主理人 牛犇

基金投资专栏 | 第七十六篇



01


很久没聊过基金业绩收益的情况了,再过22天,2017年即将收官,不知大家基金和股票收益是否达到理想目标。


今年表现亮眼的主动基金、混合基金、指数基金和QDII基金,收益基本都能达到30%以上,甚至50%;


如果运气不好,投资类似金鹰混合、传媒、军工等基金,拿到现在,个中滋味,自身想必深有体会。


实际上,很多投资者在做投资决策前,很少对基金有研究,短期热门基金能迅速聚集人气,站在投资风口,情绪来了,人人都在飞。


比如,白酒和消费,大家都集中精力在吹的最强劲的时机入场,人人都是投资高手。


场内基金和场外基金,牛犇都在投资,但经常关注场外购买基金渠道的对用户粘性的设计,如蚂蚁的讨论组功能,你会发现最热门的基金,必然积聚一大批短线客,每天都在相互比较业绩收益,都觉得这基金还能再涨。


这就造成一种错觉,人人都呼喊着买的基金,一定会再涨,就算跌,也应该我买入大赚之后。


我们都明白,能坚定长时间投资,就会在持续对基金有一定研究和关注,低安全边际进入,很容易左右打脸,得不偿失。


说完这些,今天重点说下QDII基金,接下来可能会逐步完善跨区域市场投资的配置。


02


今年QDII基金,表现迥异,但总体上涨>下跌,收益>亏损。


目前基金市场,QDII基金122只,今年以来,105只上涨,17只下跌。

数据截至2017年12月8日


2017年收益TOP10中,前3名投资范围包含大量中国公司。


华宝海外中国混合,今年以来收益50.62%,主要投资在海外上市的中国公司股票,包括港股、新加坡及美股。


嘉实全球互联网股票,今年以来收益39.07%,主要投资互联网行业股票,其前十大权重股中,中国互联网科技公司占比超过5成以上。


上投摩根中国世纪,今年以来收益38.65%,与华宝海外中国混合一样,主要投资海外上市中国股票。

华宝海外中国混合规模变动


嘉实全球互联网股票模变动


长期来看,这两只基金,我更倾向于投资嘉实全球互联,其投资标的分享未来高科技企业发展成果,成立3年收益达到43%,主要得益于今年高科技企业牛市。



03


数据截至2017年12月8日


今年以来,表现最差的QDII基金,莫过于商品基金,其中华宝标普石油、诺安油气能源、华安标普石油、南方原油等石油基金更是其中领跌“翘楚”。


实际说,国内的QDII基金,大多投资港股和美股,偏重投资中概股,在全球配置的基金特别少,不可否认,有的基金公司QDII基金非常有特色,覆盖面也很广,但总有点别扭。


借用一句俗语:投之无味,弃之可惜。


希望能尽快推出真正面向其他市场的基金,满足投资者全球“扩张”的欲望。



一、投资指数基金,不考虑主动基金;

二、低估定投:寻求相对高安全边际基金,低估持续分仓买入,高估轮动其他低估基金或债券;

三、网格资金管理:资金划分N份,对基金占用做大中小组合比例配置。

四、不惧短期风险波动,不追涨杀跌,坚持中长期投资。


12月8日宽基、行业及主题指数估值数据

(点击看大图)


备注:

 A、表格颜色说明:

* 绿色低估(可定投)

* 黄色临界(激进风格可投,稳健风格建议再等)

* 红色高估(分仓卖出)

* 其他正常估值,底部为5年期和10年期国债利率参考。

 B、指数估值维度:盈利收益率、PE、PB、分位点、ROE为指数估值指标;

 C、估值高低说明(两种优先级情况):

第一种:分位点和ROE,当分位点<50%,ROE>10%,低估。

第二种:盈利收益率和ROE,当盈利收益率>10%,ROE>10%,低估。

D、部分品种不参考分位点、ROE和盈利收益率。


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