他的明星基近五年涨346%，现在聊聊明年的投资机会

年关将至，各大券商也开始纷纷召开年度投资策略会，规划着2018年的A股投资路线图。2017年对于A股市场而言，无疑是极其特别的。价值投资大行其道，市场用不断创出的新高演绎着核心资产、盈利能力对于资金的吸引力。尽管市场讨论了大半年的市场风格切换，大多数成长股依旧未能实现“翻身”。

2018年的A股市场会如何演绎呢？

先看看一些券商的观点。

   中信证券

《复兴牛：龙头领涨A股》

预计2018年全部A股盈利仍能保持10%的温和增长，其中金融/非金融板块增速5.4%/14.6%。看好2018年A股“慢牛”行情，考虑到通胀的预期和趋势，上半年环境相对更好。

   招商证券

明年国内经济稳字当头，将迎新增长点，资本市场仍有上行空间，对2018年国内股票市场的表现持乐观态度。更让市场高兴的是，这一次招商证券的策略会并没有引发A股的“血案”。

   申万宏源证券

稳中向好是2018年A股市场的主旋律，在十九大定调中国改革的中长期方向之后，明年大概率将是改革方案细化，改革进程推进的年份，改革预期在微观上将支持主题投资的活跃度。

兴全基金   

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不难看出，目前披露年度投资策略的券商普遍对于即将到来的2018年的A股市场呈现乐观态度，无论是复兴牛，还是“拥抱高增长”，都传递出了一种积极的情绪。

那么作为连续两年荣膺金牛基金经理称号的兴全基金投资副总监，兴全合润基金经理谢治宇又是如何看待2018年的投资机会的呢？

兴全基金谢治宇看2018

明星基金经理

明星基金经理、投资副总监谢治宇

毕业于复旦大学金融工程专业，经济学硕士，从业10年。现任兴全基金管理有限公司基金管理部投资副总监、兴全合润基金基金经理（2013年1月29日至今）、兴全轻资产基金基金经理（2014年12月8日至今）。

历任兴全基金研究部研究员，专户投资部投资经理。在管理净值波动和实现绝对收益方面经验丰富。

谢治宇认为，经济增长可能会出现一定的降温。长期而言整体经济结构依旧有改善的空间。另外，从一个长期的维度来看，杠杆问题还有待解决。2008年次贷危机后，企业和居民是加杠杆的主力，企业加杠杆第一步是四万亿， 随后就是2011年以来的投资扩张；而近两年则更多的是居民加杠杆。基于此金融去杠杆的进程将在2018年继续，在去杠杆的背景下，2018年的流动性也依旧存在着不确定性。

基于以上判断，谢治宇认为2018年的A股市场大概率会与2017年类似，经营业绩好的标的会获得更多资金的青睐，由盈利推升的估值重估进程会继续强化。股票类资产在2018年的整体大类资产配置中还是相对性价比较高的选择，消费品的性价比则可能更高。但是谢治宇也强调，2018年需要更多且更为细致地自下而上地选择投资标的，无论是成长还是价值，没有业绩支撑的标的都可能会面临不利的处境。

明星产品——兴全合润基金

Wind数据显示，由谢治宇掌舵的兴全合润基金自2010年4月22日成立至12月5日净值累计增长达到239.19%，年化收益率高达17.36%，跑赢其业绩基准超过210个百分点；近五年净值累计增长达346%，位居同期同类灵活配置型基金第二位。而同期上证综指仅上涨8.91%。良好的业绩表现也让兴全合润获得了济安金信、银河证券、晨星以及海通证券的三年期、五年期五星最高评价。 

兴全合润基金成立以来表现

业绩比较基准：80%沪深300指数＋20%中证国债指数

数据来源：Wind  数据截至：2017年12月5日

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风险提示：基金产品具有很大的灵活性，但仍然存在风险，在进行投资前应仔细阅读基金合同、招募说明书等文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，同时公司过往业绩并不预示基金产品的未来表现，本基金的业绩比较基准不代表业绩承诺。观点和预测仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。基金投资需谨慎，请审慎选择。