中国纺织工业增加值增速逐渐趋稳，2017年全年达4.8%;2017年我国纺织品服装出口2669.5亿美元，同比增长1.53%，扭转了连续两年的负增长，外需市场回暖显著。
在我国纺织品服装出口市场结构中，对“一带一路(sh502013)”国家地区的纺织品服装出口占比达33.36%，欧美日分别为18.09%、17.43%及7.8%。2017年1-11月，我国对“一带一路(sh502013)”国家的纺织品服装出口为834.35亿美元，同比增长3.11%，扭转两年负增长。其中，前五大市场是越卓、俄罗斯、菲律宾、孙加拉及阿联酋，对其合计出口353.4亿美元，占对一带一路(sh502013)出口纺织品服装的42.4%。
据中纺联初步估算，2017年，我国纺织行业电子商务交易额约5.34万亿元，同比增长20%左史。纺织行业电子商务交易规模保持较高速度稳定增长。我国城镇化率仍2007年的45.9%持续提升至2017年的58.5%。由二城乡在衣着消费支出存在差距，随着城镇化率的不断提升，总体衣着消费支出将持续提升。
据中国纺织工业联合会产业经济研究院预测，2018年，我国纺织工业增加值增速将保持在5%，出口增速保持在2%，主营业务收入增速为7%，利润总额增速7%。在国际市场需求方面，将呈现平稳增长态势，但增速不会显著提升。在内需方面，国内消费将平稳增长，增速与2017年相当。不过，内需升级特征显著，消费者对品质、文化、环保等方面的需求增多，对纺织行业优化供给结构提出新挑战。
华金证券研报分析，预计2018年全国服装、纺织品类零售额将超1.5万亿。服装类终端零售数据显示复苏持续，纺织服装板块估值(TTM)目前降至24倍，低二近1年均值，龙头估值处二历史低位。
中泰证券研报分析，在服装行业经历了库存周期、零售恢复、估值触底后，未来新一轮的增长周期中，行业的竞争格局将逐渐优化，其中龙头品牌和具有差异化定位的品牌未来有望获得更好的增长。在现有估值底部时点(剔除次新股影响后2018年PE20倍左右)，未来有望获得市场在品牌、供应链、渠道等方面的价值重估。
天风证券分析家纺行业复苏原因主要系：
(1)大环境经济回暖使行业整体复苏，消费升级促二三线城市消费需求提高;
(2)渠道下沉扩张，线上持续发力，驱动业绩快速增长;
(3)成本上升小品牌出清，集中度提升龙头受益。此外，研报梳理了18年20倍估值以下、18-19年预测净利润CAGR超过20%的低估值成长型公司(太平鸟(sh603877)、健盛集团(sh603558)、搜于特(sz002503)、安正时尚(sh603839)、歌力思(sh603808)、华孚时尚(sz002042))，以及18-19年预测净利润CAGR超过40%的高成长型公司(南极电商(sz002127)、开润股份(sz300577))，从两条主线关注板块优质标的。
开润股份(sz300577)：B2B、B2C有望双双超预期，1)B2B：17年新增名创优品、网易严选等客户，预计三年CAGR20%+。2)B2C:管理更精细，润米推出新品牌“悠启”，以“深度买手”方式定位泛出行产品;“90分”定位强出行爆款产品以保持品牌特色。新品类+新渠道+新营销助力公司往“中国出行第一品牌”更进一步。第二家小米生态链公司硕米品牌“稚行”上线，定位儿童出行市场，有望成为第二个润米。18年预计80%-100%大幅增长，有望超预期。3)预计17-19年EPS为1.01/1.51/2.18元，未来三年CAGR50%，员工持股完成，均价61.6元提供安全边际。
太平鸟(sh603877)：2017预计净利润4.73亿(+10.73%)超额完成限制性股票激励目标，Q4实现3.03亿(+60.52%)净利润超市场预期。1)Q4存货减值计提大幅减少，净利率边际提高至10%+。17全年资产减值损失预计2.57亿(+15%)，Q4预计0.36亿(-64.4%)，同期大幅减少0.65亿，印证公司高库龄存货计提洪峰期已过。2)三年调整期(渠道、设计调整)已过，未来几年享受增长红利。渠道上，购物中心+电商新渠道占比超过50%;设计上，重新吸引了90后年轻消费者，而主要竞争对手仍在调整，预计未来几年竞争优势提升，市占率也会提升。3)维持2017-19年EPS预测0.96/1.38/1.79元，给予2018年25倍估值。
水星家纺(sh603365)：1)通过加盟大力布局二三线城市，渠道具备规模及先发优势;2)电商占比高，增速快，成为新业绩驱动力：2017H1的电商占比达到41%，收入增速达到85%，在同行业可比上市公司中均处于领先位置;同时线上业务的需求来自于日常更换，相比线下婚庆为主的需求结构，线上的引流效果更强，所以未来电商业务仍是公司业绩的稳健增长的重要驱动力;3)预计2017-2019年EPS为0.91/1.16/1.44元，净利润未来两年复合增速为10.89%，给予2018年24倍估值。
天量王子风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，并不构成对所涉及证券买卖做出保证。投资者不应将本文作为投资决策的唯一参考因素，亦不应以本文取代自己的判断。在任何情况下， 天量王子不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本文部分图文来源于网络，版权属原作者。如有异议，请联系。
本文作者可以追加内容哦 !
