截至2017年11月，私募证券基金实缴规模达22,800亿元，11月规模增长约35亿元；私募综合指数11月下跌0.91%，8个策略指数中仅3个实现正收益，11月所有区域指数也均未实现正收益。
本文将从私募证券基金产业概况、产业业绩情况、策略业绩情况、区域业绩情况和私募名家观点五方面来做具体分析。
私募证券基金 vs 私募基金管理规模变化
根据图1.1，私募证券基金实缴规模由2017年10月底的2.277万亿元增长至目前的2.28万亿元，11月规模增加35亿元，延续上月涨势，回升到今年5-6月水平。
私募管理人数量变化
根据图1.2，2017年11月私募证券基金管理人数量继续上行，由2017年10月底的8,234家增长到11月的8,294家，11月增加60家。
私募基金数量变化
根据图1.3，2017年11月私募证券基金产品数量出现上涨，由2017年10月底的31,054只增长到11月的31,557只，11月增加503只。
新成立基金数量变化（2017.01~2017.11）
图1.4显示新成立私募证券基金数量，11月新成立基金共1,346只，其中上海地区新成立基金数量最多(429只)，其后依次为深圳(235只)、北京(146只)、浙江(132只)、广州(53只)。
2017年以来，上海地区新成立基金共4,389只，其后依次为深圳(2,646只)、北京(2,217只)、浙江(1,715只)、广州(617只)。上海、深圳、北京长期处于新成立基金数量前列。
私募证券基金绝对收益占比情况（2017.01~2017.11）
图2.1显示了2017年1月到11月私募证券基金绝对收益情况。11月份股市明显回调，代表大盘股的沪深300指数本月宽幅震荡微跌0.02%，而代表中小盘股的中证500指数则大幅下跌4.52%。本月收益为正的基金比例为41.60%，相比上月下降超过20个百分点。这说明本月以股票策略为主的私募证券基金受到股市回调影响明显，受到中小盘行情拖累而出现了一定亏损。
策略指数收益变化（2017.01~2017.11)
图2.2的结果显示，私募证券各策略指数表现方面，本月8个私募策略指数中仅3个指数实现了正收益。11月市场风险集中释放，宏观策略表现最佳(1.61%)，受中小盘股大幅回调影响，事件驱动为本月亏损最大策略指数(-3.20%)。
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01
股票策略
股票策略指数11月下跌0.97%，2017年整体收益11.45%，今年跑赢私募综合指数。
图3.1股票策略指数月度收益率显示，股票策略指数表现与私募综合指数表现的整体相关性较高，同时波动性比私募综合指数更高。具体来看，11月股票策略指数下跌0.97%，跌幅超过私募综合指数。2017年至今股票策略指数实现11.45%的正收益，跑赢私募综合指数2.91%，比2016年有明显改善。
02
管理期货
管理期货策略指数11月下跌0.88%，2017年实现正收益1.89%，跑输私募综合指数。
图3.2管理期货策略指数月度收益率分布显示，11月管理期货策略指数仍未实现正收益，本月下跌0.88%。2017以来，管理期货指数实现正收益1.89%，未跑赢私募综合指数。上半年和9-11月份管理期货策略主要受到商品市场震荡行情拖累而表现不佳，2017年以来收益主要由趋势明显的7、8月份贡献。
03
固定收益
固定收益策略指数11月实现正收益0.03%，2017年上涨3.20%，跑输私募综合指数。
图3.3固定收益策略指数月度收益率分布显示，其月度收益率波动较小，均小于1%，在私募综合指数大幅增长时跑输，但在综合指数跌幅明显时有一定的风险规避效应。具体来看，固定收益策略11月实现正收益0.03%，2017年以来收益3.20%，未跑赢私募综合指数。目前相比其2016年4.71%的收益水平，仍有一定的距离。
040
相对价值
相对价值策略指数11月下跌0.40%，2017年上涨2.80%，未跑赢私募综合指数。
图3.4相对价值策略指数月度收益率分布显示，相对价值策略指数与私募综合指数体现出一定的同向波动。具体来看，11月相对价值指数下跌0.40%，2017年以来实现正收益2.80%，未跑赢私募综合指数。
05
复合策略
复合策略指数11月下跌0.71%，2017年以来实现正收益5.51%，未跑赢私募综合指数。
图3.5复合策略指数月度收益率分布显示，复合策略与私募综合指数存在一定的同向波动。具体来看，复合策略指数11月下跌0.71%，2017年以来实现正收益5.51%，跑输综合指数。
06
事件驱动
事件驱动策略指数11月下跌3.20%，为本月收益最低策略，2017年正收益仅剩0.31%，均未跑赢私募综合指数。
图3.6事件驱动策略指数月度收益率分布显示，事件驱动指数第三季度与私募综合指数较为同步。具体来看，事件驱动策略指数10月实现正收益1.41%，2017年以来上涨3.63%，但尚未跑赢私募综合指数。
07
宏观策略
宏观策略指数11月实现正收益1.61%，为本月收益最佳策略，跑赢私募综合指数，2017年实现正收益7.48%。
图3.7宏观策略指数月度收益率分布显示，宏观策略指数11月实现正收益1.61%，跑赢私募综合指数。2017年以来实现正收益7.48%，距离私募综合指数1.06%。
08
组合基金
组合基金指数11月实现正收益0.02%，跑赢私募综合指数，2017年实现正收益8.37%。
图3.8组合基金指数月度收益率分布显示，组合基金波动与私募综合指数存在一定相关性。具体来看，组合基金指数11月实现正收益0.02%，跑输私募综合指数。2017年以来组合基金指数上涨8.37%，距离私募综合指数0.17%。
区域业绩和投资策略分布
11月5个区域指数均未实现正收益，深圳指数跌幅最少-0.18%，广州指数跌幅最大-1.99%。
根据智道私募区域指数2017年11月数据显示，11月5个区域指数均未实现正收益，其中深圳指数跌幅最少-0.18%，其次为浙江指数-0.56%，上海指数 -0.96%，北京指数 -1.20%，广州指数跌幅最大 -1.99%。请参考图4.1。
从图4.2观察区域投资策略分布情况，股票策略基金数量占据着绝对优势，而事件驱动策略位于次席，其余各策略均占比较少。从各策略的地域分布来看，股票策略在广州、深圳最为活跃，数量占据全地区超过70%，北京、上海、浙江也占据65%左右，足以看出股票策略在我国私募行业的绝对统治地位。
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