基金的夏普比率到底意味着什么？

夏普比率，也叫报酬与波动性比率，是国际上用以衡量基金绩效表现最为常用的一个标准化指标。 

简单理解的话，如果夏普指数为正值，说明在衡量期内基金的平均增长率超过了无风险利率，夏普指数越大，说明基金每一个单位风险，所获得的风险回报越高。 

1990年度诺贝尔经济学奖得主威廉夏普（William
Sharpe）以投资学最重要的理论基础——资本资产定价模式为出发，发展出名闻遐迩的夏普比率（Sharpe Ratio）。 

夏普比率表示投资组合每承受一单位风险，会产生多少的超额报酬。例如某产品夏普比率为2，则表示投资者承担的风险每增长1%，将换来2%的多余收益。如果同样增加1%风险的前提下，夏普比率较高的产品可能带来的超额回报更高。 

因此，如果我们学会看识别夏普比率的话，就能在投资时比较各种风险，可能用科学的方法，以小风险来换大回报。 

当然啦，有一点需要提醒的是，夏普比率是研究过往的各类资产风险、收益表现，用来描述、并帮助投资组合进行资产配置的一个工具。细心的读者发现了，历史不能够完全代表未来，并没有包含所有的可能性，特别是极端风险可能出现的情况，也就是所谓的“黑天鹅”事件。所以，完全依靠夏普比率来投资，也有一定的潜在风险。 

在这里，猫叔还要给大家澄清一个误区。不少人认为，主动管理型基金跑不过指数，所以应该选择指数基金。 

这个观点不能算错，但还是要掰开来说说。衡量基金不能简单看收益率，还要看这个收益率的获得付出了什么代价，也就是冒了多大的风险。如果业绩上跳下窜震荡得厉害，投资者中间被震出去的概率就越高，那么从头吃到脚，未来挣到钱的概率就越低。所以，夏普比率这个值，主动管理型基金在某种程度上是高于指数的。