最近在公众号上反响超好的Smart轮动模型今日又发调仓信号,感兴趣的客官千万别错过今日二条。而此模型的开发者王乐乐博士近期在蚂蚁财富社区的媒体见面会上发言,又带来了满满的干货:

为什么买了业绩好的基金,赚钱体验依旧差?

如何进行低风险投资?

投资理念的重要性

 

1.为什么买了业绩好的基金,赚钱体验依旧差?


王乐乐:总结下来大概有三点原因:


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只注重短期业绩。下图中红色线的指向都是短期业绩很不错的时候。但在这些时点买基,多数时候是亏钱的。因为在这些高点买入后,市场多数时候会往下走(当然也有大牛市赚钱的时候,哈哈),这是 A 股市场自身的特征,和海外市场存在明显的区别。



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基金业绩的持续性。下图是公募基金的业绩图,此处有两个排序,一是去年业绩最好的基金历年的业绩表现,二是 2013 年表现最好的基金近几年的表现。红色表现业绩好,绿色表现业绩差。可以看到,在不考虑市场涨跌等其他因素时,基金业绩的持续性并不好。


图:2017年业绩最好基金的历年表现


图:2013年业绩最好基金的历年表现


基金经理非神,能力边界是客观存在的问题。当风来时,能力强的基金经理的业绩可能飞的更高,但相较于整个市场来说,排名并非一直处于最前列。因此,选“最好”的基金进行投资并非选基的最佳姿势,而是总结每只基金在什么环境下能取得超额收益,再对应市场环境进行投资。


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风格漂移。把各行业历年收益进行排名,会发现在历史上 几乎没有哪个行业能够连续三年跑赢 。所以靠历史行情选基,客官们未来的买基体验可能会很差。



2.如何进行低风险投资?



王乐乐:

很多客户认为指数基金本身风险很高,但其实客户买入高风险产品并不一定承担着高风险。比如某客户只配置10%仓位的指数基金,剩余90%的仓位投资货币基金,这并非是一个高风险组合。

 

那么如何在不同投资品中进行资金安排?首先,风险永远是需要考虑的第一要素,比如:如果市场发生危机、股市暴跌,能容忍的最大回撤幅度是多少?其次才考虑投资什么样的风险资产能让资产组合进一步升值。这两个问题相叠加在一起,你的投资组合才是相对安全的。

 

其中,定投是一种方式,也有客官希望我们能提供一种择时选基的策略,我们在公众号里也提供了Smart轮动模型,供参考。


3.我希望能通过互联网平台,增加与客官们的有效互动,传达我的投资理念


王乐乐:

我写了基金经理来信、也会在公众号、蚂蚁财富论坛上与客官们互动,我希望能通过这种方式对客官们的长期投资进行有效引导。

 

对于普通投资者来说,要在一个比股票数量更多的基金市场上选中一只最好的基金,几乎不太可能,所以选择一个能力稳定基金、树立长期投资的理念非常重要,比如:富国中证500增强基金成立以来(截止2017年12月31日),跑赢了80%以上的主动权益基金

 

另外,我也想联合电商部门,在大类资产配置的维度推出详细的产品服务过程。比如,去年富国中证500的绝对收益好像不太高,有客户犹豫要不要将它卖出、换成表现最强的基金。我认为在这个过程中需要让客户看到这只产品与他自身的基准相比,业绩还是非常优秀的,只是在2017年的极端行情中,指数本身受到了压制。那么它未来投资机会会怎样?这中间有个投资者认知过程,这个过程,恰恰可以通过互联网交流平台的各种服务,做一些基金公司与客户需求的联系,提升客户收益的可能。

 

所以我认为,基金产品不单单是一种产品,还是一种服务。在优质服务和优质产品结合之后,客户的赚钱体验会提升、同时公募行业也会蓬勃发展。



级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月