新年连拉两根中阳线之后,我谈到:“如果量能出现萎缩,短线大盘可能出现回踩60日均线的整固行情;如果继续放量,则有望延续升势。”



   周四,从上证指数走势看,延续了上涨势头,缓慢震荡盘升在3400点关前出现较大震荡,最后仍以阳线报收,收盘3385.71点,上涨16.60点,涨幅0.49%。从量能观察,沪市成交2431亿元,较周三成交额2584亿元小幅萎缩5.92%,萎缩幅度较小,且绝对量能依然保持较高的水平;创业板数则全天在周三收盘点位之下运行,收盘1794.61点,微跌0.77点,跌幅0.04%,成交568.7亿元,较周三成交额632.6亿元萎缩10.10%,相对主板萎缩幅度要大一些;中小板数涨幅0.51%,上证50指数涨幅0.21%。



   从上证指数运行观察,在量能略有萎缩的背景下,指数继续向纵深发展,切入前期高位震荡的密集成交区,但阳线实体缩小和再度出现的上影线显示上攻步伐开始放缓,上档压力依然较大,尤其是接近3400点整数关口。上证指数日线五连阳之后,技术指标也升到高位,量能开始出现小幅萎缩,预示后市出现调整的概率偏高。而创业板指数已经随着量能的萎缩,率先出现回调走势,显示短线快速回升之后,已经开始显露出较大的压力。



   尽管大多指数红盘,但从个股表现看,沪市下跌家数略多于上涨家数,深市这个差距就拉得较大,显示多数个股已经显露出回调迹象。而指数表现超出个股表现,这与推动指数上涨的主力——两桶油密切相关。



   周四两桶油暴涨,中国石油大涨突破了近几年新高,盘中最大涨幅高达6.29%,收盘上涨3.39%;中国石化一度逼近涨停,收盘大涨6.65%。石油板块集体大涨,对指数形成较大推动作用。与此同时,其他板块展开分化,题材股小幅回落,创业板始终小幅回调震荡,指数也出现冲高震荡整理态势。



   两桶油的大涨,有几方面因素,一个是一年来原油价格持续上涨,2017年12月,原油价格大幅上涨,布伦特原油期货均价为64.07美元/桶,较上月上涨1.92%。新年两个交易日涨幅2.88%,再度创出两年半的新高,所以投资者对原油未来价格上涨预期强烈。而油价上涨的根源在于美元汇率的持续回落,从2017年1月开始,美元即走出下降通道,2017年9月出现小幅反弹,但随后11月再度出现持续下跌,目前美元指数仍在下降通道之中。二是2017年石化双雄的前三季度业绩快速増长。中国石化2017年前三季度归属于母公司所有者的净利润增速为31.57%;中国石油2017年前三季度归属于母公司所有者的净利润增速为907.08%。三是补涨,相对蓝筹股去年的大幅上涨,"石化双雄"涨幅明显落后,存在较大的补涨要求。



   从历史上看,两桶油的大涨往往意味着行情到达尾声,市场认为主力通过石化双雄的上涨拉升大盘掩护小票获利了结,这种担忧也是周四中小盘个股闻两桶油大涨而出现下跌的一个原因。但是,这种走势是建立在之前市场整体有较大上涨的前提下,目前中小盘股经过一年多的调整,大多跌幅较大,不存在拉两桶油从而推动指数达到小盘股出货的目的。



   这次石化双雄的上涨是有基本面支撑的,源于2017年利润的改善以及2018年原油价格的走强预期。而且,这次的上涨不仅仅是"石化双雄"的上涨,其实整个石油化工产业链上下游都在上涨,其实弹性大和基本面改善预期强的PTA产业链的涨幅更大。从这个角度看,其实这是主力试图挖掘新的价值股的延续,这也给我们一个选股的思路,但客观上形成两桶油强势拉升下,指数呈现上涨乏力迹象,这也预示着短线调整可能临近。只是这种调整只是上涨途中的整固,有利于行情继续向上发展。



   年前提到的CAR-T题材,在适当调整后又开始显露上攻苗头。拟收购远泰生物的南华生物在上午大涨7.70%后下午紧急停牌,而远泰生物主要从事CAR-T细胞免疫治疗研发及相关服务。得益于CAR-T疗法临床申请获得CDE正式承办受理,近期港股上市公司金斯瑞生物科技涨势惊人,周三飙升26.71%,最近一个月涨幅接近两倍。CAR-T疗法凭借明确的治疗效果和临床优势,目前已成为免疫细胞治疗中的颠覆性技术,受到产业资本普遍看好。A股同题材公司涨幅相对滞后,安科生物复星医药等在前几日调整之后再度显露出上攻势头,值得关注。