【揭秘华商基金晨会】深度：模拟芯片行业集中度较低 在中国市场空间广阔

【揭秘华商基金晨会】

揭秘华商基金晨会（第五十七期）

中华智慧管理全球财富。本版块将于每周二分享上一周晨会内容。

关注仿制药一致性评价带来的投资机会

2017年11月11日，仿制药质量与疗效一致性评价办公室公布《可豁免或简化人体生物等效性（BE）品种》（征求意见稿），拟定了首批拟推荐豁免或简化生物等效性试验的品种名单（44个豁免，13个简化）。

11月23日CFDA启动首批仿制药一致性评价品种现场检查工作。本次7个品种已通过CDE立卷审查，检查组奔赴北京、重庆、浙江、江苏、湖南、江西等省市。

11月28日，CDE官网发布《关于做好仿制药一致性评价品种检查或抽样准备工作的通知》，提醒申请人提交仿制药质量和疗效一致性评价申请后，关注审评的进度，做好接受由CFDA食品药品审核查验中心(CFDI)统一组织进行的研制现场、生产现场或临床试验数据的有因检查或抽样的准备工作。

建议投资者关注仿制药一致性评价带来的投资机会。

深度：模拟芯片行业集中度较低

在中国市场空间广阔

模拟芯片行业概述：时间和数字上连续变化的信号称为模拟信号，反之为数字信号。声音、图像、温度、压力、重量等在自然界都是以模拟信号的形式存在，而模拟芯片就是处理模拟信号的芯片。

模拟芯片分为信号链产品和电源管理类芯片，模拟芯片行业的下游应用广泛且分散，网络通信（包含智能手机）、消费电子占比较高。

市场空间：全球模拟集成电路（模拟芯片）行业市场空间480亿美元，占据整个集成电路行业的14%；由于电子产品生态链集聚在中国，中国模拟集成电路市场约300美元，但自给率不足10%，国产替代空间很大。

行业增长趋势：IC insights 预测全球模拟芯片2016-2021年CAGR=5.2%，高于全行业平均增速，仅次于存储器，增长源自IOT、消费电子产品等对信号采集需求的快速增加；而中国作为终端产品创新的集聚地，模拟集成电路预计增速10%，是全球市场的主要增长极。

竞争格局：全球前十大模拟芯片厂商均来自欧美，但应用分散的特征使得行业集中度偏低，从而受益于市场本土化、工程师红利的国内模拟芯片企业有稳定增长的空间。

《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见

中国银监会6日就《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见，拟新引入3个量化指标——净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率，与已有的流动性比例、流动性覆盖率一起成为对商业银行具有约束力的审慎监管指标。同时，《办法》拟进一步完善流动性风险监测体系，并细化了流动性风险管理相关要求，如日间流动性风险管理、融资管理等。

其中，“净稳定资金比例”衡量银行长期稳定资金支持业务发展的程度，适用于资产规模在2000亿元（含）以上的商业银行；“优质流动性资产充足率”是对流动性覆盖率的简化，衡量银行持有的优质流动性资产能否覆盖压力情况下的短期流动性缺口，适用于资产规模在2000亿元以下的商业银行；“流动性匹配率”衡量银行主要资产与负债的期限配置结构，适用于全部商业银行。

修订后的《办法》自2018年3月1日起施行，并对优质流动性资产充足率和流动性匹配率设置了合理的过渡期，以便于银行具备充足的准备时间。

风险提示:以上观点不代表任何投资建议，基金投资需谨慎。