上周金市

行情表现回顾

上周美元指数再度下行，最低触及90.93，收于90.94，周跌幅为1.17%。国际金价延续涨势，最高触及1339美元/盎司，收于1338美元/盎司，周涨幅为1.45%。上海黄金交易所黄金现货Au9999最高触及278.90元/克，收于278.38元/克，周涨幅为0.77%。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的周度报告显示，截止1月9日，黄金期货和期权的净多头仓位和金价连续三周呈同步上升势头。

上周全球最大黄金基金SPDR持仓量下降5.90吨，最新持仓量为828.96吨。相比之下，纽约黄金期货净多头仓位增加38190手，按照100盎司/手和1盎司等于31.1035克来计算，即增加122.78吨，因此纽约商业交易所黄金期货净多头仓位的增幅更大，表明目前资金正流入黄金市场。

市场形势和行情展望

本周市场主要关注美国制造业和房产领域表现，尽管美联储3月加息概率上升至80%以上，但渐进式加息的政策预期使得金价延续涨势，美元指数跌破去年9月上旬的低点。考虑到实物金需求和市场人气支撑金价，预计3月份美联储加息落地后金价仍有望保持涨势。

本周主要观点

美国12月CPI同比增长2.1%，低于11月的2.2%，其中12月核心CPI同比增长1.8%，略高于11月的1.7%；12月PPI同比增长2.6%，明显低于11月的3.1%。分项目来看，12月CPI上升主要是由于房地产和医疗业价格上涨。随着国际油价的持续上涨，通胀率可能有所走高，但预计幅度较为温和。

 

历史规律表明，在低通胀环境下，美联储鸽派渐进式加息并不会打压金价，美联储利率、通胀水平和国际金价三者可同步上行，直至美国政府和美联储强调需要避免经济过热和抑制高通胀。目前的通胀水平仍处于相对低位，因此美联储的政策基调总体温和。

本周市场主要关注美国制造业和房产领域表现，渐进式加息的政策预期使得金价延续涨势，美元指数跌破去年9月上旬的低点。实物金需求和市场人气支撑金价，目前金价的重要支撑和阻力分别为1324美元/盎司和1357美元/盎司。