FX168财经报社(香港)讯 由于美国税改传来坏消息,美元下挫,黄金总算将录得四周来第一个周上涨。

黄金上涨0.36%至1256.70,白银上涨0.38%至15.90。

铂金下跌0.14%至880.28,钯金下跌0.08%至1032.72。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓量周四与周三持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓下降0.43%。

欧债转熊

在欧洲央行(ECB)即将把每月购债规模减半之际,欧元区国债收益率已接近多月低点,让一些投资者担心2018年债市可能出现剧烈修正。

一些市场参与者认为央行注入的数万亿资金严重扭曲了收益率,并未反映金融刺激措施即将减少的影响。

“普遍认为央行购债急剧减速前景已被市场消化...(但是)我认为在央行资金的影响如此巨大的情况下,很难提前消化那种减速,”德意志银行(Deutsche Bank)全球信贷策略主管Jim Reid表示。

欧洲央行已经向债市注入了2.55万亿欧元,以此提振经济和通胀。

欧元区今年经济成长有望创下10年来最佳表现,且通缩风险开始消退,于是欧洲央行决定把每月资产购买规模将腰斩至300亿欧元。

然而债券收益率未大幅走高,让部份市场人士大惑不解。

许多人相信欧洲央行1月开始减少购买资产时,市场行情有可能自此大幅修正。而修正走势有可能因市场的大量供给而被放大,因每年年初向来是发债的高峰。

“欧洲央行目前每天平均买进约25亿欧元政府债券。自1月起金额将降至约10亿欧元,”Haidar Capital Management执行长Said Haidar指出。

“由于供应缺乏加上欧洲央行的购买,近期债券收益率大幅下滑。不过这两个因素在1月会双双逆转,届时我们可能会看到去年的情况重新上演:欧债在去年年底时的表现较美债好30个基点,到1月时又落后30个基点,”他说。

德国和美国10年期借贷成本之差在2016年最后一季曾一度走阔50个基点,原因是美债收益率在美国总统大选过后急剧上升。这种情况在2017年第一季逆转,该利差又一度收紧40个基点。

虽然这次的变化不那么剧烈,但德债自9月以来跑赢美债。

“(欧元区)收益率有理由进一步攀升,我们当然预期2018年欧洲央行可能会收紧政策,甚至可能彻底结束量化宽松,”AllianceBernstein固定收益投资组合经理John Taylor称。

“欧债方面会有一些波动,但随着我们靠近9月,收益率可能会大升。不论如何,我们预期明年收益率将上升。”

再加上美国明年可能加息三次,欧美债市于明年终结多年牛市并不是天方夜谭,让黄金的吸引力更小。

市场观点

利昌金铺首席经纪人Ronald Leung称,美元有些下跌,让黄金受益。

他补充道,今年剩下的时间市场会恢复平静,黄金下行在1240-1245,上行在1260-1265。

华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称,美国税改不确定性打压了美元,不过全球经济和利率走向会在明年黄金陷入挣扎。

校对:冷静
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