作者：John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
尽管美债收益率曲线走高，美元仍普遍下跌
美国政府存在关门隐忧
旧金山联储主席威廉姆斯可能成为美联储副主席候选人
新闻简报
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尽管美债收益率曲线已经走高，美元仍在持续走弱，10年期美债收益率正好处于2014年以来的高点2.64%，这是2016年末美国总统大选后不久触及的水平。
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美国长期债务上限问题已经到了关键时刻，而且今天可能还会上演一些政治戏码，因为参议院需要通过一项法案，以避免政府关门，尽管这个计划也只能延长一周的资金。延长债务上限，在很大程度上是为了资助特朗普与墨西哥的边界墙，以及为“追梦人”或非法移民的孩子提供合法公民身份的项目。
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越来越多的传闻指向现任旧金山联储主席威廉姆斯是美联储副主席提名候选人。他是“价格水平目标”的坚定支持者，政策立场相当鸽派，允许通胀上行，避免过激反应，以弥补之前较低的通胀状况。不过，与其他大多数央行相比，市场对美联储的预期较高，那市场将面临通胀能否匹配美联储预期的挑战。
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导致美元走软最明显的原因是，美元/人民币持续急跌，亚市早盘，该货币对刷新周期新低，跌破6.40关口。而该货币对下跌，可能是因为中国采取多元化措施打压美元，例如财政部抛售美元或采取其他手段，因美国总统特朗普可能会在1月30日发表的《国情咨文》中就贸易问题公布一些针对中国的措施。
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昨日，土耳其央行将关键的“后期流动性窗口”利率维持在12.75%不变，并承诺在通胀达到目标之前维持紧缩政策。土耳其里拉应声反弹。鉴于这一利好套利交易的消息和美元走软的背景，土耳其里拉看起来非常便宜，但可能会抑制该货币涨势的可能是市场对地缘政治问题的普遍担忧，即叙利亚和库尔德问题可能会殃及土耳其南部边境。
展望未来
· 看来德国的联合执政问题不会出现什么戏剧性事件，因为社民党似乎已经在本周末的党代表大会上获得了投票，可以就联合政府协议的具体细节进行谈判。
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下周的事件风险相当大，包括下周二将公布的日本央行利率决议，美国总统特朗普在达沃斯举行的世界经济论坛上与全球精英的演讲，和周四挪威央行的利率决议和关键的欧洲央行会议。
· 下周五将公布美国第四季度实际GDP年化季率初值，估计接近3%。
图表观察：美元/日元
近期长期美债收益率大幅走强，但美元仍在继续下跌，尤其是美元/日元，因为市场(根据美国期货头寸数据)一直做空日元，但近期对刺激日元的因素的重估，令日元/美元走强。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 –
美元普遍走软，而且目前很难出现一个刺激美元反弹的催化剂，因为整体美债收益率持续上升。也许只有避险情绪(当然没有证据表明会出现这种风险)才能短暂打压空头。
欧元—目前，疲软的美元比坚挺的欧元承受的压力更大，欧元/美元上攻周期高点。下周四将召开的欧洲央行会议对德拉吉来说将是一场艰难的会议，他将在3月会议前尽一切可能推迟对政策进行重估。
日元—下周二将召开的日本央行会议，几乎无需抱什么期待，即该行可能不会改变政策立场，但最终会改变的。鉴于美债收益率与美元脱钩，美元/日元短期内可能会跟随其他美元货币对下行。
英镑–英镑/美元涨破1.39关口，引起市场注意，欧元/英镑在区间内震荡下行。英镑/美元已非常逼近1.4000关口，该关口也是比较重要的阻力位。
瑞郎–欧元/瑞郎意外小幅走低，也许是担心欧洲央行下周会推迟宣布改变货币政策立场?如果欧元/瑞郎跌破1.1700，那上升通道将开始被打破。
澳元–澳元/美元已突破关键关口0.8000，且如果今日收于0.7917上方，将意外连续六周收高。
加元–加元严重滞后于其他商品货币，有人认为这是由于加拿大受压于美国经济和美元。不过，如果美元持续走弱，那短期内美元/加元可能会跌破1.2100。
纽元–纽元/澳元略走软，因澳元/纽元重回关键区域1.1000上方，吸引了多头，长期来看，我们看涨澳元/纽元，但需要催化剂。
瑞典克朗–最近瑞典央行副行长的鹰派讲话，并未刺激瑞典克朗进一步走强，也未能刺激欧元/瑞典克朗突破关键区域9.80-75，但我们仍然没有发现刺激该货币对上涨的催化剂，因此这波反弹可能很快会消退。
挪威克朗–下周四挪威央行将公布利率决议，应会提供一个明确的货币政策立场，欧元/挪威克朗曾跌破9.60关口，但还未坚定突破该关口。
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