（2018年1月2日---2018年1月5日）
一、复盘及投资策略
上周，上证综指上涨2.56%，报收3391.75点，深成指涨2.74%，报收11342.85点，创业板指涨2.78%，报收1801.42点。两市日均成交4932亿元，前一周为3892亿元，成交量较前一周大幅增加。周表现较好的行业为房地产、建筑材料、家电、化工。
上周央行公开市场操作货币净回笼5100亿元。年末因素消除后，短端利率普遍下行，其中1天回购利率下降56.24bp至2.40%，7天回购利率下降40.52bp至2.69%；长端利率普遍上行，其中5年期国债利率上升0.39bp至3.85%，10年期国债利率上升4.05bp至3.92%。融资余额较上期增加71.63亿元，存量上升至10339.28亿元。沪股通资金净流入82.48亿元，深股通净流入62.92亿元，港股通净流出128.26亿元。解禁总量为1032.01亿元，较上期减少461.42亿元。产业资本净减持1.65亿元，其中电子和化工净增持较多，而传媒和机械设备减持较多。
研究员对短期市场相对乐观，一季度符合“政策密集期”+“数据真空期”的特征。自中央经济工作会议以来，政策增量信息仍然在持续增多，释放对市场风格的影响，虽然金融监管政策也在陆续出台，但金融监管推进自去年以来已经逐渐成为市场普遍一致预期，而部委年度工作会议、地方两会环节释放的政策表述对传统行业板块的供需预期边际影响更多。此前住建部年度工作会议中对于地产政策的的表述成为触发地产板块行情的催化因素。中期依旧是震荡市的判断。结构上中长期依旧看好推荐基本面良好、估值合理的绩优白马股，以及金融、消费及周期品等。
二、财经概要
1.2017年11月起，银行对PPP项目态度已经逐渐转为谨慎。某银行目前已全面暂停包括资本金融资和项目贷款在内的所有PPP融资业务，进行全面的风险排查，暂停期或延续至今年3月。中国银行对PPP态度也明显收紧，建设银行和工商银行对PPP项目并未叫停，但态度转为谨慎。
2.“一行三会”联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》（下称“302号文”）当日，证监会也发布了302号文的配套文件——《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》。《通知》从强化证券基金经营机构的内部合规风控机制、加强业务管理和人员管理、统一规范各类债券交易等方面强化机构规范操作、控制风险。
3.银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》，明确商业银行作为受托人，不得参与贷款决策，不得提供各种形式担保；明确委托资金来源、用途合法合规，不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资，不得作为注册资本金、注册验资，不得用于股本权益性投资或增资扩股等。
4.2018年楼市分类调控政策在地方得到落实，兰州成为此轮调控来首个松绑限购城市。1月5日晚间，兰州市发文对部分区域取消限购；继续限购区域则取消限购社保、纳税证明，但同时加码实施限售，需满3年才可交易。
5.银监会对《商业银行大额风险暴露管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，对于非同业关联客户，《办法》规定其风险暴露不得超过一级资本的20%。对于同业客户，风险暴露不得超过一级资本25%。对同业客户风险暴露设置了三年过渡期，商业银行可在过渡期逐步调整，无需简单压降同业业务规模。商业银行要按照大额风险暴露监管要求，设定大额风险暴露内部限额，并持续监测、预警和控制。
6.发改委对《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）公开征求意见，到2020年智能汽车新车占比达到50%，重点突破新型智能终端、车载智能计算平台、车用无线通信网络、高精度时空服务和车用基础地图等关键核心技术。
7.保监会：保险资金设立股权投资计划不得直接或变相开展通道业务，不得开展嵌套投资。
8.上海市城市总体规划（2017-2035年）》正式发布，探索建设自由贸易港，构建上海大都市圈。
9.湖北省计划2018年至2020年投资约3150亿元，改造棚户区约70万套房屋。到2020年，国有工矿棚户区、城镇棚户区、垦区危旧房基本完成改造，困难群众将“出棚进楼”，分享社会发展成果。
10.美国克利夫兰联储主席Mester：预计FOMC大约会在2018年加息四次。
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