（一）市场要闻
1、央行行长周小川撰文表示，坚持把维持物价稳定和防控系统性金融风险作为金融宏观调控的核心目标，实施稳健中性的货币政策，强化逆周期调节，处理好稳增长、调结构、控总量、防风险的关系，保持经济平稳运行。搞金融的都要持牌经营，所有金融业务都要纳入监管。
2、中国11月外汇储备升至3.12万亿美元，续创2016年10月以来新高，环比增加100.64亿美元，为连续第10个月上涨。当月黄金储备持稳于5924万盎司，价值758.33亿美元。外管局称，主要非美元货币汇率上涨及资产价格变动等因素综合作用，是外汇储备规模增长的主要原因。
3、中国央行回应IMF中国金融评估报告：总体评价是客观、中肯的，但报告中还存在少数中方不完全认同的表述和观点，报告关于压力测试的相关表述未能全面反映测试结果；不良贷款率被低估的余地不大。
4、央行进行1200亿7天、500亿14天和1000亿28天逆回购操作，当日有2700亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。Shibor全线上扬，1个月Shibor涨5.56bp报4.395%。
5、商务部回应美不认同中国市场经济地位：美方的表态是将本国国内法中间的所谓6条评判标准凌驾于国际法之上的做法；世贸组织规则是各成员普遍遵循的国际贸易法律体系，希望美方的做法不是对国际规则的无视。
6、A股继续弱势下探，上证综指收跌0.67%报3272.05点，连跌4日；深成指跌1%；创业板指跌0.41%，盘中一度巨震翻红。两市成交不足3500亿元，创5个月来新低。5G概念活跃，军工股集体拉升，大金融、白马、周期板块低迷，制约股指走势。
7、恒生指数收涨0.28%报28303.19点；国企指数跌0.11%报11150.73点，红筹指数跌0.71%报4181.19点。全日大市成交1209.75亿港元，上日成交1626.5亿港元。科技股反弹，腾讯控股涨逾3%，瑞声科技涨近3%。资源股继续下挫，五矿资源跌近4%。电信股午后跳水，中国电信跌近3%，中国联通跌逾2%。
8、证监会：将坚持市场化、法治化和国际化的改革方向，加快推动形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
9、两融余额结束四连跌。截至12月6日，A股融资融券余额为10130.68亿元，较前一交易日的10124.36亿元增加6.32亿元。
10、乐视网公告称，北京证监局对贾跃亭和贾跃芳下发行政监管措施的决定书，贾跃亭、贾跃芳在上市公司经营困难之际抽回全部借款，拒绝履行承诺，严重损害上市公司及投资者利益，责令贾跃亭和贾跃芳改正。
11、银监会：围绕提升银行业服务实体经济能力、加强防控金融风险、不断深化金融改革三大重点领域，持续提高中国银行业监管有效性，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，确保银行业安全高效稳健运行。
12、天弘基金宣布，将余额宝单日申购额度调为2万元，12月8日零时起实施。余额宝现有10万元个人交易账户持有额度的规定不变。
13、民政部拟规定，慈善组织的财产不得用于在非银行金融机构存款，直接投资二级市场股票，投资人身保险产品，投资期货、期权、远期、互换等金融衍生产品，参与非法集资等活动。
14、BATJ等互联网巨头布局保险业的步伐正在加速。京东保险筹备组已经组建，并拟申请筹建一家财险公司，苏宁金服亦在酝酿建立保险大数据研究中心。
15、火币网：公司与日本SBI集团签署合作协议，将成立两家交易所SBI Virtual Currency和Huobi Japan，共同开拓亚洲与全球数字资产市场。新交易所将于2018年年初上线，提供币币交易、日元交易。
（二）后市天气
1、12月8日消息，截止今日开盘，沪指报3264.48，跌0.23%，创指报1776.26，跌0.04%。
2、从盘面上看，区块链、医药板块涨幅榜前列，高送转、芯片居板块跌幅榜前列。
（三）市场总况回顾
1、周四两市再度下跌，上证综指收盘跌0.67%报3272.05点；深成指跌1.01%报10801.25点；创业板跌0.41%报1776.99点，成交量继续小幅萎缩。股指再度下跌探底，个股继续涨少跌多，行情依然没有止跌企稳的迹象。预计股指短线震荡寻支撑行情仍要继续，但周三最低点3254点仍有望是阶段性底部。个股操作上，多看少动，少量分批布局超跌股，不宜追高。
2、资金面显示，周四两市大单净流出资金151.40亿元。其中，1295只个股获资金净流入，1931只个股出现资金净流出，主力资金出逃大幅放大，值得关注。
（四）国际股市
1、美国三大股指全线上涨，科技股反弹助力纳指两连涨。道指收涨0.29%，报24211.48点。纳指收涨0.54%，报6812.84点。标普500指数收涨0.29%，报2636.98点，结束之前四连跌走势。市场密切关注税改进展以及美国政府可能关门等消息。
2、欧洲三大股指多数收涨。法国CAC40指数收涨0.18%，报5383.86点；德国DAX指数收涨0.36%，报13045.15点；英国富时100指数收跌0.37%，报7320.75点。
3、美国科技股多数上升，苹果收涨0.26%，谷歌A类股收涨1.15%，亚马逊收涨0.65%，Facebook收涨2.32%，高通收涨0.38%，特斯拉收跌0.64%，奈飞收跌0.05%，微软收跌0.35%。
4、中国概念股涨跌不一，阿里巴巴收涨1.07%，百度收涨0.8%，京东收涨0.82%，世纪互联大跌12.63%，拍拍贷收跌11.17%，途牛收跌5.6%，信而富收跌4.12%，简普科技大涨15.43%，钜派投资收涨11.13%，欢聚时代收涨8.57%，稳盛金融收涨7.77%。
5、美国银行股多数上涨，高盛集团收涨1.06%，花旗收跌0.61%，摩根大通收跌0.3%，摩根士丹利收涨1.28%，6、美国银行收涨0.49%，富国银行收涨1.35%。
（一）债市综述
1、央行周四进行1200亿7天、500亿14天和1000亿28天逆回购操作，当日有2700亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。值得一提的是，这是央行自10月26日以来首次开展28天期逆回购操作。
2、期债全日震荡走低，10年期债主力T1803跌0.16%，5年期债主力TF1803跌0.13%；现券收益率变动不大，10年国开次活跃券170210收益率下行1.07bp报4.840%，被置换券国开10年活跃券170215成交收益率下行2.61bp报4.7425%；10年国债活跃券170025收益率上行1.98bp报3.8950%。年底流动性面临大考，金融监管仍在路上，债市交易窗口恐难把握。
3、Shibor全线上扬。隔夜Shibor涨1.2bp报2.5850%，7天Shibor涨0.4bp报2.7910%，14天期Shibor涨0.2bp报3.8510%，1个月Shibor涨5.56bp报4.395%。
4、周四，1年期贷款基础利率报4.30%，较上一交易日持平。贷款基础利率于2013年10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。
5、央行超预期提前重启28天逆回购投放跨年资金，流动性维持紧平衡，货币市场利率多数上行。银存间质押式回购1天期品种涨2.27bp报2.5682%，7天期涨4.27bp报2.8051%，14天期跌7.97bp报3.7023%，1个月期涨2.63bp报5.0094%。
6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报2.58%，跌4个基点；FR007报2.90%，跌10个基点；FR014报3.79%，跌1个基点。银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.57%，跌3个基点；FDR007报2.74%，跌6个基点；FDR014报3.79%，跌1个基点。
（二）债市要闻
1、国家信息中心首席经济师范剑平：预计2018年中国经济增长率在6.5%左右，PPI上涨3.5%，CPI上涨2.5%；宏观政策继续保持稳定，积极财政政策和稳健货币政策更偏向中性；人民币汇率趋势性贬值结束得到确认，2018年将在6.5-6.9之间波动。
2、证券时报：今年以来通胀一直处于低位运行，虽然最后两个月的CPI数据尚未公布，但对于今年全年CPI的涨幅，业内都认为涨幅不会超过2%。但是对于2018年的通胀，由于食品价格可能小幅上涨，以及OPEC减产执行导致原油价格上升、工业品价格上涨的传递效应显现等因素，机构预计明年通胀有上升的压力，但整体属于温和上升。
3、银监会：围绕提升银行业服务实体经济能力、加强防控金融风险、不断深化金融改革三大重点领域，持续提高中国银行业监管有效性，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，确保银行业安全高效稳健运行。
4、中证报：分析人士认为，本月中旬可能是流动性供求矛盾相对突出的时候，预计央行将加大操作力度，再续MLF，平抑波动，稳定市场。下旬因有财政集中支出，即使央行重拾净回笼，资金面跨年问题也不大。总体看，资金面可能难改紧平衡，但过度悲观不可取，市场利率波动最剧烈的时候应该已经过去。
5、【债券重大事件】15亿债券取消发行恒大地产集团2017年前11个月累计新增借款占上年末净资产84%中国建材将于12月21日将召开“16中建材MTN004”等六只债券持有人会议烟台开发国资持有人会议审议通过提前兑付“13烟开发债/PR烟开发”议案。
（三）今日提示
1、12月8日，有17天津定向04（计划发行89.04亿元，票面利率4.52%）、17天津债26（计划发行47.5亿元，票面利率4.18%）等共199只债券上市。
2、12月8日，有16铁道13（计划发行150亿元，票面利率3.69%）、16广西债14（计划发行100亿元，票面利率3.28%）等共59只债券还本付息。
3、12月8日，有17贴现国债57（计划发行150亿元，债券期限0.25年）、17贴现国债58（计划发行100亿元，债券期限0.5年）等13只债券招标。
4、12月8日，有17宁波银行二级01（计划发行100亿元，债券期限10年）、15农发06(增4)（计划发行80亿元，债券期限3年）等共33只债券缴款。
（四）研报精粹
1、华创债券认为，国开行债券置换操作对市场情绪起到短期提振，但是并不能改变基本面和政策面对债市的利空影响，未来仍需观察国开置换操作的可持续性和资金面、政策面对债市带来的压力；11月经济数据保持稳定难以对债券收益率形成趋势影响，继续关注资金面和政策面的潜在风险。
2、中金固收：商品跳水，权益疲弱，债券发红包。基本面因素不能解释黑色系“断头铡刀式”的下跌，供需缺口不能等价于持续的价格上涨，价格可能突然跳降到一个水平上继续波动，多头拥挤，流动性担忧的升温，都可能是触发因素；股市仍然偏弱；最近债券可能是情绪面上稍微占优的资产类别。
3、国君固收：商品市场在深度贴水状态下的大跌信号值得重视，商品或将进入“磨顶”状态，不排除“二次筑顶”可能，“逢高做空”不失为一个好的策略。如果商品在未来一个季度内确立了下行趋势，无疑对债券市场提供了增量利好的支撑。
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