周五，券商大涨被部分股民视为牛市的开端，但不可否认它的拉升往往都会打乱市场整体节奏并引发盘面剧烈波动。周五券商股接力冲高回落的银行板块成了推动大盘创新高的主力军，但午后两市再度上演冲高回落的一幕，尽管收盘指数有明显翘尾，但个股层面涨少跌多的表现又在提醒大多数投资者又是只赚指数不赚钱的一天。眼看着元旦前大盘还在3300点附近半死不活，短短两个多星期却已直逼3500点，市场如此之强的背后必然有坚实的逻辑在支撑着。我们认为，从近日中美两国刚刚公布的GDP和就业人数等重要数据来看，全球经济复苏进一步得到证实，这成为全球股市联动上涨的重要推动力；此外1月25日将正式实施普惠金融定向降准的利好预期也让A股这段时间沉浸在流动性得到明显改善的"蜜月期"之中，所以随着新发行公募基金、陆股通等机构主力的陆续进场，A股才走出了一轮蓝筹驱动指数持续上涨的逼空行情。但与此同时，我们也注意到今日大盘数次冲击3500点未果，再加上周K线上已走出六连阳，所以尽管在蓝筹轮番表现的带动下大盘难有深度调整的风险，但短期指数每继续前进一步，高位剧烈震荡的可能性也会增加一分。同时，随着上述利好逐步被市场预期充分后，我们也认为接下来指数上涨的速度会有所放缓，时间相应也会被拉长。
热点方面：
（1）区块链题材：小盘股涨长得快是因为盘子小，筹码少，跌得快也是一样的理由。只要情绪不稳定，或是有人带头先砸，就会产生较强的跟风，尤其是妖股的筹码，大家都等着别人抬轿子呢，一旦兵变，自然跑为上策。
（2）次新 题材股：近期反复活跃的几只人气龙头股如华森制药、泰禾集团、荣安地产等尾盘均砸开涨停，这表明活跃资金对监管政策仍有较大顾虑，高位股受到一定拖累。与之相反的是不少低位中小成长股迎来结构性超跌反弹机会。次新股板块中的金奥博、万马科技等相继涨停；
（3）年报预增股：年报预热炒作继续发酵，除了业绩预增股如元成股份连续涨停以外，高送转也遭到部分资金追捧，在杰恩设计四连板带动下，今飞凯达、宁波韵升纷纷拉板。
后市展望：
随着指数连续上涨场内资金高位分歧也开始加剧，所以对于短线寻求蓝筹股博弈机会的投资者来说逢均线回踩再介入比贸然追高要稳妥得多；权重股依旧是最大看点，金融、周期、地产等蓝筹板块可谓悉数登场，但除了券商表现较为坚挺以外，大多出现冲高回落。至于成长股，尽管中小创指数表现近期不如人意，但结合近两日涨幅榜来看部分中小盘股的超跌反弹机会也是可圈可点，所以投资者可进一步挖掘股价遭错杀的年报业绩预增股的超跌反弹机会。下周一继续关注次新 智能机器宇环数控（002903）、次新 超跌 中小银股张家港行（002839）。
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