[ 重磅解读 ] 20171215 美联储加息落地如何影响国内外市场？

北京时间12月14日凌晨三点，美联储公布12月利率决议，宣布上调联邦基金利率25个BP至1.25%—1.50%，同时维持2018年加息三次的预测不变，加息“靴子”落地。此决议以FOMC 7赞成，2反对的形式通过。

总体来看，美联储对美国经济持相对乐观态度：

（1）经济增长方面：上调GDP增长预测至2.5%，12月声明中提到，“海外经济向好，美国出口得到支撑”、“税改将在未来数年为美国经济增长提供部分支撑”、“预计税改立法将有助于美国GDP增速提高至3%”。

（2）就业方面：下调失业率预期，将2017年失业率由4.3%下调至4.1%，“预计劳动力将在未来数月、一定程度上进一步走强”。

（3）通胀方面：上调对2017年PCE的估计，从1.6%上调至1.7%，并删除了“剔除食品和能源的通胀依然疲软”的表述；决议认为短期通胀可能低于2%，但中期来看会稳定在2%的目标上下。

从国外市场来看，黄金脱离低位，全球股市普涨。决议公布后美元指数短线下跌报93.66，日内跌幅扩大至0.55%；10年期美债收益率跌幅扩大至1.4%，2年期美债收益率跌幅至1.81%；现货黄金短线涨近10美元，日内涨幅扩大至1%，脱离此前不足1240美元的近五个月低位。

美国三大股指齐涨，道指上涨超百点；亚太股市多数上涨，韩国综指一度涨近0.9%，日本、澳大利亚、新西兰股市均小幅上涨。

从国内市场来看，对国内影响有限，整体平稳有序。短期来看，央行上调公开市场操作利率以对冲影响。12月14日上午，人民银行开展逆回购操作500亿元，同时开展MLF操作2880亿元，中标利率均较上次上调5个基点，上行幅度小于市场预期。

央行表示利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。目前货币市场利率显著高于公开市场操作利率，此次公开市场操作利率小幅上行可适度收窄二者之间的利差，有助于修复市场扭曲，理顺货币政策传导机制。

从中长期看，我国短期资本流动受市场力量驱动的作用显著减小，资本外流并非主要矛盾，政策利率将更多受到国内基本面影响，基本面也将成为引导资本流动的核心，虽然短期经济可能小幅回落，但中长期我们仍然看好未来消费升级、先进制造带来的结构性改革。