红牛收盘（内参）
2018年1月22日
今日复盘：
资金流向:
行业板块资金流入排名前三的是家电行业 +11.4亿、酿酒行业+9.13亿、软件服务+5.62亿。
行业板块资金流出排名前三的是银行板块-23.2亿、券商信托 -12.3亿、电子元器件-9.86亿。
盘面简述：
沪指今日延续上攻态势，收盘小幅上扬0.39%，日K线强势五连阳，收盘站上3500点大关，收报3501.36点，再创两年新高；
创业板指今日走势强劲，收盘大涨2.32%，收报1768.21点。两市合计成交5172亿元，行业板块涨跌互现，钢铁股强势领涨。
今天涨幅居前的有互联网、电子商务、创业板指数、酿酒等板块，今天调整居前的有近期开板、银行、石油、保险等板块。
尾盘格力电器偷袭涨停，带动整个家电板块高潮。
板块解析：春耕行情，关注券商龙头
春耕行情中，风险偏好显著提升，风格百花齐放，但投资者仍需避免情绪波动导致的追涨杀跌，仍要立足基本面，找有估值性价比的板块。
短期内，重点关注估值性价比明显的券商龙头，以及底部开始持续推荐、持续受益于消费升级和航空供给侧改革的航空股。
具体来看，投资策略上，建议重视航空股机会，聚焦“大创新”：
1)券商龙头：券商是金融板块中当前最具估值性价比的品种，板块PB水平在2010年以来的均值的1倍标准差下界附近。
随着我国将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资持股限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则，将倒逼我国支持大券商龙头，以形成和海外投行媲美的竞争优势。
2)航空票价改革：当前的航空股类似去年的保险股，一方面受益于消费升级，另一方面航空供给侧改革进入实质阶段，提升准点率是民航局目前阶段工作最高优先级。
17年冬春航季时刻总量增速明显下降，且结构更加合理，大公司市场份额得以稳固，未来几个季度供给侧改革影响将逐步显现，叠加票价改革提速，航空票价将拐头向上，具备较大弹性。
3)大创新：十九大报告作为一份立足于中长期的报告，对创新的地位强调增强，具备行业创新磐石的五大硬科技产业(电子、通信、机械、医药、电车等)将加速发展，当前可持续关注其中基本面过硬的个股，在其估值调整较为充分时介入。
后市展望：通胀预期再起，如何寻找2018年“通胀链”受益板块
猪价和油价将是决定2018年通胀走势的核心变量：猪价企稳回升和油价上涨将抬升通胀中枢。
1)随着春节旺季的到来和低温天气来袭，猪价将企稳回升，叠加去年低基数效应和成本上升等因素，2018年CPI将摆脱食品价格拖累；
2)从历史来看，油价在我国通胀上升阶段均扮演重要的角色。受美元走弱、地缘政治局势紧张等因素影响，2018年油价中枢将继续抬升，助推国内通胀水平上行。
由于本轮通胀上行的主要原因是重要商品的涨价(猪价企稳回升和油价持续上涨)，以史为鉴，“涨价”板块将率先受益。本轮通胀上行的的基础并不是大规模的总需求扩张，也不是财政和货币政策刺激，本轮通胀上行的主要原因是猪价企稳回升和油价持续上涨。
以史为鉴，在由重要商品涨价拉升通胀水平的阶段，我们认为“涨价”相关板块将率先受益于本轮通胀上行。
后市建议布局有上涨预期的相关个股。
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