沪港深基金的三个投资境界

近期证监会关于沪港深基金的新规引起了较大关注，沪港深基金和港股投资这个话题再度引起热议。沪港深基金目前投资模式比较多，有的只投港股，有的只投A股，有的两个市场都投，业绩差别也比较大。由于投资范围不同，业绩也不能简单的去做对比，很容易让人摸不着头脑。

对于沪港深基金，与普通开放式基金最大的区别在于能投资港股，因此对其业绩评价应该比照港股的投资水平。对于沪港深基金的投资境界，我（二鸟说）认为可以分为三个层次。

1、昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路

能参与到港股投资这个红海，通过沪港通和深港通持有港股股票的沪港深基金，就达到了这个层次。有一些沪港深基金，挂“沪港深”之名，确没有投一分钱的港股。一些投资者就冲着“沪港深”这三个字来的，以为是投资港股的基金，今年港股超过30%的涨幅，就这样被耽误了。不管港股投了多少，不管业绩好不好，能走出投资港股的第一步，就是“独上高楼”了。

2、衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴

这一层次的沪港深基金，专注于港股投资，利用港股为基民创造价值。基金经理具有丰富的港股投资经验，基金公司在港股投资方面具有强大的投研力量。今年抓住了港股的小牛市，为基民创造了丰厚的回报。在基民中形成了良好的口碑，所在的基金公司也贴上了“港股投资专家”的标签。典型基金：中海沪港深价值、富国沪港深价值、广发沪港深新机遇、前海开源沪港深龙头精选等。今年帮基民赚钱可谓是“衣带渐宽终不悔”。

3、众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处

这一层次的沪港深基金，具备在A股和港股两个市场进行全市场选股的能力，大大拓展了选股的范围。同时，能将资产在在A股和港股两个市场进行一体化配置（并非是对A股和港股分仓管理），对两个市场进行动态管理。所在基金公司的投研团队具备两线作战的能力，基金经理具备国际化的视野，思路开阔。买入这样的基金，就相当于“一键配置”了两个市场。这就是我们要找的“在灯火阑珊处”的那个人。典型基金：嘉实沪港深精选、东方红沪港深。

王国维先生关于做学问的三个层次的比喻，我用在了沪港深基金的投资上，希望能为我们挑选沪港深基金能有所启发。沪港通、深港通开通到现在已经有一年多了，A股港股化、港股A股化的特征十分明显，未来两个市场的接轨与融合也是大势所趋。所以，能跨A股和港股两个市场进行全市场选股和一体化配置的基金，是我（二鸟说）最欣赏的沪港深基金。希望未来会有更多这样的基金供投资者选择。