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从11月23日到11月29日，上证指数从原来的3430点跌到现在的3337点，短短几天时间，跌幅超过100点。这段时间里最难熬的一是被套的散户，二是通过抵押股票借钱的机构，市场上将它冠名为股权质押。
根据媒体报道，11月23日，皇氏集团发表公告，公司股东徐女士因为股价跌破了股权质押的平仓线，被强制平仓，平仓涉及65万股，涉及金额将近500万，随后徐女士引咎辞职。
这些天，皇氏集团的股价是这样的：
质押股票被强平，对个人和企业都是一个巨大的损失，同时也是股灾的重要催化剂，股权质押到底是什么鬼？小白给大家介绍下。
股权质押简单地说就是通过抵押股票借钱的一种方式，举个粟子：
A有1亿的资产，但全部的钱都买了股票，是某家上市公司的主要股东。有一天看上了某农家一位美貌的少女，两人情投意合，打算结婚，但对方父母非得要A献上价值500万的聘礼，否则这婚就结不成。
想想抱得美人归，A既惊喜又苦恼，因为全部的钱都买了股票，手头哪来那么多闲钱？没办法，那只能是借。A可以向两个人借，一是证券公司；二是银行。
1、证券公司：A把股票抵押给券商B，B直接用自营资金给A放款，从中收取利息。如果B发现自己的钱也不够了，他们再向银行伸手。具体的过程是B把A的这笔借款打包成资管产品，然后银行来购买，最后出资人实际上就是银行。这是最简单的模式了，实际过程中还可能存在层层嵌套，拉长链条。
2、银行：A直接把股票抵押给银行，找银行借钱。
可见，股权质押的钱主要还是来自银行，但是银行一直是资本市场的“老司机”，会把风控做得相当好。相比房子来说以股票作为抵押品风险是相当大的，房子还可能一直在上涨，但股票如果有一天你的公司被强令退市了或者暴跌了，那银行的钱就“全完”了。
所以为了保险起见，银行或券商会设定一个折价率，假定是5折，你抵押的股票现在市值是1000万是吧，那么打5折后借的钱就是500万左右。
这还没完，银行会给你设定一个平仓线，现在是140%，如果A的股价跌到了平仓线下，那么银行会通过券商强行把它卖了。
140%的平仓线是怎样算呢？A现在的股票价格是10元，那么：平仓价＝10×0.5×1.4＝7元。
据《证券日报》统计，累计质押的股票市值占到A股总市值的9%，有2288家上市公司涉及股权质押。
根据媒体11月24日的报道：《证券日报》援引Choice数据显示，在A股总共9246笔股权质押中，有430笔股权质押已到预警线与平仓线区间，有386笔股权质押已到平仓线。也就是说，共有816笔股权质押遇到风险，占比达8.53%。
据巨潮数据统计，有47家上市公司公布了股东补充股权质押的公告。据《中国基金报》统计，这些上市公司的市值总和超过2300亿元。
当然2300亿触及警戒线，但不等于被强平，因为像上面A这样的大股东完全可以自救，自救的方法有3个，一是停牌，嘿嘿，停牌了我们股价跌不下去啦；二是补仓，比如A原来抵押的是100万股，现在下跌了需要增加到150万股；三是协商，用咱们的话就是能不能宽限几天？
过去的经验看，虽然股市下跌后很多个股屡屡遭遇强平风险，但往往是车到山前必有路，被强平的概率不算太高，或许是因为上面3招。
不过也不是绝对的，就像上面皇氏集团的例子一样，这风险是需要提防的，尤其是个股在股市下跌的时候要慎防踩雷。
股权质押被强平的时候会有两大影响：
一是加速股价的下跌：股价下跌→股权质押被强平→加速股市下跌→另一批股权质押又被强平→股价继续下跌，历次股灾都是因为踩了股权质押警戒线导致的。
二是降低M2增长速度：M2是居民、企业、非银行金融机构的现金+存款总和，基本可以理解为市场上所有的钱，M2增长率可以理解为央行“印钞”的速度。
股权质押被强平是怎么影响M2的呢？
就像上面说过的，股权质押的钱主要还是来源于银行，而银行的钱来源于央行，即我们可以形成这样的链条：“央行－商业银行－证券公司－股权质押借钱人（A）”，最后形成A的存款，即市场上增加了一笔存款（A），由于存款即是M2，所以说白了就是增加M2。
如果质押股权被强平，那么这些钱就会被银行收回来，即减少了M2，这样就减少了市场的总资金量啦！
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