截至2017年11月,私募证券基金实缴规模达22,800亿元,11月规模增长约35亿元;私募综合指数11月下跌0.91%,8个策略指数中仅3个实现正收益,11月所有区域指数也均未实现正收益。


本文将从私募证券基金产业概况、产业业绩情况、策略业绩情况、区域业绩情况私募名家观点五方面来做具体分析。



私募证券基金 vs 私募基金管理规模变化


根据图1.1,私募证券基金实缴规模由2017年10月底的2.277万亿元增长至目前的2.28万亿元,11月规模增加35亿元,延续上月涨势,回升到今年5-6月水平。




私募管理人数量变化


根据图1.2,2017年11月私募证券基金管理人数量继续上行,由2017年10月底的8,234家增长到11月的8,294家,11月增加60家。




私募基金数量变化


根据图1.3,2017年11月私募证券基金产品数量出现上涨,由2017年10月底的31,054只增长到11月的31,557只,11月增加503只。




新成立基金数量变化(2017.01~2017.11)


图1.4显示新成立私募证券基金数量,11月新成立基金共1,346只,其中上海地区新成立基金数量最多(429只),其后依次为深圳(235只)、北京(146只)、浙江(132只)、广州(53只)。




2017年以来,上海地区新成立基金共4,389只,其后依次为深圳(2,646只)、北京(2,217只)、浙江(1,715只)、广州(617只)。上海、深圳、北京长期处于新成立基金数量前列。



私募证券基金绝对收益占比情况(2017.01~2017.11)


图2.1显示了2017年1月到11月私募证券基金绝对收益情况。11月份股市明显回调,代表大盘股的沪深300指数本月宽幅震荡微跌0.02%,而代表中小盘股的中证500指数则大幅下跌4.52%。本月收益为正的基金比例为41.60%,相比上月下降超过20个百分点。这说明本月以股票策略为主的私募证券基金受到股市回调影响明显,受到中小盘行情拖累而出现了一定亏损。



策略指数收益变化(2017.01~2017.11)


图2.2的结果显示,私募证券各策略指数表现方面,本月8个私募策略指数中仅3个指数实现了正收益。11月市场风险集中释放,宏观策略表现最佳(1.61%),受中小盘股大幅回调影响,事件驱动为本月亏损最大策略指数(-3.20%)。


(点击图片可放大)



01

股票策略


股票策略指数11月下跌0.97%,2017年整体收益11.45%,今年跑赢私募综合指数。


图3.1股票策略指数月度收益率显示,股票策略指数表现与私募综合指数表现的整体相关性较高,同时波动性比私募综合指数更高。具体来看,11月股票策略指数下跌0.97%,跌幅超过私募综合指数。2017年至今股票策略指数实现11.45%的正收益,跑赢私募综合指数2.91%,比2016年有明显改善。



02

管理期货


管理期货策略指数11月下跌0.88%,2017年实现正收益1.89%,跑输私募综合指数。


图3.2管理期货策略指数月度收益率分布显示,11月管理期货策略指数仍未实现正收益,本月下跌0.88%。2017以来,管理期货指数实现正收益1.89%,未跑赢私募综合指数。上半年和9-11月份管理期货策略主要受到商品市场震荡行情拖累而表现不佳,2017年以来收益主要由趋势明显的7、8月份贡献。



03

固定收益


固定收益策略指数11月实现正收益0.03%,2017年上涨3.20%,跑输私募综合指数。


图3.3固定收益策略指数月度收益率分布显示,其月度收益率波动较小,均小于1%,在私募综合指数大幅增长时跑输,但在综合指数跌幅明显时有一定的风险规避效应。具体来看,固定收益策略11月实现正收益0.03%,2017年以来收益3.20%,未跑赢私募综合指数。目前相比其2016年4.71%的收益水平,仍有一定的距离。



040

相对价值


相对价值策略指数11月下跌0.40%,2017年上涨2.80%,未跑赢私募综合指数。


图3.4相对价值策略指数月度收益率分布显示,相对价值策略指数与私募综合指数体现出一定的同向波动。具体来看,11月相对价值指数下跌0.40%,2017年以来实现正收益2.80%,未跑赢私募综合指数。




05

复合策略


复合策略指数11月下跌0.71%,2017年以来实现正收益5.51%,未跑赢私募综合指数。


图3.5复合策略指数月度收益率分布显示,复合策略与私募综合指数存在一定的同向波动。具体来看,复合策略指数11月下跌0.71%,2017年以来实现正收益5.51%,跑输综合指数。




06

事件驱动


事件驱动策略指数11月下跌3.20%,为本月收益最低策略,2017年正收益仅剩0.31%,均未跑赢私募综合指数。


图3.6事件驱动策略指数月度收益率分布显示,事件驱动指数第三季度与私募综合指数较为同步。具体来看,事件驱动策略指数10月实现正收益1.41%,2017年以来上涨3.63%,但尚未跑赢私募综合指数。




07

宏观策略


宏观策略指数11月实现正收益1.61%,为本月收益最佳策略,跑赢私募综合指数,2017年实现正收益7.48%。


图3.7宏观策略指数月度收益率分布显示,宏观策略指数11月实现正收益1.61%,跑赢私募综合指数。2017年以来实现正收益7.48%,距离私募综合指数1.06%。



08

组合基金


组合基金指数11月实现正收益0.02%,跑赢私募综合指数,2017年实现正收益8.37%。


图3.8组合基金指数月度收益率分布显示,组合基金波动与私募综合指数存在一定相关性。具体来看,组合基金指数11月实现正收益0.02%,跑输私募综合指数。2017年以来组合基金指数上涨8.37%,距离私募综合指数0.17%。





区域业绩和投资策略分布


11月5个区域指数均未实现正收益,深圳指数跌幅最少-0.18%,广州指数跌幅最大-1.99%。


根据智道私募区域指数2017年11月数据显示,11月5个区域指数均未实现正收益,其中深圳指数跌幅最少-0.18%,其次为浙江指数-0.56%,上海指数 -0.96%,北京指数 -1.20%,广州指数跌幅最大 -1.99%。请参考图4.1。




从图4.2观察区域投资策略分布情况,股票策略基金数量占据着绝对优势,而事件驱动策略位于次席,其余各策略均占比较少。从各策略的地域分布来看,股票策略在广州、深圳最为活跃,数量占据全地区超过70%,北京、上海、浙江也占据65%左右,足以看出股票策略在我国私募行业的绝对统治地位。