作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

 

文章要点:

 

•美元货币对并未一跌再跌

•无论是FOMC会议纪要还是ISM指数,可能都不会为美元提供动力

•周五将公布的欧盟CPI和美国就业数据是本周的焦点事件

 

新年伊始,美元似乎并不想立马投降,昨日欧元/美元并未突破周期新高,美元/日元跌破112.00关口前,跌幅也受到抑制。尽管如此,但今天公布的12月ISM制造业调查数据或FOMC(联邦公开市场委员会)会议纪要可能都很难释放新的鼓舞人心的信号,因为市场认为12月美联储会议,即美联储主席耶伦的最后一次FOMC会议已释放了大量的政策前景中立的信号。

 

欧市早盘,土耳其里拉并未因CPI数据而进一步上扬,CPI同比增速为11.92%,略高于预期的11.85%。这较11月高位12.98%出现了显著下降,核心CPI实际上涨至12.3%。通货膨胀率高企,大部分是由于2016年底和去年秋季土耳其里拉非常疲软,如果里拉企稳,那通胀率必然会下滑,更谈不上上涨了。上周,土耳其和美国都解除了签证限制,这减轻了里拉面临的地缘政治风险。从前景来看,土耳其CDS价格已回落至去年11月高点以来的周期的低点。考虑到这些因素和当前最大的风险偏好,很难理解为什么市场没有大幅套利交易土耳其里拉。

 

图表观察:欧元/美元

 

昨日,欧元/美元收于三年来最高位,但并未突破周期高点1.2092。如果下一波与美国相关的事件风险不会明显抑制欧元涨势的话,那欧元要涨至1.2300,支撑区域见1.1950-75。

 

比较值得关注的是,尽管2018年欧洲央行准备减半其债券购买,但新年伊始,德债和美债10年期息差实际上已经略有扩大。去年12月底,该息差波动幅度约为10个基点,空头正观察欧元/美元反弹是否能迎来更多的基本面支持。

 

 来源:盛宝银行

 

G10货币分析

 

美元 – 若今晚公布的ISM制造业数据意外低迷,可能会导致美元下跌,这距去年9月公布的接近纪录水平的数据已有几个月,并较该数据低几个点。FOMC会议纪要的内部辩论可能会公布一两项令人吃惊的观点(比如关于通货膨胀),但市场对此并不期待。

 

欧元—如果德债收益率进一步拉高——那么就会进一步提振欧元。如果外围利差大幅扩大,例如德债和意债利差扩至25个基点,高于12月低点,那可能就不会提振欧元了,空头正密切关注。

 

日元–鉴于昨日美元对普遍疲软,且宏观交易员可能会考虑到美国税改后的经常帐户状况,因此我们本预计美元/日元会进一步下跌,但没想到只是微跌,该货币对下行支点见112.00,若重回113.00关口上方,意味着回归不稳定状态。

 

英镑 – 英镑/欧元似乎还不会跌至新低,至少在下一轮英国脱欧会谈开始前不会。未来2个月,欧元/英镑或将在0.90-0.8750范围内震荡。值得关注的是,英镑/美元技术面的突破走高(今日已逼近高点1.3657)会否带来一波新行情。

 

瑞郎–今日瑞士央行公布了活期存款数据,但欧洲债券收益率显著上升,且外围利差没有扩大,可能会刺激欧元/瑞郎继续反弹。昨日,美元/瑞郎跌破阶段性关键点位,但仍远高于远在0.9500下方的周期低点。

 

澳元 – 澳元在剧烈反弹后涨幅收窄。澳元/美元正处于中档水平,只要仍位于0.7700上方,那短期看涨,但结构形势不乐观。

 

加元–1.2500是美元/加元一个比较难以突破的点位,在跌破1.2100以前,最后一个主要的斐波那契回撤位见1.2390。

 

纽元 – 纽元/美元空头仍心存希望,因该货币对仍未突破200日均线,即近0.7100的位置,昨天的奶粉拍卖价格略为疲软,未能提振纽元。但需要美元反弹,及该货币对再度跌破0.7000,才可能进一步下跌。如果美元持续疲软,那澳元/纽元上涨可能更能反映出纽元的跌势。

 

瑞典克朗–欧元/瑞典克朗关键支撑区域见9.80-85,若跌破,可能会打破欧元货币对普遍强劲的趋势。

 

挪威克朗–今日公布的挪威就业数据符合预期,未能提振挪威克朗。不过,空头仍心存希望,因该货币对持续位于21日均线下方,下一个关键区域见9.65-9.55。