作者：John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
美元继上周大跌后，依然低迷
美元走软，可能是因为市场对鹰派的欧洲央行会议纪要的交易情绪进一步发酵
人民币再度急剧升值，可能是造成美元走软的另一个因素
美元仍未摆脱下跌命运。
图片来源：Shutterstock
上周，美元大跌，尽管美国核心CPI数据略好于预期，12月零售销售数据也没有弱于预期。似乎也不太可能是因为数据意外好于预期，而导致美元大跌。相反，我们怀疑是因为欧洲央行会议纪要比预期要鹰派，大大提振了市场对该行加息的预期，加上人民币急剧升值，而令美元进一步下跌。人民币升值升得有点蹊跷，同时这也值得市场关注。最近，市场将中国央行对人民币中间价机制中的逆周期因子参数进行调整，解读为打压人民币在6.50关口附近的升值，但人民币涨破该关口后，该行的动作和波动性的上升，自然不能像先前那样解读了。中国是在刺激人民币升值吗?以避免近期大规模贸易盈余的负面效果，并防范今年稍晚美国的贸易政策?另外需关注德国央行将人民币纳入外汇储备的进展。
德国马拉松式的组阁谈判出现进展，默克尔同意与社民党就联合执政达成协议。但社民党需要争取更多反对党派成员的支持，并将于本周日针对该协议进行党内投票，这有可能导致谈判破裂，并引发新一轮选举，但市场似乎估计这种结果的可能性趋近于零。敬请关注后续。
本周美国方面经济数据十分清淡，我们聚焦以下事项：
· 首先要关注人民币动向。
· 关注美元会否续跌，尤其要关注美元/日元，该货币对已跌破重要关口110.85。
· 关注周三的加拿大央行会议，鉴于北美自由贸易协定存在不确定性，我们需要关注该行的前瞻指引。
·
关注周四将公布的澳大利亚就业数据，11月数据曾表现强劲，环比趋向均值回归。澳洲短期利率尚未涨至周期新高，这可能会略微提振澳元多头对澳洲联储的预期。
图表观察：美元/加元
因本周加拿大央行将公布利率决议，美元/加元将成为市场焦点。鉴于近期该行的言论和意外收紧的劳动力市场，该行加息应已是铁板钉钉，但由于北美自由贸易协定存在着不确定性，又使市场尚不能肯定该行是否会加息。如果美元持续低迷，且加拿大央行能缓解该国与美国贸易紧张局势的不确定性，那美元可能还将加速下滑。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 – 美元普遍疲软，本周市场将关注美元是低位企稳还是将进一步下跌，特别是要关注美元/日元，该货币对已跌破重要关口110.85。
欧元 –
欧元走强，可能跟欧洲央行或将重估其前瞻指引有关，该行或很快将结束宽松政策，并开始加息。如果美元持续疲软，欧元/美元下一个目标位见1.2325。
日元 –
日本要到下周才会公布重要数据，比如将公布CPI数据，但同时，我们将关注日本10年期国债会否涨10-12个基点，且如果跟随全球长期债券收益率上扬，关注日本央行是否会释放相关信号。
英镑 –
荷兰和西班牙否认了他们将支持软脱欧的传闻，市场对此反应冷淡。在欧元强势反弹的状况下，英镑能大涨，引起市场关注。英镑/美元下一个点位见脱欧公投前低位1.3835。
瑞郎 –
因欧元强势反弹，及市场对欧洲央行的预期转变，欧元/瑞郎成功涨破1.1800关口，但我们同时也感到意外，该货币对居然没有涨得更高一点。此外，美元/瑞郎跌破0.9700，理论上将打开跌至0.9425的大门。
澳元 –
正如上文所述，市场对澳洲联储的预期已不能对澳元提供一丁点动力，可能是因为人民币和大宗商品都在大涨。澳元涨幅可能会受到抑制，除非澳洲短期利率涨幅开始超过其他经济体利率。
加元 –
市场对北美自由贸易协定存在担忧，加上美元疲软(加拿大出口超过三个季度是以美国为主)加元承压，尽管市场对加拿大央行加息的预期升温。该行能否缓解北美自由贸易协定的不确定性，将决定加元能否加速上扬。
纽元 – 纽元窄幅波动，我们在等待新的催化剂。另外澳元/纽元陷入窄幅波动区间。
瑞典克朗 –
上周五公布的瑞典核心CPI数据符合预期，但整体CPI略弱于预期，但鉴于欧洲会议纪要出炉后，欧元走强，瑞典克朗受到抑制，目前为止，欧元/瑞典克朗持稳高位区间。
挪威克朗 –
近几周，挪威短期利率上扬，但不足以强势到可以刺激挪威克朗飙升。目前为止，欧元/挪威克朗并未跌破关键支撑位9.60，但只要布伦特原油徘徊在70美元/桶附近，那该货币对涨幅有限。
本文作者可以追加内容哦 !
