作者：江流有声
价值股和垃圾股的分化是一个趋势。
这种分化在2017年是大盘股和小盘股的分化，在2018年则会表现为绩优股和垃圾股的分化。
那么，2018年机会在哪？
北京和聚投资李泽刚认为，股票上涨有两大驱动力。第一个驱动力是价值重估，简单说就是树没动，风刮过来。即企业、产业没变化，但股票涨了。为什么风要刮过来？估值要有一定优势；其次也需要一些驱动力，比如盈利修复，或者产业景气度超预期；第二个上涨的驱动力来自企业成长，行业或者产业的发展空间以及企业自身的竞争力。
从这两个维度看，2015年市场热点集中在高估值的标的上。过去两年，监管收紧导致风险偏好收缩，所以投资机会向低估值标的集中，这一趋势在2017年演绎到极致，即一九分化。
但李泽刚强调，接下来会向估值合理、同时有成长空间的方向拓展，也就是说仍然要去寻找有资产重估机会的领域。此外，还要摆脱短期的行业体系，把握或寻找更长周期的增长。即总体估值较低，偏左侧的行业；滚动市盈率或企业盈利增长态势处于显著上行的行业。比如房地产、钢铁、采掘、建材、纺织、服装化工等，这些领域一方面估值较低，另一方面盈利状况正在取得迅速改善或已经取得良好改善，并且未来两三年的态势可能还更好。
正好前两天全球单晶龙头隆基股份发布了单晶硅片业务三年（2018-2020）战略规划，主要内容包括：
1）在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2019年底达到36GW，2020年底达到45GW；
2）新上项目标准硅片非硅成本目标为不高于1元/片，硅片品质能够支撑主流PERC电池量产转换效率达到22.5%以上，光衰1%以内。
长江证券电新团队认为，这展示隆基股份的单晶供应能力，有助于稳定市场预期和公司中期单晶占比提升。
在供应扩大和成本下降的趋势下，综合价格与成本水平，长江电新团队判断，2020年隆基股份单晶硅片单片毛利水平约0.9-1.0元/片左右。考虑公司目前单片费用水平（约0.3-0.4元/片），以及规模效应带来的费用等成本下降，预计2020年公司单片净利将处于0.65元/片以上，对应公司硅片业务净利润将达到45-50亿元左右。考虑组件业务利润，预计公司制造业绩将超过70亿元。综合来看，预计公司2017-2019年EPS分别为1.76、2.25、3.00元，对应PE为20、15、12倍。
从长江电新团队上面的这些分析来看，隆基股份正好是既有合理估值又有相当成长性的绩优股。
当然，也有成长性高但估值偏高的白马股，永辉超市就是这个类型，今天收盘大涨6.45%。
这背后有什么驱动因素？西南策略认为，线下零售企业回暖趋势明显。
过去几年，实体零售在电商的冲击下进入了漫长调整期，而2017年来实体零售开始有了明显回暖趋势，百家大型零售企业销售额增速提升明显。2017年11月份，商务部重点监测企业百货店、购物中心销售额同比分别增长3.2%和7.4%，增速比上年同期分别加快1.1和0.3个百分点。
当前，电商红利的进入尾声，新零售应运而生。
新零售是在消费升级背景下以新技术所引发的整个零售业产业链的创新的一场革命，因此也可以定义为“科技零售”，新零售本质是“线上网店+线下实体店+仓储物流+大数据”的结合，线上线下的分界线将逐渐模糊，全渠道化将是零售未来的发展趋势。
而“生鲜超市”是当前“新零售”布局重点。
近年来，我国生鲜电商市场规模不断扩大，2016年国内生鲜电商的整体交易额增长了80%，预计2017年整体市场规模可以达到1500亿元，不过由于生鲜产品存在“运输半径”、损耗率高等问题，在全国4000多家生鲜电商中，只有不到1%实现盈利。
但通过新零售改造，实现线上线下融合则可以有效解决生鲜市场的困境，盒马鲜生和超级物种则是最典型的代表案例。而超级物种正是永辉超市旗下品牌。
本文作者可以追加内容哦 !
