要说这周末最大的新闻，除了乌镇世界互联网大会，那就是远在另一端的美国税改了。为啥大家这么关心它呢，可能好多人并不真的关心税改到底想怎样，而是担心税改这事落地会对这周或者这月的A股有影响。
因为这次美国税改主要是减税，再加上美国12月份箭在弦上的加息，对于新兴国家市场，之后或多或少必然会涉及到资本流出，人民币汇率稳定的压力也会增大，这就意味着国内货币政策短期紧起来容易松起来难。
年底还剩最后一个月，小幸的观点仍然没变，市场整体或还将处于调整期，由于市场情绪和交易层面的分歧，波动会继续。
今天的主要内容将展开来讲一下美国这次税改，到底会对美国经济甚至全球经济会有什么影响？
上周六，美国参议院最终通过了税改，税改的最大亮点是，特朗普政府提出将企业所得税税率由35%将至20%，这将使得美国成为全球税率洼地。虽然参议院这道关过了，但并不等于税改完全落地。
美国税改立法需要6个步骤：“公布草案→众议院投票→参议院投票→国会调和两院分歧→两院就调和后的税改议案投票→总统签字、立法”。目前仅完成了前三步，税改落地的最终时间和版本可能还会有出入。
至于税改法案什么时候能正式生效，市场给出的预测是，快则年底，慢则明年一季度。如果最终版本没有太大变化的话，未来对美国及全球经济影响，或体现在由申万宏源宏观团队整理的以下几方面，1、降低了美国和全球2018年的不确定性，有助于提升全球风险偏好；2、降低了美国加息的不确定性，有助于资金回流，有利于美元上升；3、全球尤其是新兴市场资金回流可能会加大非美尤其是新兴市场货币贬值压力；4、为稳定汇率，中国资金面将保持紧平衡格局。
但也有些观点认为，税改对美国长期经济增长的影响或都有限。为什么这么说呢，且听下面讲解。
一是，税改规模并不是30年以来最大的，如上图；二是，税改政策对企业资本收益改善的幅度可能有限，2014年之后，很多美国企业手头并不缺现金，大量的现金被用于股票回购，而不是用于投资，减税对企业生产效率影响或有限；三是，减税并不具有持续性，美国税率变化多与经济运行有关，经济低迷阶段政府往往实施减税政策，在经济复苏到过热阶段则往往重新加税。
总之，税改对经济拉动有限，根据测算，如果税改在2018年一季度实行，预计令2018年GDP实际增速提高0.1%-0.45%，但短期对资本流动的影响却是实实在在的，利好美元和美股。
最后总结，纳指100指数继续技术性牛市概率较大，加之价值美股份上涨过程是不断消化利空、恢复信心、长期稳健向上的过程，未来美股涨跌幅最核心的决定因素是美国经济数据以及全球资本流向。
值得一提的是，国泰纳指100是国内首只跟踪海外指数的QDII产品，汇聚了目前全世界具有核心竞争力，拥有革命性技术的公司，投资者可关注国泰纳斯达克100指数（QDⅡ）（160213）带来的机遇。
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