耐威科技(300456),总股本1.88亿,流通股7228万,2015年5月14日上市,最高价75.44,目前47.27元,总市值89亿。

 

公司当前主要业务包括:导航、MEMS、航空电子和无人系统、智能制造五大板块。


一、导航业务

 

1、惯性导航是军民两用的高科技产品,市场潜力巨大。

 

惯性导航技术:是通过惯性器件(陀螺仪、加速度计)获得运载体的角速度和加速度并进一步通过导航解算软件确定载体速度、位置及姿态等信息。主要优点:隐蔽性好、不受外界电磁干扰影响等独特优势。产品主要面向国防装备、航空航天、航海陆运、科研教学及仪器制造等领域。

 

相关产业链如下图:



惯性导航技术决定载体运行品质、运行安全、运行控制的核心技术,在国防科技中占有重要地位,是衡量一个国家科学技术和军事实力的重要标志之一。


2010-2015我国用于研发及国防装备的惯性产品市场规模将以年均25%左右的速度快速增长,2015年市场容量达到293亿元。

 

2、全产业链布局+技术领先+资质齐全,逐步打开军用市场

 

2016年全资子公司耐威时代通过竞价以现金520万元人民币收购重达航天新世纪卫星应用技术有限公司40.12%股权。航天新世纪公司主要从业激光陀螺、激光惯导系统、移动卫星通信系统、快速定位系统、航天遥控设备等产品研制高新技术企业。本次收购使公司业务向上游扩展,有利于增强公司惯性导航业务领域的综合实力。

 

公司惯导技术已经批量配套战斗机

 

1、公司研制的高精度激光惯导系统已经作为主惯导系统批量装备于某型号战斗机,并正在推进与某型号陆基导弹发射车、某型号陆地战车及某型号水下潜器等相关的应用项目。


2、公司研制的光纤惯导系统已经批量装备某型号战斗机、某型号长航时察打一体无人机,并正在推进与某型号轰炸机及某型号舰船等相关应用项目。


3、公司研制的MEMS惯导系统正在推进与某型号无人机、某些型号航空制导武器相关应用项目。


近5年公司惯导产品保持快速增长趋势,年均增速27%,2014年以后增速放缓,2016年公司实现惯导产品收入约1.51亿元,同比增长8.2%,毛利6838万元,同比增长9.1%。

 

二、卫星导航

 

公司的卫星导航产品主要包括:GNSS板卡和导航解算软件,属于卫星导航产品链附加值较高的上游环节。

 

我国卫星导航产业快速发展,到2020年我国导航产业上游产值有望达到400亿元。

 

GNSS芯片及板卡是我国卫星导航产业链的薄弱环节,整体实力偏弱,与国外企业差距明显,国内市场对高精度的GNSS板卡/OEM基板的需求主要依赖于进口。

 

三、MEMS业务

 

2016年7月收购瑞通芯源并间接控股了全球领先的MEMS芯片制造商Silex, 主要业务新增"MEMS工艺开发及MEMS晶圆制造"

 

Silex是2013年全球第一大,2014年全球第二大MEMS代工企业,已成功实现数百种MEMS芯片的量产,拥有的8吋线是目前行业中运营最成熟的企业。

 

公司投资26亿元用于在北京建设8吋MEMS国际代工线,其中14亿元拟通过非公开发行股票的方式募集,国家集成电路基金拟投资6亿元。

 

四、航电业务

 

公司是少数具有航空电子系统自主研发生产能力的民营企业。公司的航电产品客户主要包括中国电子科技集团、中国航空工业集团下属军工企业或军院所以及境外用户,经过用户严格的验证、试飞程序,已批量装备于某些型号的航空飞行器。

 

公司2016年11月完成对北京镭航世纪科技有限公司41%的控股收购,进一步增强公司的航电业务实力。2016年公司航电业务实现收入3646万元,毛利率高达72%,其中镭航世纪贡献营业收入2631万元,净利润622万元。

 

 老铁们,你觉得这样的股,有前景吗?




追加内容

本文作者可以追加内容哦 !