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揭秘华商基金晨会 (第六十二期)








中华智慧管理全球财富。本版块将于每周二分享上一周晨会内容。











JAN




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上周晨会






























量化数据:一季度对股市前景乐观,建议关注中盘二线蓝筹股








大盘一波连涨,后市是否依然乐观,量化一下,马上知道。




























油价上涨利好油田服务行业发展








原油价格持续上涨,油田服务业从业者心里美滋滋。




























酒店整体景气度延续








消费拉动酒店业发展,大堂前的台阶又迎来了密集的脚步声。


























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量化数据:一季度对股市前景乐观建议关注中盘二线蓝筹股












择时观点


 


中期来看,仍然维持一季度看多股市的观点不变,建议关注周期股、金融、消费、TMT等板块表现。从性价比来看,建议关注中盘二线蓝筹股。


 


因子跟踪


 


因子收益方面,上周成长性因子如净利润增长率、营业利润增长率、净资产增长率、经营现金流增长率等因子表现较好,盈利性因子如净利率、ROA、ROE、毛利率等因子表现较好,估值类因子如市盈率和市净率表现较好,反转类因子如3个月反转、12个月反转表现较差,综合来看,上周市场的特点是价值和成长并重并且体现出强者恒强的动量特征。





















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油价上涨利好油田服务行业发展












根据标准普尔全球石油指数显示,近期石油价格一直处于上升通道。在1月3日及上周均迎来大涨,原油价格触及70美元/桶。油田服务行业有望得到后续发展。


 


从原油价格本身来看,70美元/桶是非常敏感的价格区,通常油价在50美元/桶以下,整个产业链会面临亏损;而在60美元/桶区间则处于盈亏平衡、但转型很难的情况;当原油价格上升到70美元/桶后,产业链盈利弹性变大;超过70美元/桶之后,产业链龙头收入就会迎来较大反弹的空间。


 


如果油价能够一直稳定在70美元/桶,油田服务行业便能获得一定利润,石油价格的升高有望打开整个油田服务行业的上涨空间。





















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酒店整体景气度延续












在消费升级大的趋势下,酒店整体复苏回暖景气度有延续趋势。从需求端来看,2017年酒店房间供给增速每月保持在3.6%左右,房间需求数增速每月8.2%左右,供需之间有很明显的缺口。由于供需的不平衡,促使了酒店2016年4季度、2017年整个经营数据的变好;入住率的提升与房价的提升双双支持。


 


供给端看,对比美国成熟酒店行业的发展(纺锤型结构,中、经济型占比居多),国内未评级的酒店占到酒店行业的50-60%,相对而言经济型和中高端酒店占比较低。目前三大连锁龙头存在存量整合增量,2018年的新的开店计划各自展开,同时平均房价也在提升。从行业整体发展角度分析,建议关注酒店相关行业的发展。




































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