量能的变化最为重要

  受监管层重拳打击违规炒作行为的影响，继周一高位放量大跌之后，周二继续下跌，日线连续拉出两根中阴线，3500点被杀穿。

   上证指数全天在前收盘之下运行，呈现震荡走低之势，收盘3488.01点，下跌34.99点，跌幅0.99%；创业板指数早盘一度出现快速反弹，但很快被主板压制，走出持续震荡下跌，收盘1782.40点，下跌17.37点，跌幅0.97%；中小板指数跌幅0.16%；上证50指数跌幅1.33%。

   从指数运行看，各大指数均出现下跌，但中小板指数跌幅较浅，创业板指数连续两日跌幅小于上证指数，上证50指数继续呈现领跌之势。有意思的是，上证指数两天的跌幅都是0.99%，在1%以内，显然是有意为之。上证指数杀穿3500点整数关，收盘离20日均线还有一定距离，短线仍有继续下跌的空间。不过周二量能出现较大幅度萎缩，但还没到地量水平，显示杀跌动能得到一定的释放，后市仍有调整的要求。杀跌主力来自前期涨幅过大的大蓝筹股，显示出获利回吐的性质，这种调整一般时间不长，幅度也不会太大。上证指数3450点附近有较大的技术支撑。

   从个股表现看，虽然指数跌幅较大，特别是上证50指数持续领跌，但是从个股涨跌比例看，下跌家数稍稍多于上涨家数，并没有指数那么难看，显示出本轮调整主要是前期涨幅较大的权重股和大蓝筹股，而前期调整多时的位置偏低的中小盘股大多表现抗跌，筹码较为稳定，这也是连续两日创业板指数跌幅小于上证指数的原因。目前创业板指数虽然失守1800点，但仍在20日均线之上，调整较为温和，为今后的上涨正在积蓄能量。

   此次调整，可能引发市场投资重心的转移，大市值龙头公司系统性上涨可能已经结束或近尾声，其中没有估值泡沫、业绩仍在增长的公司仍有望延续升势，但缺乏基本面支撑的白马股将可能形成一个中期顶部。而这部分资金流出后要寻找新的投资标的，那些前几天持续下跌、跌幅巨大、已经逐步显露价值的中小创成长股有望成为关注的目标，当然，这还需要后市资金流向的印证，所以重点关注量能的变化最为重要。