周二地产领涨,周三金融接力。
今年以来,这对权重CP联袂出手,尤其引人注意。截至周三收盘,房地产、非银金融、银行数今年涨幅分别达到15.63%、7.71%和7.54%,一下子包揽了申万28个一级行业的第1、3、4名。
说到金融地产,在许多人脑海里总是首先浮现“涨不动”三个字。
然而实际上,从过去七年的复合收益来看,银行、房地产是远远跑赢市场主流指数的。
具体到每一年,过去七年里,金融、地产也仅有两年跑输大盘(还包括当年炙手可热的创业板指)。
数据来源:wind
超额收益明显的原因,和金融地产板块的“优等生”体质有关——低估值、高股息、高ROE(盈利),典型的价值股的集中营。
但这位优等生,也是投资者最容易产生认知偏差的行业之一。
不过,在价值男神杨景涵眼里,这里满是宝藏。
他表示,目前金融地产板块整体低估,无论从基本面、资金面、政策面来看,都具备很好的投资价值。短期看好金融和地产的估值修复机会;放眼中长期,随着政策推进和业绩超预期,越来越多的投资者会认识到这个板块的价值并进行配置,从而带来行业个股的超额收益机会。金融地产很可能是未来2-3年内最适合配置的主动选股行业之一。
当前这个时点,这个板块吸引力十足:
估值足够便宜
不管是全A股横向比较,抑或与国际数据相比,金融地产仍处于相对低估值的状态,属于市场上为数不多的价值洼地。
数据来源:wind
图片来源:天风证券
基本面持续向好
不良率和净息差的逐步向好有助于银行利润增速的底部修复,业绩或超出市场预期;保险受益于消费升级,保费快速增长;房地产公司维持高位的盈利预期,有一定的安全边际。
资金面有望改善
目前机构显著低配这两大板块。随着QFII、北上资金、社保等机构新增资金的流入,“价值洼地”的金融地产获得流动性边际改善的可能性较大;此外,今年A股正式纳入MSCI,以银行地产为首的权重股将获得更多关注。
新政策带来新机遇
大资管的统一监管促进金融业的供给侧改革,金融龙头及部分积极改变的企业优势明显;地产行业也告别了传统的高杠杆模式,符合政策调控方向的租售同权、只租不售的新地产商业模式将带来新的增长点。
既然有了天时,现在就缺合适的基金,以及,合适的基金经理了。正好,我们就有那么一只新基金在1月23日起发行——
华泰柏瑞新金融地产灵活配置混合型基金
基金代码005576
价值男神掌舵
拟任基金经理杨景涵先生拥有十余年的从业经验,形成了一套成熟的价值选股体系;他在价值股集中的金融地产板块征战多年,颇具心得;现管理的华泰柏瑞多策略、华泰柏瑞价值精选30等基金业绩不俗。
杨景涵管理基金业绩列举
数据来源:wind,截至18/1/12
排名来源:海通证券,基金分类:灵活策略混合型
过往业绩不代表未来表现,基金投资需谨慎
布局价值洼地
产品可在沪港深三地市场(港股仓位不超过50%)灵活选股,其中,投资于新金融地产概念相关证券的比例不低于非现金资产的80%。相比一般的金融地产类指数基金,这只产品有基金经理把关,紧跟政策变化,坚定在政策鼓励方向、行业利润最大化方向上精选个股,争取超额收益。
实力投资团队
华泰柏瑞投研团队实力强大,能为基金经理投资决策提供有力支持和坚实后盾。公司主动权益团队致力于为投资人提供“长期收益良好且可持续”的产品,近年出色表现获得市场认可。截至17年底,华泰柏瑞管理权益类公募规模在全市场排名第17/117(海通证券)。
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