一种下有保底上不封顶的投资方式

如果有一种投资方式，可以保证你100%不亏钱，行情好的话，还能赚个30%-50%，甚至两三倍，你愿不愿意干？

怎么听起来像是骗子呢。

实际上，还真有这样一类投资方式，可以在保证你本金不亏损的前提下，赚个好几倍。

它就是“可转债”

前阵子很多自媒体都在追捧可转债打新，宣称无风险一天赚20%。

后来随着市场行情下跌，新上市的可转债频频破发，部分自媒体又来个180度的态度大转弯，称可转债打新也有风险，让大家谨慎打新。

很多不明真相的投资者就傻眼了，妈蛋，半个月前还说无风险赚20%，半个月后立马被打脸，你让新手朋友该如何是好？

要我说，这是因为部分自媒体都喜欢追热点，根本就没搞清可转债是怎么回事，到处怂恿大家打新，一遇上破发又赶紧改口提示风险，造成了新手朋友对可转债投资的疑惑。

所以，今天来和大家说说“可转债”，这个下有保底上不封顶的投资方式，到底是怎么玩的。

什么是可转债

可转债本质上也是一种债券，但是它附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将债券换成指定公司的股票。

比如：A公司发行了可转债，投资者购买后，可以按照约定的某个价格，假设是10元，将可转债转换成股票。

这样，如果A公司的股票价格涨到15元的时候，持有A可转债的投资者就可以以10元的价格兑换相应数量的股票，然后再以15元的价格将股票卖出去，从中赚取差价。

如何买卖

可转债交易，需要开通一个股票账户，就像买卖股票一样，输入相应的可转债代码进行买卖。

新可转债，都是按100元一张的价格申购，上市之后，可转债的价格就会随着对应股票价格的涨跌而变化。

一天之内可以多次买卖同一只可转债。

可转债为什么会破发

破发就是跌破发行价，也就是跌破100元。

因为股票市场上的股价是波动的，既然A公司的股价可以涨到15元，就也可以跌到5元。

如果A公司的股价跌到5元，那么此时持有可转债的投资者就不会愿意将手中的可转债转换为股票（亏本生意谁都不愿意干），这样就会影响到A可转债的价格，甚至跌破发行价。

打新可转债会亏吗

可转债到期后赎回是可以获得本金和利息的。

如果你申购的可转债跌破发行价后，你不卖掉它，要么等它价格涨回100元甚至更高之后再卖掉，要么一直持有到期后赎回，可以赚到利息。

但是它的利息比一般债券要低，平均下来，一年只有1%左右的利息。

所以，如果不考虑通货膨胀，打新可转债是不会亏的。

从历史数据来看，可转债不会跌得太离谱，即便是在熊市，一般跌到80几块已经算很低的价格了。

所以，相对来说，可转债的下跌空间不会太大，最多20%左右，比起某些股票在熊市动不动腰斩来说，已经很低风险了。

还有几个规则

强制转股

如果股价连续15个交易日（有的是20个交易日）都在转股价的130%以上，那么合同会强制将你手中的可转债转化为股票。

下调转股价

上市公司可以根据情况下调转股价。

比如：上例中A公司的股价一直在跌，跌到5元了，那么A公司就可以下调转股价，假设下调到4.5元，那么A可转债的价格就会因此而上涨。

为什么会有这些调整呢？

因为债主和股东是完全不同的两种性质。

企业找你借钱，是要还的，你持有可转债到期，企业是要把现金白银还给你的；

而如果将你转化成为他们的股东，你就是持有了企业的股票，和企业站到同一条战线上，而且如果你要退出的话，只需要在股市上交易掉你的股票就行了，企业是不用拿出真金白银还给你。

所以，很多时候，上市公司只要适当地拉一下股价，马上就能把公司股票价格拉到转股价的130%，然后合同会强制可转债持有人转股，债主变成了股东，连本金都不用还了。

这才是可转债发行公司的最终目的。

而可转债持有人稳获30%以上的收益，也是皆大欢喜。

可转债该如何玩

它至少具备两种基础玩法：

1、赚债券利息，就是持有到期后赎回，赚利息。

2、赚买卖差价。

这里面也有两种玩法。

一种是将可转债转成股票赚差价，也就是上例中，A公司股价涨到15元时，用10元的转股价转成股票，再卖出股票；

一种是直接买卖可转债赚差价。因为A公司股价上涨到15元时，可转债价格也会对应上涨（要不然中间价差就会产生巨大套利）。

更高级一点的玩法

1、求稳等牛市

现在买入价格低于100，到期收益较高的可转债。

比如：

洪涛转债（128013），当前价格94.15，四年后到期税后收益3.54%；

海印转债（127003），当前价格94.52，四年后到期税后收益3.92%

买入后，就当存了一个四年的定期，这四年内万一遇上一波牛市，赚个30%是大概率的事。

如果运气好，对应的股票相当强势，转股后，继续持股，赚个好几倍也是可能的。

2、买优质可转债

这种玩法和买股票一样，买优质企业的可转债。

等到优质企业的股价上涨后，再交易卖出。

可能有人会问，如果这样的话，为什么不直接买股票。

因为即便是优质企业，股价波动也是有风险的，而可转债相对来说风险稍微更低一点。

3、可转债套利

可转债出现套利的情况一般很少，因为如果企业股价涨了的话，可转债价格也会相应上涨。

但肯定也会出现上涨不及时的情况，比如：A可转债转股价在10元，A股价涨到15元了，那么A可转债的价格本来应该要涨到150元，但现在只有148元，这中间就会出现套利的机会。

总结一下：

可转债不止是用来打新，然后上市第一天卖掉赚20%的玩法，虽然这种玩法因为近期的频繁破发而告终结。

但是我要说，可转债仍然是一种下有保底，上不封顶的低风险投资方式，受到相当一部分投资者的喜好和推崇。

关于可转债的套利玩法，其实还有一些门道，因为篇幅的原因今天只做简单介绍。

如果你想投资可转债，我个人会建议你采用高级玩法中的第一种。

最后，推荐一个查看可转债数据的网站：集思录，上面有实时的交易价格、溢价率、到期收益等数据。

还要提醒一下大家，尽管可转债是低风险投资，但低风险不等于无风险。

对于不熟悉可转债的投资者来说不要着急入手，今天算是入门篇，我们后续文章还会继续分享一些可转债的投资知识，包括还有一些投资可转债的基金，帮助大家进行投资。

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