近期，万家臻选混合型基金正在火热发行中，万家基金投资研究部总监、万家臻选拟任基金经理莫海波，陆续接受了《上海证券报》《证券日报》《第一财经》等多家权威媒体的专访。
这次，猫叔将莫总在采访中谈及的关于投资观点摘录下来，分享给大家。
如何看待今年的市场变化
今年应该是从以往的估值折价向估值溢价转变的过程，IPO常态化令流动性好的优质蓝筹股成为稀缺品种，市场也在赚上市公司业绩增长的钱，由此形成一个相对比较稳定的行情。
目前无论从制度建设还是投资者结构演变上来看，A股市场都在逐渐向成熟市场靠拢。在这一背景下，未来赚业绩增长的钱仍将大概率成为市场的主流策略，而那些只会“讲故事”、缺乏业绩支撑的股票会继续受到冷遇。
眼下的白马股龙头估值绝非那么高，即便一些龙头股身上存在一些泡沫，也是相对有限的高估。倘若把时间周期拉长来看，白马股每一年二级市场上的涨幅对应的是业绩增长的资产。某些年份涨幅多一点，有些年份涨得少一点。
未来看好哪些投资领域
中国经济未来要转型，随着整个产业格局的变迁，一定会在新兴产业里面出现具有投资价值的股票。短期而言，相比高位白马股，更看好一些被忽视的有业绩支撑的低估值滞涨股，相信长期来看后者的投资价值也会被逐一挖掘出来。
今年的分化行情过后，成长股中很多细分行业的龙头受到负面情绪影响，估值已经降到了一个合理偏低的区间，虽然短期还有一个盘整消化的过程，但拉长时间来看，其投资价值已经逐步显现。诸如新兴产业中的手游、传媒板块，以及智能制造中的部分细分行业。
如何看待房地产股的投资
由于此前市场预期较为悲观，今年银行、券商、地产板块明显跑输市场，而这些行业的基本面具有边际改善的可能，所以从目前阶段来看相对安全。
从去年以来，地产行业的集中度有比较大幅的提升。三、四线城市去库存，一、二线城市需求调控，布局在一、二线城市的龙头股目前被压制着，如政策对需求压制边际有改善的话，这类股票可能会迎来一个比较好的投资时点。
投资房地产股主要看两点，一个是销售数据，包括同比、环比的数据；二是公司拿地的节奏，以及结算的进度等。
关于投资风格
我在偏左侧的交易过程中，有比较严格的筛选系统，包括纵向、横向的估值指标等，经过一系列的上市公司或者行业的调研，判断所属行业基本面是否发生变化以及短中长期的催化剂等。偏左侧的交易其实可以把风险控制在一定程度上，如果判断正确，就能获得一定的超额收益。
投资的不同阶段需要采取不同策略，当看到上涨趋势时可以全力进攻、获取收益，但当市场没有明显机会时，就应该进行战略防守。假如预判有10%的下跌空间、30%以上的增长潜力时，可以果断出击；有10%上涨潜力，一旦调整跌幅可能达到30%时，就不应该冒险。
宁肯错过不要做错。如果错过，可以选择另一个板块把钱赚回来，但是一旦做错就可能带来比较大的损失。现阶段虽然不存在大的系统性风险，但好的机会还需要耐心观察和等待。
针对风险收益的匹配的问题，当个股长时间大幅度上涨达到的历史估值上限时，一旦回调时自己坚决不会急于出手，而是针对强势原因进行综合性的分析，比如到底是市场情绪还是业绩爆发或者其他因素起的作用。
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