作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

文章要点:

欧洲央行会议纪要提出将调整前瞻指引,刺激欧元走高

目前来看,欧洲央行预计将改变对结束量化宽松的措辞

对于疲软的美元而言,美国12月CPI数据很关键

美国核心CPI料将增长1.7%;数据今晚21:30公布


                      周四欧洲央行公布的12月会议纪要意外偏鹰。

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欧洲央行12月会议纪要引发了对欧洲央行预期政策路径的彻底重新评估,并令市场思考1月25日的央行会议是否会令前瞻指引出现显著转变。

会议纪要让市场清楚地意识到欧盟经济发展势头相当强劲,还明确提到前瞻指引将需要重新评估,这刺激欧元再度走高,尤其是因为会议纪要提到,“与货币政策立场以及前瞻指引各个维度相关的措辞,在2018年年初可能要重新审视。”这明确指出,欧洲央行将改变对结束量化宽松的措辞,市场甚至大大预期该行会提到加息及加息频率。

例如,2019年12月Euribor STIR合约,相较前一日收盘上涨了6-7个基点,这是继去年6月底欧洲央行行长马里奥·德拉吉在葡萄牙辛特拉的讲话后,预期转变最大的一天。当时德拉吉的讲话使欧元/美元飙升至1.1300上方,并近直线涨至1.1850。这次会议纪要能否引起类似的欧元飙升,可能取决于今晚的美国12月CPI和零售销售数据表现如何。美元已经崩溃了,疲软的经济数据可能更会带来致命一击。

美国核心CPI预计将增长1.7%,但根据通胀领先指标,如ISM价格数据和纽约联储潜在通胀数据系列,CPI 很快会上扬。但这种上涨是从12月CPI数据开始,还是到明年二月还是以后呢?核心CPI已经深陷1.7-1.8% “范围”七个月了,所以今天的数据几乎很可能会意外走强。若数据保持不变或走低,那将刺激美元走强,除非重要的圣诞购物月,即12月的零售销售数据意外强劲。记住,美国市场下周一休市(因马丁·路德金纪念日休市)。

图表观察:欧元/美元

在今晚美国公布关键的经济数据,和美国休市三日之前,欧元/美元逼近周期高点。若今晚的美国数据表现疲软或比较平淡,那欧元/美元或将进一步走高,并可能将大涨至1.2300关口,甚至未来几周可能会涨至1.2500。


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G10货币分析

美元—美元已经“跪”了。今晚将公布的经济数据将是刺激美元走强,还是引发新一波抛售呢?如果CPI数据表现令人失望,那美元面临下行风险。

欧元—欧洲央行会议纪要引发了对半年里欧洲央行政策前瞻指引的重大重估,因此,我们需要关注这一变动,因为这将为欧元进一步走强提供强有力的基本面支撑。请注意,欧元也几乎全线反弹(除欧元兑斯堪的纳维亚系货币目前还没反弹–后者值得关注)。

日元–日元利率迅速下跌,因为欧洲央行会议纪要吸引了市场所有注意力,但美元/日元仍值得关注(区间低点位于110.85左右),如果今晚的美国数据意外疲软,那美元/日元将很可能会受此波动。

英镑 – 英镑在货币对中仍处被动状态,尽管在美国CPI数据出炉前,英镑支撑位处于1.3500下方,而在下周二和下周五英国分别公布12月CPI和12月零售销售数据后,英国利率将开始回升。

瑞郎 – 欧洲央行前瞻指引重估,令欧元/瑞郎可能回升,值得关注。该货币对能最终打破这个缓慢上升的通道吗?

澳元–下周值得关注,澳元/美元逼近最后的重要的61.8%斐波纳契回撤位,即略低于0.7900的位置,今晚美国将公布关键数据,下周四澳洲将公布重要的就业数据。

加元–市场对北美自由贸易协定破裂的担忧,导致加元疲软。美国数据出炉后,美元/加元要么会涨破1.2600关口,要么会跌破1.2400关口。

纽元–纽元非常强势,澳元/纽元逼近200日均线,纽元/美元最后阻力位见61.8%斐波那契回撤位0.7261。在全球当前背景下,纽元面临上行风险。

挪威克朗 – 鉴于昨日欧元强势反弹,挪威克朗表现算比较平稳。关注今日收盘前,如果欧元继续反弹,欧元/挪威克朗会否突破9.60关口。