关口；国企指数涨0.71%报11958.63点，红筹指数涨0.9%报4395.51点。全日大市成交放大至1574.3亿港元，连续第十三日超千亿港元。香港交易所涨3.84%，领涨蓝筹。中国平安、腾讯控股双双回落，分别跌2.44%、0.74%。
8、证监会主席刘士余：资本市场的改革发展稳定工作要突出抓重点、补短板、强弱项，把发展直接融资放在更加突出位置，充分运用资本市场机制，主动服务国家战略，坚决打好防范化解重大风险等三大攻坚战。加快建设多层次资本市场，深化新三板改革，规范发展区域性股权市场，积极探索股权众筹试点。
9、证监会主席助理宣昌能：证监会在确保市场稳定运行的前提下，逐步实现了新股发行常态化，IPO堰塞湖现象基本消除。下一步证监会将紧扣推进供给侧结构性改革主线，着力提高直接融资比重。
10、证监会主席助理张慎峰表示，将持续改革股票发行和退市等制度，积极引导各类长期资金有序入市，推动证券法、期货法以及私募基金管理条例的修订和制定工作，强化对发审委委员的监督制约，完善上市公司治理。
11、21世纪经济报道：央行及银监会将召集多地金融办负责人召开会议，主题包含网络小额贷款整顿，参会的主要包括17个批准小贷公司开展网贷业务的省市。
12、国际金融报：银监会将一刀切清理现金贷平台，只保留两类持牌机构。除现有157家已有网络小贷牌照的机构之外，不再发放新的牌照；彻查并清理国资代持股权、以国资名义申请牌照等挂靠的情况；清理后只保留两类持牌机构：大型国企、大的互联网主体，一个集团只保留一个牌照。
13、证券时报：监管层近日发布“特急”文件，要求立即停批网络小贷牌照，禁止新增批小贷公司跨省开展小贷业务。有业内人士分析，紧急暂停新批新增互联网小贷公司或是第一步，针对助贷、存量机构的整改和监管会越来越近。此外，随着监管层的密集关注，或许近期互联网小贷跨区域监管问题会有进一步的消息。
14、经参头版：勿让普惠金融成“不惠”融资。以普惠金融概念入市的网贷经营模式引发了社会广泛关注，小额消费贷款平台，获客规模的急剧增长，并没有改变其高利的业务实质，且几乎没有门槛的客户准入，与普惠金融的本质相去甚远，需要高度警惕现行业务模式蕴含的潜在风险。普惠金融必须依法合规开展业务，金融业务都要持牌经营，都要纳入监管。
15、经济参考报：我国金融业开放再提速，银行、证券基金、保险业明确开放路线图时间表。业内人士表示，开放程度的再提升意味着我国金融业已经进入到深度开放时期，但值得注意的是，金融业开放不等同于金融和资本流动的自由化，在“开门”的同时，一定要把握节奏和力度，必须要防范由此带来的金融风险。
（二）后市天气
1、11月23日消息，周四早盘，沪深两市低。沪指报3425.01点，跌0.16%；创业板报1848.22点，跌0.28%。
2、盘面上，煤炭、钢铁、石油等资源股开盘强势，芯片股、次新股、白酒股等跌幅居前。
（三）新股观察
1、新股申购：1)中欣氟材；申购代码：002915；发行价：6.43元；发行市盈率：22.96；申购上限：11,000股；2)科创信息；申购代码：300730；发行价：8.36元；发行市盈率：22.98；申购上限：9,000股。
（四）市场总况回顾
1、周三两市有所差异，上证综指收盘涨0.59%报3430.46点；深成指跌0.36%报11560.80点；创业板跌0.19%报1853.38点，成交量微幅放大。沪指在银行等权重股上涨带动下收红，但深成指、中小创等股指经过连续的反弹后均有所回探，个股也是涨少跌多。预计股指短线震荡回调仍有需要，继续探寻阶段性底部。个股操作上，保持近期观点不变，绩优蓝筹股可继续持有，仓位较重的中小个股仍需逢高减持。
2、资金面显示，周三两市大单净流出资金169.74亿元。其中，1169只个股获资金净流入，2064只个股出现资金净流出，主力资金出逃继续放大，值得关注。
（五）国际股市
1、美国三大股指涨跌不一，纳指续创新高。道指收跌0.27%，报23526.18点。纳指收涨0.07%，报6867.36点。标普收跌0.08%，报2597.08点。美联储会议纪要偏鸽派。消息称银监会将一刀切清理整顿现金贷平台，中概网贷股连续第二日重挫。
2、欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收涨0.1%，报7419.02点；法国CAC40指数收跌0.25%，报5352.76点；德国DAX指数收跌1.16%，报13015.04点。
3、美国科技股涨跌不一，苹果收涨1.05%，谷歌A类股收涨0.15%，亚马逊收涨1.46%，再创收盘新高。Facebook收跌0.54%，微软收跌0.73%，奈飞收涨0.05%，英伟达收跌0.45%，AMD收跌0.26%，英特尔收跌0.65%，特斯拉收跌1.64%。
4、中国概念股多数下跌，阿里巴巴收跌0.56%，百度收涨2.19%，京东收跌0.23%，拍拍贷大跌24.26%，宝尊电商收跌16.97%，趣店收跌16.36%，简普科技收跌12.88%，信而富收跌6.04%，宜人贷收跌4.88%。迅雷收涨11.74%，聚美优品收涨8.52%。
5、11月23日（周四）是感恩节，美国包括美股在内的所有金融市场都休市1天。24日（周五）纽交所和纳斯达克将于下午1点（北京时间周六凌晨2点）提前收盘，较常规收盘将提前3小时。
二、固定收益投资透视
（一）债市综述
1、债市震荡寻底路漫漫，10年期国开债收益率逼近5%。银行间现券收益率大幅上行，政金债调整幅度更大，国债相对稳定；10年期政策性金融债活跃券收益率逼近或突破5%关口，10年期国债收益率再破4.0%关口最高触及4.02%；资金面延续紧张，主要回购利率多数上行，IRS多数上行。市场人士称，目前债市情绪无比脆弱，恐慌情绪还没到最悲观时刻，准备“抄底”的投资者仍需保持耐心。
2、货币市场利率涨跌不一。银行间同业拆借1天期品种报2.8262%，跌0.06个基点；14天期报4.1141 %，涨2.50个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8312 %，跌2.0个基点；14天期报4.6823 %，涨45.81个基点。
3、资金面延续紧张，Shibor连续两日全线上涨，但是短端品种涨幅收窄。隔夜Shibor涨20.1bp报2.8090%，7天Shibor涨0.7bp报2.8680%，14天期Shibor涨0.70bp报3.86%，1个月Shibor涨0.25bp报4.0376%。
4、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.80%，跌5个基点；FR007报3.44%，与前一交易日持平；FR014报4.80%，涨40个基点。
5、银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.76%，跌5个基点；FDR007报2.78%，与前一交易日持平；FDR014报4.70%，涨50个基点。
6、央行周三进行1000亿7天、800亿14天和100亿63天逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，均与上次持平；当日有1900亿逆回购到期，完全对冲当日到期规模。
7、中国证券报：央行公开市场完全对冲到期资金，资金面延续紧张，主要资金利率多数上行。不过市场人士认为，从近期的公开市场操作情况看，央行仍延续了“通过多种工具手段‘削峰填谷’，稳定市场对资金面的预期”的操作思路。尽管年前资金面难免波动，但预计央行仍将适时适量精准调控，维护流动性的平稳运行。
（二）债市要闻
1、21世纪经济报道：央行及银监会将召集多地金融办负责人召开会议，主题包含网络小额贷款整顿，参会的主要包括17个批准小贷公司开展网贷业务的省市。
2、国际金融报：银监会将一刀切清理现金贷平台，只保留两类持牌机构。除现有157家已有网络小贷牌照的机构之外，不再发放新的牌照；彻查并清理国资代持股权、以国资名义申请牌照等挂靠的情况；清理后只保留两类持牌机构：大型国企、大的互联网主体，一个集团只保留一个牌照。
3、美联储会议纪要：多位委员认为短期加息是有依据的；多数委员认为通胀可能在更长一段时间内低于预期；近期所有委员重申支持渐进加息；对通胀低迷的担忧是广泛的。
4、财政部：经国务院批准，2017年财政部在香港发行140亿元人民币国债；其中6月22日已发行70亿元，11月27日当周将再发行70亿元；人民币国债发行后，将在港交所挂牌上市交易。
5、首只创业板可转债来袭，有些小伙伴玩不了。可转债申购又回来了！周五将有两只可转债申购，其中国祯转债为新规后首只创业板可转债，未开通创业板权限的投资者将无法申购。
（三）今日提示
1、11月23日，有17工商银行二级02（计划发行440亿元，票面利率4.45%）、17渤海银行CD221（计划发行50亿元）、17渤海银行CD218（计划发行30亿元）、17四川债39（计划发行22亿元，票面利率4.17%）等191只债券上市。
2、11月23日，有17汇金MTN001（计划发行150亿元，债券期限3年）、17宝武EB（计划发行150亿元，债券期限3年）、17中电信SCP007（计划发行70亿元，债券期限0.16年）等41只债券招标。
3、11月23日，有13附息国债11（计划发行300亿元，票面利率3.38%）、16附息国债13（计划发行260亿元，票面利率3.7%）、15附息国债28（计划发行260亿元，票面利率3.89%）等76只债券还本付息。
4、11月23日，有17附息国债23(续发)（计划发行320亿元，债券期限3年）、17国开03(增5)（计划发行150亿元，债券期限1年）、17三峡SCP002（计划发行55亿元，债券期限0.4795年）等46只债券缴款。
（四）研报精粹
1、10年国开债为何破5%？联讯证券认为，打击投资者情绪的事项有：资管新规落地后，投资者开始担忧细则；流动性的担忧又重新起来，同业存单重现“量升价涨”；货币政策执行报告透露出央行货币政策“中性”的定力。
2、国君固收：债市“二次探底”进行时，国债“破4”，国开“破5”，剧烈的市场波动背后，“隐性”利空尚未完全“显性化”，短期看，商品市场新一轮“主升浪”可能出现，这将对债市形成“增量”冲击。
3、东方固收：11月22日，一个值得记住的日子，国开债大幅上调20BP，债市“疑是银河落九天”；建议防守反击，守得云开方能见月明，多个因素共振下2018年下半年大概率是新一轮中长期牛市的起点。
4、招商固收：西方的“黑色星期五”到来之前，我国债市上演“黑色星期三”。当前债市再度逼近关键点位，不过随着负债端压力的持续攀升，“支撑位”也变得“岌岌可危”。最危险的时候仍未过去，投资者应当密切关注同业存单利率的走势。
5、国信宏观固收：2002年以来四轮熊市有三轮尾部阶段国开与国债利差快速拉大；同时这三轮熊市均出现10年国债率先见顶，领先时间大致1个月、2个月和9个月；目前债市已出现上述熊尾迹象。
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