医药医疗行业细分领域优势个股资料整理之四（V1-1801)

医药医疗行业细分领域优势个股资料整理之四（V1-1801)

 2018年1月9日 第一版

本资料为信息类作品，主要对医药医疗行业细分领域优势性企业有关资料进行动态化整理(不包括本行业龙头个股)。

本资料整理企业包括：

1)同仁堂:同仁堂有享誉中外的十大王牌和备受患者欢迎的十大名药

2)天士力:公司是以制药业为中心的高科技企业

3)通化东宝:公司已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一

4)长春高新:公司生长激素系列产品已经在全国乃至亚太居第一位

5)中牧股份:公司是首家获国家农业部批准禽流感疫苗生产企业

 

一、同仁堂（600085）

1、基本资料

1）北京同仁堂股份有限公司是中药行业著名的老字号,创建于1669年(清康熙八年),目前公司在A股和H股两地上市.公司以制造、加工、销售中成药为主业,目前,已形成位于大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平五个生产基地组成的生产制剂群,年产中成药约21个剂型、400余种,主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药.公司连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店600余家,海外合资公司、门店20家.2004年同仁堂投资1.5亿港元设立的境外生产基地--同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证,为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础.2007年,同仁堂则开始在马来西亚、越南等地开启了海外开店计划。

2）公司是国内传统品牌中药企业龙头，不仅具有完备的产品线，还在传统中医服务领域独树一帜，具有很强的稀缺性，在国家高度重视中医药发展的大环境下有望进一步实现估值溢价，

3）公司形成了主力、发展、潜力各具特点的三大品种群。公司对于主力品种予以倾力打造，较好的巩固市场份额并提升销售水平；对于发展品种，继续对空白市场进行拓展；对于潜力品种，按照“一品一策”、“一区一策”和“分类定策”模式进行培育。我们估计，在公司创新营销模式下，前三季度以安宫牛黄系列、六味地黄系列、阿胶系列、同仁牛黄清心系列及同仁大活络系列为代表的主力品种稳定增长带动母公司业绩增长。

4）自有终端数量不断增加。国内药店2017H1达622家，全国城市覆盖率23%，假设未来两年增速维持13%不变，2019年自有药店数量将达到824家，增长空间32%。

2、近期动态信息

1）公司发布2017年三季度报告前三季度公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为97.83亿元、8.19亿元和8.11亿元，分别同比增长9.97％、8.07％和8.30%，实现每股收益0.60元，每股经营性现金流0.79元。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：49.13倍，总股本：13.71亿, 总市值458亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：0.68元。2017年每个季度收益情况：0.21/0.44/0.60/元。17-19年每股收益情况预计：0.75/0.84/0.96元。净利润同比增长率8.07%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况（股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨）。一季度末6.7万家，二季度末6.54万家，三季度末7.18万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘: 32.24元，今年最高: 元，今年最低:元，目前价位：33.47元，和去年相比上涨幅度3.8%。

 

二、天士力（600535）

1、基本资料

1）天士力医药集团股份有限公司是以制药业为中心的高科技企业,是天津市重点支持的大企业集团之一,主营现代中药、化学药等的科研、种植、提取、销售等.公司自行研制成功具有国际先进水平的大型自动化滴丸生产线,主导产品复方丹参滴丸以药品身份进入韩国、越南等国家和地区的医药市场,在马来西亚、南非等国家地区建立公司,形成了多层次的营销体系.公司致力于打造符合系列标准的一体化现代中药产业链,率先建立了现代中药和植物药提取生产质量管理规范(GEP),建立了通过国家药品生产质量管理规范(GMP)认证的现代中药生产基地。

2）公司持续加大药品研发投入，已从传统中药业务向生物药和化学药创新业务发展，重点布局糖尿病、肿瘤等慢病市场。公司重点布局的抗体、病毒载体、免疫检查点等领域都已有丰富的产品线，如安美木单抗、抗CD47单抗、抗PCSK-9单抗、长效GLP-1类似物、治疗性乙肝疫苗等。部分新品种受益于优先审评等政策支持，普佑克新适应症、安美木单抗、治疗性乙肝疫苗、PCSK-9等品种的研发和上市进度有望进一步加快，未来将有重磅品种陆续获批。

2、近期动态信息

1）公司发布2017年三季报，实现营收111.62亿元，同比增长16.14%；实现归母净利润11.39亿元，同比增长13.50%；扣非后归母净利润11.14亿元，同比增长13.16%；基本每股收益1.05元。

2）公司新增纳入新版医保目录产品5个，包括消渴清颗粒（独家）和普佑克等。其中普佑克具备开通率高、安全性好的特点，是谈判目录中降价幅度（15%）最小的产品之一。普佑克在2017年上半年以及1-9月的增速分别为16720%、22640%，受益于国内心脑血管疾病药物的广大市场，普佑克有望成为重磅溶栓品种。目前已取得缺血性脑卒中、急性肺栓塞适应症两项临床批件，可新增治疗人群约180万-230万人，未来市场空间巨大。

3）公司战略投资健亚生物，将投入5000万美元支持健亚生物胰岛素类似物国际产业化发展，获得其甘精胰岛素等相关产品在中国大陆地区的销售优先权。

健亚生物已完成产品研发，预计2018年将在欧盟和中国进行同步“双申报”，将成为首家申报欧盟EMA的国内胰岛素公司。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：33.73倍，总股本：10.80亿, 总市值387亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：1.09元。2017年每个季度收益情况：0.29/0.70/1.05/元。17-19年每股收益情况预计：1.30/1.54/1.80元。净利润同比增长率13.5%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况。一季度末3.0万家，二季度末2.96万家，三季度末4.22万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘:35.58元，今年最高: 元，今年最低:元，目前价位：36.74元，和去年相比上涨幅度3.2%。

 

三、通化东宝（600867）

1、基本资料

1）公司是一家生产中、西成药和生物药品的大型制药企业，国家重点高新技术企业，已成为世界上具有相当规模的人胰岛素生产基地之一。主导产品有基因重组人胰岛素原料药(获国家GMP证书)、基因重组人胰岛素注射液(甘舒霖R、甘舒霖N、甘舒霜30R、40R、50R等)、东宝笔等，以及“通化”牌葡萄酒。

2）公司拥有二代胰岛素销售，布局三代胰岛素研发，代理血糖监测产品，建立慢病管理平台，全方位血糖管理专家正在形成。

中国糖尿病两个“第一”，11.6%的患病率超过全球3个百分点，1.1亿的患者数全球第一（占比26%）。但国内糖尿病患者诊疗率只有30%左右，其中胰岛素及类似物作为糖尿病患者后期必需用药，2016年市场规模仅170亿左右，理论市场空间可达323亿左右，存在1倍可拓展空间。

3）新版医保目录将二代胰岛素调入甲类，甘舒霖40R是独家甲类品种。2017版医保目录将二代胰岛素由乙类调整为甲类，报销比例提升；而三代胰岛素则新增限制使用。新版医保目录对二代胰岛素使用导向明显，预计将进一步促进二代胰岛素市占率提升。通化东宝作为二代胰岛素国产市占率最高的企业，将显著受益于新版医保目录调整带来的销售放量。

4）公司积极开展三代胰岛素研发工作，2017年10月甘精胰岛素申报生产获得受理，地特胰岛素获得临床试验批件。此外，门冬胰岛素Ⅲ期临床进入总结阶段，赖脯胰岛素正在进行临床前研究。在研三代胰岛素获批后，有望成为公司新的利润增长点。

2、近期动态信息

1）通化东宝发布2017年三季报：2017年前三季度公司营收18.53亿元，同比增长25.28%；归母净利润6.49亿元、扣非后归母净利润6.41亿元，分别同比增长29.60%、29.53%。

2）公司发布公告，2017年11月15日收到吉林省食品药品监督管理局转来的国家食品药品监督管理总局签发的关于利拉鲁肽原料药和利拉鲁肽注射液药品注册申请受理通知书。利拉鲁肽作为优异降糖药品增速迅猛，公司研发位于前列产品上市后将拉动公司业绩继续高速增长利拉鲁肽为人胰高糖素样肽-1（GLP-1）类似物，主要用于治疗糖尿病。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：63.2倍，总股本：17.11亿, 总市值404亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：0.46元。2017年每个季度收益情况：0.15/0.24/0.38/元。17-19年每股收益情况预计：0.50/0.63/0.80元。净利润同比增长率29.6%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况。一季度末3.56万家，二季度末3.45万家，三季度末3.22万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘:22.89元，今年最高: 元，今年最低:元，目前价位：24.49元，和去年相比上涨幅度7%。

 

四、长春高新（000661）

1、基本资料

1）长春高新技术产业(集团)股份有限公司是一家以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主得到企业.公司主营业务范围是以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业,辅以开发区基础设施建设、物业管理等。

2）公司核心产品生长激素消费属性强且不受医保控费限制，满足了对人们“长高”的需求。公司拥有全球最强产品梯队，粉针国内第一家，水针亚洲第一家，长效全球第一家，且水针1-2年内、长效4-5年不会有国产新品上市，行业壁垒极高。

2、近期动态信息

1）长春高新发布2017年三季报：2017年前三季度公司营收26.48亿元，同比增长20.79%；归母净利润4.87亿元、扣非后归母净利润4.69亿元，分别同比增长28.31%、26.10%。

2）公司12月13日发布公告，公司及控股子公司百克生物拟分别以现金2.32亿元和5800万元，共计2.9亿元投资瑞宙生物。投资完成后，瑞宙生物注册资本为2000万元，公司和百克生物分别持有其40%和10%股权，并享有下一轮融资的优先认购权。

投资瑞宙生物运用世界先进技术进行肺炎球菌多糖结合疫苗及其衍生疫苗的后续研发，以取得CFDA生产批件为阶段性成果，以期最终实现产业化。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：63.14倍，总股本：1.7亿, 总市值305亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：3.08元。2017年每个季度收益情况：0.84/1.67/2.86/元。17-19年每股收益情况预计：3.88/5.10/6.6元。净利润同比增长率28.31%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况。10月末1.51万家，11月末1.61万家，12月末1.57万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘:183元，今年最高: 元，今年最低:元，目前价位：179.95元，和去年相比上涨幅度-1.7%。

 

五、中牧股份（600195）

1、基本资料

1）中牧实业股份有限公司是以动物保健品、动物营养品为主导产业的大型股份制上市公司,也是国内最大的动物保健品生产企业.公司主业包括生物制品、饲料和兽药三大板块.在生物制品领域,公司产品包括禽用疫苗、兽用疫苗、特种疫苗(口蹄疫疫苗)三大类,品种近170种,是业内产品品种最全、生产能力和产量最大的企业.公司饲料业务分为自产饲料与饲料贸易两大类,其中自产的多维饲料产量位居国内第二.公司在兽药产品上不断取得突破,先后建成化学合成、发酵、中草药萃取三个兽药原料药生产基地.公司拥有禽用疫苗研究所、猪用生物制品研究所、口蹄疫研究所和兽药研究所五个研究所,并与十余所院校组建研发基地和产学研开发联合体,科研实力领先。

2）全球动物保健市场规模由2004年的137亿美元增长到2015年300亿美元，年复合增长率达7.4%，并且增速呈上升趋势，2015年同比增速高达20%。相比之下，我国动保行业的发展与国外仍有较大差距，但随着国家对动物疫情防控和食品安全的日益重视，国内动物保健行业发展迅速，保持较高的增长态势。2008~2015年，我国动保行业的市场规模从181.6亿元增长至413.6亿元，未来成长空间仍然巨大。

3）近年来，由于国家对食品安全日益重视，畜禽养殖实行强制免疫制度，促进我国兽用疫苗市场规模由2009年仅约为51亿元，增长至2016年203亿元左右，未来还有望继续维持约7%的增速实现稳定增长。

4）新产品预计陆续上市，有望打开公司成长空间。根据16年年报，报告期内，公司获得新兽药证书9个，26个新兽药批准文号，公司拥有大量新产品储备，预计新产品将陆续上市，有望打开公司成长空间。

2、近期动态信息

1）公司发布2017年第三季度报告2017年前三季度，公司实现营业收入26.20亿元，同比下降4.64%，归母净利润2.63亿元，同比增长22.48%，扣非归母净利润1.94亿元，同比下降5.70%，基本每股收益0.61元，同比增长22.48%。

2）2017年11月根据公司公告，获得新兽药注册证书的猪口蹄疫O型病毒3A3B表位缺失灭活疫苗（O/rV-1株）是国内外首个获批的猪口蹄疫表位缺失疫苗，不仅可以诱导猪产生高水平的抗体、提高保护力，还克服了口蹄疫疫苗因纯化不完全难以准确区分免疫与感染动物的问题。新型猪口蹄疫疫苗成功获得新兽药证书加强了公司的市场竞争力；对新疫苗公司拥有5年监测期内及监测期满后的生产及销售权，预计新产品上市后，有望推动公司业绩增长。

3、有关统计资料

1）基本资料。近期市盈率：25.5倍，总股本：4.3亿, 总市值85亿。

2）每股收益情况。2016年股收益情况：0.78元。2017年每个季度收益情况：0.17/0.26/0.61/元。17-19年每股收益情况预计：0.86/1.04/1.32元。净利润同比增长率22.48%（2017年1-9月比2016年1－9月）。

3）股东总人数变化情况。一季度末2.13万家，二季度末2万家，三季度末1.97万家。

4)今年以来股价表现情况。去年收盘:19.71 元，今年最高:元，今年最低:元，目前价位：19.86元，和去年相比上涨幅度0.8%。