稳定持续的投资回报是每个投资者的愿望，而打造稳定优秀的长期业绩则是每个基金经理的职业追求。对于主动管理型基金经理来说，如何在风云诡谲的二级市场寻找出“价值洼地”，如何从日常生活中挖掘具备投资价值的个股，很大程度上决定了其投资的成败。
广发基金国际业务部基金经理李耀柱正是以选股为核心、以绝对收益角度做投资的代表。秉持与优秀企业共成长的投资原则，李耀柱掌舵的广发沪港深新起点股票基金(002121)充分分享了今年以大型蓝筹股和绩优成长股为主导的港股行情。
港股投资的本质：甄选优质龙头企业
李耀柱的投资风格是将自上而下和自下而上相结合，侧重从绝对收益角度做投资。“我希望所布局的公司中长期不会亏钱，因此选择的都是一些能穿越周期的优质公司，若不能穿越周期，也要选出当前大概率表现比较好的行业中的优质个股进行配置。”
具体到选股原则，李耀柱表示：“我希望所投资的行业和个股未来五年有较好的发展前景，最好是上市公司的PEG小于1。首先行业是成长型的，行业公司具备15%以上的持续盈利增速；其次是景气度向上的行业。在我看来，优秀的公司就像阿里、腾讯、平安等，拥有中长期持续增长的实力。”
在李耀柱看来，好公司虽然本身有强弱周期之分，但拉长时间看仍能持续走高，实现良好发展。
遵循基本面选股、寻找优质好公司的投资风格，为李耀柱管理的主动选股型基金创造了超额收益。在今年的港股牛市中，广发沪港深新起点股票型基金重点配置港股，捕捉到腾讯、比亚迪、中兴通讯等港股市场大牛股，充分分享了今年来以大型蓝筹股和绩优成长股为主导的港股行情。
银河证券数据显示，截至12月12日，广发沪港深新起点股票基金今年累计收益率达到44.54%，远超标准股票型基金15.80%的平均收益；自成立以来，广发沪港深新起点的平均年化收益率达到35.60%。对于今年以来获得的优异业绩，李耀柱对此表示，港股市场崇尚长期基本面研究，优质成长股会提供稳定持续的回报，“根据基本面研究选出的十大重仓股，都获得了不错的超额收益。”
对港股依旧乐观：短期回调不改长期上升趋势
11月22日以来，恒生指数陷入高位调整。截至12月12日收盘，恒生指数从11月22日创下的高点30000点回调至28700点，跌幅为3.43%，同期恒生国企指数跌幅为4.73%。随着港股年末波动加大，港股通南下资金流入有所放缓，不过仍维持净流入状态。
对此，李耀柱表示，近期港股回调的主要原因是四季度累积涨幅过大，属于正常的短期回调。“从短期来看，美国税改带来的资金影响对中国来说是短期的，中国依然是全球增长机会最好的经济体之一，中国企业仍然是全球最优质的资产之一；从中长期来看，香港作为全球资金的汇集地，依然是海外资金配置中国资产的首选。”李耀柱表示。
对于看好港股市场长期表现的依据，李耀柱给出了三点原因。首先，纵观全球来看，中国权益类资产的性价比最高。特别是香港市场，即使已经上涨很多，估值从横向对比来看依然最便宜。其次，中国经济复苏慢于欧美其他国家，美国已经到了复苏中后段，而中国才刚开始复苏，全球资产配置有一个再平衡过程。海外投资者对于中国权益类市场的关注度持续提升，港股市场作为中国权益类市场的一部分必然受益。
此外，对于国内投资者来说，香港市场也非常有吸引力。“港股有很多优质公司，比如腾讯控股等，在国内很难找到对标，对于国内投资者来说也具有很大稀缺性。”李耀柱认为，港股是海外资金与国内资金都需要增加配置的市场，前景比较乐观。“总体来看，从中国经济转型、上市公司净利润增速等多个角度看，未来港股长期趋势向好。”
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