全球经济回顾与展望
随着年末接近，2017年全球经济成长，毫无疑问是自2009年之后，表现最为超乎市场预期表现的一年。
在经济成长加速，通胀温和回升的背景之下，2017年风险性资产的表现，普遍取得不错的投资回报。不论是标普500或沪深300接近20%的上涨，都恰如其分的反映了2017年的全球经济表现。
而2018年的增长能见度和持续性，经济成长已经恢复到金融危机前的上升轨道，而通胀仍处温和回升阶段，也正是支持我们持续看好2018年权益市场表现的主要原因。
A股市场
2017的A股市场，是许多投资者眼中剧烈「风格切换」的一年；「风格切换」，意味着将会有下一次的切换。
但在我们眼中，2017年标志着A股市场转趋成熟，出现结构性变化的一年。而促成此一转变背后的因素仍将延续，推动国内股票市场国际接轨，形成不可逆的过程。「防御」相对于「周期」，或者「成长」相对于「价值」，都有其反复的过程；但在A股市场中，仍有待调整到合理相对价值，才会出现正常的循环轮动。
相较于海外股票市场，欧美股市股价普遍已经来到相对高的水平，整体新兴市场股市，将能有效吸引全球资金进驻；A股的相对落后涨幅，随着MSCI新兴市场指数的纳入，将被外部资金推动完成适度的修复。
货币方面
从选股的角度，我们认为货币政策的走向，在2018年将主导投资板块带来显著选股的重要因素。在宏观经济成长的带动，搭配预期逐步攀高的利率，具备周期性特征的银行、大宗商品及可选消费，相较于防御类的目标将更具吸引力；货币政策进入收缩周期，也将限制估值较高成长板块的表现空间。
债市方面
债市方面，同样面临结构性的变化。
长期以来投资者以经济增长与基础利率联动的思考框架已不适用，随着金融去杠杆，脱虚向实监管政策的推进与落实，收益率上行的压力。然而在信用息差仍未反映，市场息差随着经济周期的回升对于一季度债市的投资，我们仍维持审慎观点。
信用债市场，特别需要重视资管新规落地可能带来的影响，信用利差预期将扩大，但中、低评级信用债将面临较大压力，相对来说，部分景气回升中、高评级债券仍存在较高的投资价值。
亚洲债券市场在2018年面临美联储的连续加息，不可避免的将承受流动性的压力，然而另一方面，持续改善的基本面，包括企业盈利及财务结构的向好，将可以适度对冲利率风险，仍然是机构投资者在海外资产配置中的首选之一。
资产配置
我们对于A股保持乐观看法，海外市场的投资机会，我们对于港股仍看好，但相较于2017年，我们预期A股表现将优于港股。从资产配置的角度，我们建议投资者仍维持较高的风险偏好，在2018年全球宏观经济向好的环境中，增加A股的投资配置。
在基金选择方面，我们建议关注以下基金：
本文作者可以追加内容哦 !
