土地供给:上周百城环比继续下滑,二线供给远低于去年同期。

上周百城土地供应建面836.32万平,环比下降24.57%;供应建面周度累计同比增长9.18%,增速环比大幅下降4.28个百分点。去年最后两周是土地供应年内高点,2017年目前来看收尾略显乏力,土地供应周度累计增速下滑明显。分城市等级来看:上周一线城市土地供应环比继续上涨,二三线城市环比继续下滑。二线城市12月以来土地供应远低于去年同期水平。

一线、二线、三线城市土地供应周度累计分别同比增长80.38%、-8.48%、33.19%。

土地成交:上周百城建面环比小幅下滑,总价反弹。

上周百城土地成交建面1368.58万平,环比下滑2.23%;总价666.19亿元,环比上涨26.64%;成交建面周度累计同比增长24.02%,增幅环比下滑1.00个百分点;成交总价周度累计同比增长42.34%,增幅环比下滑1.92个百分点。分城市等级来看:上周一三线城市土地成交建面环比上升,总价环比下滑;二线城市土地成交建面环比下滑,总价环比上升。一线、二线、三线城市土地成交建面周度累计分别同比增长109.94%、7.43%、44.24%,土地成交总价周度累计分别同比增长80.36%、17.60%、114.57%。

城市概览。

城市群方面,2017年截至12月24日,供应建面增速TOP3分别为海峡西岸城市群、粤港澳大湾区、西南地区;成交建面增速TOP3分别为粤港澳大湾区、西南地区、海峡西岸城市群;成交总价增速TOP3分别为西南地区、京津冀城市群、成渝城市群。单个城市方面,上周供应建面TOP4分别为长春、广州、郑州、保定,广州连续两周进入TOP4;上周成交总价TOP4分别为济南、杭州、北京、天津,北京连续3周进入TOP4;成交金额TOP10中,溢价率较高的城市为北京、南京、天津。

重点企业。

上周龙头房企拿地热情有所回升,拿地TOP20房企总计竞得建面728.49万平,拿地总价571.95亿元,环比分别上升14%、24%。拿地楼面均价7851元/平,环比上升9%。销售金额排名前二十的重点企业上周共有6家企业进入拿地总价前二十名:富力地产、碧桂园、旭辉地产、保利地产、中国恒大、金地集团。其中,碧桂园、金地集团已连续5周上榜,富力地产已连续3周上榜。

投资观点。

住建部工作会议提出2018年改造棚户区580万套,超出此前500万套的市场预期;强调分类调控,针对不同住房需求、不同库存情况的城市实行差别化调控政策。我们认为明年严调控基调不变,但针对首套刚需、库存仍高的城市可能出现调控政策的放松。目前行业龙头效应显著,2017年1-11月TOP50房企的销售增速大幅超越行业增速,同时业绩确定性较高,TOP50房企前三季度预售对业绩的覆盖平均达1.6倍。建议积极关注A 股中的TOP50房企:万科、绿地、金地、招蛇、新城、荣盛、阳光城等。

风险提示:

(1)若房价继续上行,行业可能面临政策调控加码风险;

(2)若美国税改带来经济超预期增长、后续美联储加息频率加快,美元走强下央行可能被动加息,行业面临资金面收紧风险。