总体策略

2018年已经过去20个交易日,从这20多天市场运行情况来看,与2017年并没有本质上的区别,依然是沿着2017年的思路在演绎和发展。但2018年以来又出现一些新的情况值得大家重视:第一,市场上有增量资金入市;第二,投资者的风险偏好有明显提高。

我(二鸟说)天天与投资者交流,从我这里就能管中窥豹。后台留言每天都有人问我如何配置资产,资金量的级别也都比较大。有的是从房产投资上撤下来的,有的原来是做P2P和理财的,还有的是因股票亏损改投基金的。近期公募基金的火爆募集,特别是兴全合宜一天吸金300亿也是佐证。

这些都应该是在预料之中的事。随着国家对房地产市场的抑制,对互联网金融平台的规范,以及理财产品打破刚性支付,这些资金都要寻找出路。在可投资的金融产品里面,公募基金最为规范、透明,流动性最好,再加上过去一年的赚钱效应,所以公募基金就是这些资金最为理想的去处。新增资金入市推动指数上涨,指数上涨形成赚钱效应又带动资金入市,两者形成良性循环,所以大家看见指数连阳,难以跌下来。

形势的变化需要及时识别,剑沉水底而舟已前行,就不能再在原先的标记那里去求剑了。2018年的市场,可能要比原先预计的要更好一些。市场的表现形式,仍然是结构性行情。由于“去散户化”仍然在继续,新增资金相当一部分是通过公募基金入市,再加上公募基金的投资方向与监管层所倡导的价值投资最为接近,所以这种“结构性行情”基本上可以认为是公募基金主导的一场盛宴。

具体的投资方向上,我(二鸟说)在去年年底《2018是一头什么牛》里提出了“白马派”、“周期派”和“科技派”三股力量逐鹿2018年A股市场的观点。到目前为止,白马股(含蓝筹股,即上证50和央视50指数代表的股票)和周期股(地产、券商、煤炭、有色等周期性板块),都有较好的表现。只有科技派(主要是中小盘科技龙头股)暂时表现欠佳。但这并不意味着“科技派”后面就没有机会,当前两者涨幅较大时,机构又会反手做多科技股。所以2018年仍然是三者交替上涨,上涨的幅度和频率,取决于增量资金入场的进度和速度。另外,2018年出现了一些新的主线也值得重视。到目前为止,最明显的一条线就是人民币升值,金融、地产、航空、造纸等都是受益板块。资深股民和基民可以回忆一下2007年股市是如何演绎的,当时谁是龙头?现在的情况有点类似。

与此同时,A股市场的波动也会加大,可能会高于2017年。涨幅比较大,跌幅也会比较大;涨的快,跌的也会同样快。像2017年四季度的那种调整在2018年可能会是常态

港股市场由于其制度要领先与A股市场,所以其表现也长期强于A股。到目前为止,港股已经创出了历史新高。即便如此,H股估值依然较低,相对A股优势仍比较明显。建议港股不要轻易下车,重仓港股的优秀沪港深基金要纳入标配,长期持有,比例不低于20%。

债券调整了一年多,目前仍然看不到曙光,市场信心仍然不足。在目前的时间点上,配置偏股票方向的资产的收益会远高于债券方向的资产,债券建议维持低配。

随着美元指数的走弱,黄金在2018年会有一定的机会。时政中的一些突发事件以及股票市场阶段性的调整,可能更会刺激金价走强。原油仍然是交易性的机会。

就公募基金而言,择股能力强、风险控制能力优秀的基金,在2018年仍然能取得大幅超额收益,找出这些基金是我们的首要任务。优选基金长期持有是我们的投资策略,在2018年同样不会去做择时交易。市场短期的波动从来都不是我(二鸟说)关注的重点,将来也不会。

                             仓位

保持积极仓位,60-80%都是比较合适的仓位。但不建议满仓,需要留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。

                            基金推荐

1、经典A股价值投资基金:

华安策略优选(040008)

景顺长城核心竞争力(260116)

东方红沪港深(002803,暂停申购)

安信价值精选(000577)

嘉实优化红利(070032,每天限10万)

广发优企精选(002624)

汇添富高端制造(001725)

长安鑫利(001281,每天限1K)

 

2、A股量化和指数增强基金

华泰柏瑞量化增强(000172)

华泰柏瑞量化优选(000877)

景顺长城量化新动力(001974)

景顺长城沪深300增强(000311)

 

3、港股基金

中海沪港深价值优选(002214)

嘉实沪港深精选(001878)

行健宏扬中国(968006)

富国沪港深价值(001371)

华安沪港深通精选(001581)

 

4、QDII基金(港股为主)

工银全球配置(QDII)(486001)

广发全球精选股票(QDII)(270023)

国投瑞银中国价值发现(QDII)(161229) 

上投摩根全球新兴市场(QDII)(387006)

 

5、场内:

东证睿华(169105)

银华明择多策略定开(501038)

中欧行业成长(LOF)(166006)

景顺长城鼎益(LOF)(162605)

 

6、经典A股成长风格基金

国泰金鑫(519606)

中欧明睿新常态(001811,每天限2万) 

博时新兴消费主题(004505) 

兴全精选(163411)

交银新成长(519736)

大成策略回报(090007)

 

7、股债均衡型基金(股票仓位不高于50%)

国泰结构转型(000512)

泰康新机遇(001910)

广发趋势优选(000215)

安信新价值(003026)

国寿安保稳惠(002148)

 

8、债券基金(债券为主)

易方达稳健收益(110007)

兴全磐稳增利(340009)            

中银新机遇(002057)

易方达增强回报(110017)

  注:标红色的为二月新入选的基金