文章要点:

美联储新主席鲍威尔可能比耶伦更务实

美债对上周五令人失望的美国经济数据大体反应冷淡

美元或将缓慢反弹,尤其是美元兑欧元、澳元和日元这些货币对


尽管最近公布的美国经济数据令人失望,但美元多头本周可能并不会就此投降。

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媒体一直在死抠美联储新主席鲍威尔过去发表的观点,并从2012年全年政策会议记录中发现,鲍威尔当年只勉强接受美联储的第三轮量化宽松(QE)举措。最值得注意的是,鲍威尔过去发表的观点并没有特殊内容,和其他官员的大同小异,显然,相比其他美联储主席,鲍威尔属于实用主义阵营,而非学术阵营,这很可能将使美联储继无趣的耶伦时代(和伯南克时代大同小异)后,呈现出全新的风貌。

只要美联储继续像现在这样收紧货币政策,尤其是加大对金融稳定风险的关注的话,鲍威尔可能不会像其他美联储主席那般谨慎,同时会稍显鹰派一点。

(上周公布的美联储会议纪要显示了该行对金融稳定风险的关注,而风险资产若于2018年开始崩盘,美联储将不得不对症下药……)

上周五公布的美国经济数据丝毫未能起到提振美元的作用,整体非农就业新增人数大大逊于预期,且平均时薪仍维持在疲软值2.5%不变。

美国12月ISM非制造业PMI进一步回落至55.9,尽管12月ISM非制造业物价指数依然强劲。比数据更有趣的是,债券市场普遍反应冷淡,尽管经济数据疲弱,但整体美国收益率曲线上周五收盘再度逼近周期高点。

本周美元将短线走强?

本周除了周五将公布美国CPI数据外,其他交易日数据清淡,另外将有几位美联储发言人(几位有投票权,几位没有投票权)发表讲话,包括即将卸任的副主席杜德利星期四将就经济前景发表讲话。

美元空头最近几周开始发力(注:欧元兑美元投机性多头头寸加速扩大),尽管上周美国经济数据表现疲软,但美元上周收盘并未出现疲软迹象,表明近期美元可能将出现反弹——可能最显著的是美元兑欧元、日元和澳元这些货币对。

图表观察:美元/日元

美元/日元回升,因美国整体债券收益率曲线走高;我们特别关注长端美债收益率曲线,美元/日元要有突破,需要10年期美债收益率打破当前区间(2.50%是阶段性焦点,虽然高点是2016年美国大选后的2.64%;目前位于2.48%)。

美元/日元对美国10年期国债收益率曲线十分敏感,因为日本维持收益率曲线控制政策不变。

                                   图片来源:盛宝银行

G10货币分析

美元 – 正如上文所述,美元近期或将缓慢反弹。

欧元 – 欧市早盘,欧元/美元跌破1.2000关口;下一个阶段性焦点下移至1.1950,该关口下方的技术面水平开始回升。默克尔需要在本周与社民党建立联盟。

日元 – 因美国国债收益率曲线整体上扬,日元承压,我们关注美国10年期债券收益率会否突破2.50%,以进一步上扬。

英镑 – 英国首相特蕾莎·梅可能宣布内阁改组,但如果英镑本周走强,可能是因为欧元疲软–视欧元/英镑为晴雨表。

瑞郎 – 每次欧元/瑞郎试图上扬时,就会出现回落,也许这次会像许多欧元交叉盘一样,出现下滑。

澳元 – 近期澳元反弹过度,在澳元/美元涨至最后一个关键斐波那契回撤位0.7890前,空头准备发力。短期下跌是首要风险。

加元 – 上周五公布的加拿大就业数据意外强劲,刺激加拿大利率走高,我们看好加元交叉盘,因为下周加拿大央行很有可能加息,关注欧元/加元、澳元/加元和加元/日元,这些货币对将能反映出加元的强势。

纽元–纽元/澳元走高,但要进一步走高,缺乏利好因素刺激。

瑞典克朗 – 欧元普遍走软,增加了欧元/瑞典克朗跌破9.80的可能性,但市场会否在瑞典周五公布12月CPI数据后再做决定呢?

挪威克朗–欧元/挪威克朗最终大跌,因油价近期大涨及欧元小幅走软,下一个大型枢纽区已经逼近9.60-65。