时隔多年，煤炭业兼并重组再获政策强力加持。
1月5日，国家发改委在官网公布了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》。该文件明确提出要“大力推进国内不同规模、不同区域、不同所有制、不同煤种的煤炭企业之间实施兼并重组”，“支持煤电联营”，“支持煤炭企业与煤化工或其他关联产业企业兼并重组，”使煤炭企业平均规模扩大、产业格局优化，“到2020年底，争取在全国形成若干具有较强国际竞争力的亿吨级特大煤炭集团。”
值得注意的是，与以往不同，此次将实行兼并重组重点对象企业和主体企业名录管理，而且资产管理专业平台公司成为新力量，将有利于破除兼并重组中的梗阻。业内人士认为，2018年煤炭兼并重组将掀起新高潮，煤电联营步伐将加快。
事实上，煤炭业兼并重组早在2017年就已经拉开帷幕。当年7月底， “山西国投”正式成立，注册资本高达500亿。此后，山西七大煤炭集团上市平台在内的14家上市公司发布了被山西国投收购的公告。收购完成后，山西国投将成为这些公司的控股股东，并展开进一步的整合。
煤炭央企神华集团与国电集团的兼并重组更具有风向标意义。2017年6月5日，神华和国电上市公司同时公告因涉重大事项停牌打响了神华国电合并重组的第一枪。
市场人士认为，煤炭行业最重要的下游是火电，其消费量占到煤炭行业总消费量的47%左右，实行煤电联营，既可以解决煤电矛盾，又能多创造效益，是原有体制下煤炭、发电两大产业划分过细的校正。综合考虑监管层对煤电联营的积极态度，后续或将推进更多煤电联营项目，煤电联营步伐加快。而未来煤电联营的方式不限于煤电合并，也可以是煤电相互参股。考虑到目前煤炭企业杠杆率普遍较高，电力企业参股煤炭企业可能性较高。
天风证券煤炭行业分析师彭鑫表示,神华与国电合并打响了2017年煤炭行业兼并重组嘹亮的首发炮,树立了煤炭行业重组的标杆,2018年煤炭行业或迎来兼并重组的高潮。十二部门《意见》在2018年伊始重磅联合出台也从侧面印证了这点。另外,值得注意的是此次《意见》不仅仅是“口头上”的“支持”“鼓励”,《意见》提出“名录制”新举措,即对实行兼并重组重点对象企业和主体企业实行名录管理。2018年或将是煤炭行业并购重组的大年,建议关注煤企兼并重组机会。
中信建投认为，目前来看，煤炭市场已经消化了限产的负面影响，目前动力煤正处于旺季，价格已经反弹，随着库存的消化，下游仍旧会进行补库；炼焦煤在受限产结束后钢铁和焦炭企业补库的影响，中信建投认为补库时间将较以往前移。当前煤炭股将迎来较好的反弹时间窗口，中信建投继续推荐板块低估值个股：陕西煤业、潞安环能、神火股份。
中银国际认为，宏观及微观需求侧、货币政策等预期差的改变，目前市场总体偏悲观，股价已基本反映，而需求侧的预期差的改变历来是板块最重要和敏感的催化剂；2018 年3 月15 日工业限产结束前后的需求释放及补库存行情；国企改革进程加快；17 年年报分红行情等。
中银国际推荐题材股 低估值龙头：建议重点关注有题材（山西国改进程加快、兼并重组等）的高弹性个股，潞安环能、山西焦煤、山煤国际、阳泉煤业等山西重点煤炭集团下属公司；此外优质低估值的动力煤龙头：中国神华，陕西煤业、兖州煤业。
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