过去一周，美股整体向好，标普500 再创新高，纳斯达克跌幅也有所收窄。尽管周初科技股依然表现不佳，但在随后几天有所反弹修复。
整体而言，在全球主要市场都已经积累了较多的涨幅后，临近年底的获利回吐压力普遍比较明显，因此市场情绪较为脆弱，容易放大负面消息对市场的扰动，这也是上周三亚太主要市场（包括日本、韩国和港股市场）一度大幅波动的主要原因，当然国际铜价的意外大跌也对金属和采掘产生明显拖累。不过，从市场表现驱动力的分解来看，今年主要市场的上涨更多依赖盈利的驱动而非估值的扩张，因此市场表现有较充足的基本面支撑。
中期来看，在主要市场基本面依然稳健、温和通胀、全球同步复苏的背景下，短期的获利回吐压力、加息预期的变化、以及政治事件的扰动，可能都不足以改变资产价格和市场的中期运行趋势。
未来一周，处于相对高位的市场可能出现一定程度的回调；中长期来看，美股资产价格仍处在高点，可能会继续出现一定的回调。
热点事件点评
美国国会通过临时支出法案以避免政府关门，短期内不会因为政府停摆而给市场带来较大的扰动
9月初时，特朗普与参众两院民主党领袖达成共识，将债务上限冻结再度冻结三个月、同时通过临时支出法案以避免政府关门。这一期限在12月8日到期，虽然债务上限由于财政部有其他非常规措施能继续维持一段时间，但仍需要通过一个新的支出法案以避免联邦政府因没有资金运营而关门。国会在上周四通过了一项临时支出法案，在未来两周直到12月22日前为政府提供资金。但这毕竟都只是权宜之计，也意味着年底附近国会仍需要努力达成一个更为长期的为政府2018财年（2017年10月1日开始）提供资金的支出法案。目前谈判和讨论的焦点主要集中共和党希望提升军费支出的要求上，而民主党并不完全赞同。此外，未来两年整体大约2000 亿美元的支出增加也可能遭到共和党内部保守派的抵制。最为保守的自由党团（表示700～800 亿的支出增加可能更加合理。临时支持法案的通过使得政府不会在短期内停摆，进而在短期内消除了因政府停摆而带来的市场扰动。
特朗普承认耶路撒冷为以色列首都，包括英法在内的许多国家对特朗普的表态表示反对
上周三，特朗普承认耶路撒冷为以色列首都，并要求将美国大使馆从特拉维夫迁往耶路撒冷。特朗普也表示以色列和巴勒斯坦依然需要就很多细节进行谈判，其中就包括双方在耶路撒冷的边界问题（以色列宣称耶路撒冷是其首都，但不被国际社会认可；巴勒斯坦也坚持建国以后将以东耶路撒冷为首都）。
许多国家对特朗普的此番表态表示反对，认为这将有损中东地区的和平。英国首相特蕾莎〃梅表示，特朗普此举对中东和平无益，英国大使馆依然将留在特拉维夫，不会迁址。法国总统马克龙也认为这是一个“令人遗憾的决定”，他认为特朗普这一声明有违国际法，且无视联合国安理会的决定。
英国与欧盟在“分手费”和公民权利方面达成共识，但就大家关心的边境问题和贸易条款尚未达成共识
上周五，英国与欧盟就“分手费”、双方的公民权利等问题达成了共识，退欧谈判得以继续向前推进。谈判的主要成果有：1）英国将在未来几年内向欧盟支付总计400 亿欧元的“分手费”；2）对于在英国生活的欧盟公民，可在一定程度上放松其配偶进入英国的管制，且其子女可继承其权利。不过，关于爱尔兰边境的问题，尽管英国表示将避免北爱尔兰与爱尔兰之间形成“硬性边界”，但双方并没有讨论出明确的解决方案。
往前看，英国和欧盟预计将在明年1月前讨论出有效期为两年的过渡性条款，明年春天双方可能将进行贸易谈判。目前英国希望在退欧之后依然能自由进入欧洲市场，但不同意欧盟公民持续移民英国。
日本对符合要求的企业降低税收以促进“生产率革命”,长期来看有利于刺激日本经济的复苏
日本内阁上周五签订经济刺激计划，主要目的在于促进生产率增长、发展人力资本。这一经济刺激计划并不改变法定企业所得税率，但对于满足特定要求的企业，将对其采用较低的所得税率。减税计划整体可按照力度的不同分为两个等级，第一等级中，积极加薪（幅度至少3%）或增加资本开支的企业税率可降至25%左右；第二等级的减税力度要高于第一等级，适用这一减税力度的企业应投资于高科技产业（如软件、AI 等），其有效税率可能低至20%（目前日本企业的有效税率为29.97%）。长期来看，这一减税政策有利于提高日本产业的竞争力，刺激日本经济的复苏。
美股市场分析
美股盘面上，标普500指数中运输、银行和商业服务领涨，周涨幅分别为2.4%、2.3%和2.1%。（截至2017年12月8日）
标普500指数权重板块表现：
标普可选消费品指数（IXY）权重股表现
（IXY——QDII基金“美国消费162415”之标的指数）
香港市场表现及资金流向
上周港股再度回调，香港恒生指数收跌1.49%，主要因为美国政府将承认耶路撒冷为以色列首都，加剧中东不稳定形势，以及美朝局势紧张等利空因素出现，影响投资者情绪，短期内市场波动加大。港股市场流动性方面，美联储 12月加息预期升温，同时美联储 10月开始的缩减资产负债计划正在进行，特朗普税改获参议院通过，共同推升香港银行间同业拆息Hibor 走高，市场流动性承压。不过，内地经济基本面向好，港股通净流入金额较前一周大幅增加，叠加海外主要央行货币政策趋同，会抵消部分年末美联储加息带来的流动性压力。除了地缘政治危机的影响之外，今年以来恒生指数积累了相当的涨幅，市场恐高心理趋强，年末部分投资者选择获利了结，无疑会造成市场波动加剧，截至12月8日，恒生指数已经从日前高点下跌
1559.84点。不过内地经济向好，在企业盈利高企、估值优化等多重利好下，港股尚未见顶，慢牛行情仍在进行中，此时健康回调，反而给予了投资者建仓良机。全周，恒生指数下跌1.49%，收于28,639.85点。其中，大型股指下跌1.04%，中型股指数下跌2.24%，小型股指数下跌2.85%，恒生国企指数下跌1.40%。资金流动方面：南下资金周净流入反弹，达到101.78亿港币。
未来一周，受之前一周大跌的影响，港股可能出现一定程度的反弹。中长期看，港股上市公司估值已经超过历史均值，但仍没有出现较为明显的泡沫化迹象，在未来业绩提升的情形下，或仍将有一定的上行空间。
香港中小、香港大盘标的指数上周整体表现
“标普香港上市中国中小盘指数”（SPHCMSHP）为QDII基金“香港中小501021”之标的指数；“恒生中国（香港上市）25指数”（HSML25）为港股通基金“香港大盘501301”之标的指数
全球主要市场估值比较
华宝基金旗下港股三雄产品业绩
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