编辑 | 东方财富证券
本周二，各大指数红盘报收，上涨虽然缩量，但市场活跃度在提升。
这轮调整的进度无法预测，但是，通过换手率、振幅、北上资金流向等指标、数据，可以感知当前到底是在冬天，还是春天临近。
这轮调整，看得比较准的卖方，是海通策略。上周，一些券商开始乐观时，海通依旧强调，当前是“调整中继”。
上周，市场主要指数也是先扬后抑。这周一，海通说“短期休整步入后期”。
还有一位卖方，就是7月末创业板底部坚定看多的西南证券朱斌老师，本周一的观点更明确：“A股回调接近尾声，请准备好”
二、对比前3轮调整
这论调整，从11月14日高位触发至今，已持续了1个多月。当前，处在什么阶段?
我们不妨和前3次进二退一的调整，做个比较。一看幅度，二看换手率。
这三轮调整分别是：2016年4-6月、2016年12月-17年1月、2017年4-5月。三次回调，从最高点到最低点的调整，都历时1个半月左右，上证综指振幅8%-10%。
2017年4-5月：振幅9.24%
2016年12月-2017年1月：振幅8.44%
2016年4-6月：振幅11.12%
本轮调整：振幅6.03%
6.03%，幅度略低于前三次；再看一个情绪指标换手率。我们选取前3论调整的底部区域交易日，换手率都落在【0.38，0.55】区间，录得3次调整的最低换手率是:
这轮，你或许想不到，连同本周二的0.37%，已经有4个交易日换手率低于0.39%。
看图更直观
从换手率看，对比前3次，就算调整还没结束，也确实跌不动了。
朱斌老师从短、中、长期因素，分析认为A股调整接近尾声。短期：市场明显缩量，上证运行接近250日年线，这位置有强支撑。
中期：企业盈利有保障，对周期行业、新兴行业未来一年的盈利仍然比较乐观，指数上行有业绩支撑。最近，钢铁股与钢铁价、煤炭股与煤炭价已经背离：
长期：政策利好代表性资金入市。
三、沪港通资金流出转为流入
说到资金，本周一、周二，沪股通分别流入15.44亿元、9.09亿元，延续上周的流入趋势：
还有几个数据，可以一并看看：
上周末，融资余额10144亿元，较前一周增加53亿元；
上周，IPO融资规模是27亿元，上上周是57亿元；
上周，产业资本净增持7亿，前一周净增持14亿。
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