【国内市场】
1）短端利率创3年以来最大降幅，地产产业链受益于类降息刺激，但短端利率一次性降到利率走廊下限。基本判断是流动性正面冲击不可持续，若继续下降或将威胁汇率稳定，央行态度或趋向于偏紧。
2）国内蔬菜价格短期涨幅较大，油价上升和消费品调价也推升通胀预期，仍低于加息门槛，对权益市场影响大于流动性基本面本身，海外通胀预期也仅限于欧日经济体，英美已无通胀预期上升。农林牧渔或值得做短期配置，但中低收入阶层被压制期间不会有趋势性行情。
3）全球股市跳升，但改善指标主要局限于风险偏好类，实际利率领先指标大幅下降提示利率冲击风险。类似2014年初美、欧、中三大央行整体紧缩的格局重现。
4）12月外储规模改善，主要受益于汇率估值原因，国内流动性紧张迫使企业结汇也是动因之一，往前看美元指数反弹带来外储数据受到压制概率更大。
5）12月金融数据偏差是市场一致预期，预计不会带来显著负面影响。
【海外市场】
欧日通胀预期出现大幅跳升。
1）欧洲央行通胀再度不及预期，名义和核心通胀都出现疲软，欧央行可能不能如愿提出9月后的QE缩减方案，期权市场隐含欧元汇率就此见顶预期。
2）12月美国非农就业数据不及预期，尤其是服务类行业就业较差，低收入阶层金融状况继续恶化，但美元汇率不再对恶劣数据反应，提示大概率见底。除此之外耐用品、非制造业PMI数据也不及预期，美国年末经济趋势已悄然放缓。
3）伊朗动乱第一阶段冲击逐渐平息，目前为止没有影响到OPEC国家海运原油出口，对油价波动贡献有限。
【债券市场】
公开市场业务
上周央行继续暂停公开市场操作，跨年之后资金面恢复平稳，资金价格大幅下降。具体看，上周央行零投放，上周有5100亿逆回购到期，全周合计净投放2000亿。上周，银行间和交易所的平均融资成本较前一周整体上有明显下降，其中银行间隔夜、7天、14天的平均水平的变动分别为8BP，-116BP，-213BP。
债券市场
上周，利率债方面短端大幅下行的同时长端上行，国债1Y、3Y、5Y、7Y、10Y国债收益率分别变动-25、-6、0、1、4BP；国开债1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别变动-47、-5、6、2、10BP。信用债方面，上周短融中票收益率以下行为主，各级别的1Y下行21-22BP，3Y下行1-5BP，5Y上下波动3BP以内；城投债收益率的变动幅度与短融中票基本相当。
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