小伙伴一定对这句话不陌生。


这是什么意思?

你,严重低估了我的实力,你造吗?今天就要来说说一只很有眼光的指数——中证500低波动指数。

什么是中证500低波指数?

我们知道,指数是选取有代表性的一组股票,把他们的价格进行加权平均,通过一定的计算得到的。

最普通的是市值加权基准指数,像沪深300、中证500等。

我们在选股的标准上玩点花样就有了策略加权指数,例如咱们前面介绍过的红利指数,就是基于高股息策略,选取最近两年现金分红最高的股票。

策略指数一般都能跑赢市值加权的基准指数。

今天要介绍的策略指数就是依据波动率来选股的。

同个时间区间内,有的股票涨跌幅会大一些,有的会小一些,这个就叫波动。

波动率策略指数的做法就是,股票池里多选一些低波动率的股票,少持一些波动率大的,定期调整,达到平衡。

例如中证500行业中性低波动指数

选股标准: 在中证500的成分股里,挑选150只波动最低的。

权重标准:波动率越低的股票,权重越高。就是说这只指数是挖掘并投资“暂时不受市场关注的股票”。

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中证500是扣除沪深300指数样本股即最近一年日均总市值排名前300名的股票,剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后20%的股票,然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。

中证500代表着中国企业的中坚力量,既脱离了企业规模过小带来的经营风险,同时又具备比较强的竞争力。

所以说,低波500是中证500里被低估的那些黑马。要知道,现在的白马也是曾经的黑马。

在A股,好公司的波动率往往比较低。真正的长线投资者都拿着这些好的成长股长期持有不动的。

行业限制:被低估的往往不是单个公司而是一个行业,有的时候会出现一整个行业都处于低迷、波动较小的情况。

所以,为了避免选股过于集中于某个行业,低波500对行业股票数量进行限制,行业比例等同于中证500中的行业比例。 

综上所述,说点人话。

这个指数就是从中证500指数中,挑选波动率最小的150只股票组成的,并且每半年调整一次。

这种迷之操作会不会玩脱线?看看业绩。

这是中证500低波指数与中证500成立至今的走势对比(白色为500波动,黄色为中证500)。


小框框放大了看


这只指数12年里上涨13倍,远超同期中证500。

为什么反而波动小的收益更大?

低波动率通常对应了小的关注度,这样的股票买卖资金小,更容易出现投资价值。

并且,因为低波会往高波走,这时股票的关注度提高,买卖资金量变大,价格上涨,此时再卖出它换取低波动产品,就会赚取一笔差价。

这就是波动指数的收益来源。

相当于投资一个行业或者一个公司的成长潜力。

一般的中证500指数市盈率低于25倍就进入低估,500低波指数因为可以获得超额收益,低于33倍市盈率就进入低估区域了。

目前500低波动的市盈率是27倍左右,处于低估区域,是可以投资的。 

市场怎么说?

12年至今,经历股市崩盘(白色:低波500、紫色:中证500、黄色:沪深300)


08年高点至13年熊市(白色:低波500、紫色:中证500、黄色:沪深300)


13-15年单边上涨(白色:低波500、紫色:中证500、黄色:沪深300)


08年初单边下跌


简单粗暴的说,低波500指数的超涨抗跌能力强于沪深300和中证500这两只指数。

如何参与低波500指数?

美国市场的低波指数基金挺多的。

目前为止国内链接低波500指数的只有一只基金——景顺长城中证500行业中性低波动(003318)。

近六个月收益5.49%,战胜了基准指数。

还是个成立不满一年的宝宝,相信后续国内市场会发现更多跟踪策略指数的基金。

景顺长城的也算是老牌基金公司了,运营能力还是可以的。

基金经理人过往业绩:


个人觉得低波500值得参与,可以作为考察对象,伺机入场。


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