作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

文章要点:

如果特朗普发表关于“美国优先”的偏激言辞,那或将打压风险偏好

如果英镑/日元将跌破152.50-152.00,那目前或已触顶

澳元/美元仍有大量下行空间

                    言辞偏激的国情咨文可能会影响到风险偏好。

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新闻简报

美国PCE核心通胀数据符合预期,同比仅增长1.5%,虽然这是连续第四个月从更低的水平回升。原油价格上涨和其他一些领先指标,尤其是大幅走弱的美元,可能会使本周美联储在货币政策声明里警惕明年通货膨胀出现反弹,但声明可能不会出什么干货,因为要等到鲍威尔接管美联储后,其下周在国会发表的证词和3月联邦公开市场委员会会议才可能会释放更多政策信号。

从汇市走势来看,自上周晚些时候以来,美元已收窄跌幅,我们正等待特朗普将于北京时间周三10:00发表的国情咨文讲话(更多点评见下文)。尽管在全球债券收益率大幅飙升的情况下,日元和瑞郎依然走强,风险偏好终于在最近几个交易日出现了调整。

这并未提振欧元,但是德国2-10年期债券收益率均达到周期新高,因欧市早盘英国《金融时报》发布报道称,市场对德国经济过热的风险感到担忧。

展望未来

今明两日主要事件是美国总统特朗普的国情咨文演讲,这将在今晚美股收盘后才举行。如果特朗普强调“美国优先”立场,这将进一步打击风险偏好,将提振日元和亚洲货币;而如果特朗普的演讲更着重于对强劲经济、税改和股市的欣喜之情,释放一种较乐观信号的话,那最近调整的风险情绪或将略微得到提振,且近日飙升的日元或将小幅回落。

潜在的基础设施法案能实行到何种程度,也是值得关注的一个因素,另外在下一个预算上限,即2月8日之前,美国党派对此的态度也值得关注。

今天晚些时候,英国央行行长卡尼将发表讲话,最近英镑/欧元走强,减轻了卡尼的压力,他可能不需要释放该行是否需要加快升息的信号了。市场更关注英国脱欧进展,及特蕾莎·梅能否保住首相之位。

欧元/英镑是英镑走势的晴雨表,该货币对已从区间低点反弹,而日元的回升,似乎已经扭转英镑/日元的走势,下面我们将详细讨论。

图表观察:英镑/日元

英镑反弹,令英镑兑美元,甚至兑回升的日元也大涨至周期新高,但最近日元反弹,已经扭转了英镑/日元走势,且普遍走强的日元成为本周明星货币。未来若英镑/日元持续突破152.50-00区间,那目前该货币对可能已经触顶。

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G10货币分析

美元 - 美元继最近下跌后持续反弹,但对于空头来说,目前仍是可寻找合适入场价的时刻——关注明日特朗普的演讲及其对贸易的立场,如果言辞偏激的话,可能会利空美元。

欧元 – 欧元缓慢回升至第一关键区间1.2325-00,今日欧元区将公布消费者信心指数,德国将公布CPI数据。欧元的催化剂除了3月初的意大利大选和技术面因素外,尚不确定下一个催化剂是什么。从技术面来看,如果欧元/日元继续走低并跌破133关口,这可能也会影响欧元走势。

日元 - 目前美元/日元略微横盘,但许多日元交叉盘出现新突破,因这些货币对中日元强势。

英镑 - 英镑/美元在1.4000关口附近徘徊,但如果今晚卡尼称没有必要加快升息进程的话,该货币对或将跌破1.4000,并跌至较为重要的技术区间1.3950。

瑞郎 - 瑞郎回落,可能是受到了瑞士央行的打压。美元/瑞郎已经完全突破,但看起来目前受压第一阻力位0.9425。

澳元 - 澳元/美元还有很大的回落空间,但不会扭转上升趋势,面临的关键测试是明日将公布的澳大利亚第四季度CPI数据,尽管澳元/美元已经完全忽视因美元走软而出现的意外崩盘的利差了。然而,短期内澳元/美元或将跌至0.7900-0.7850。

加元 - 美元/加元出现走强迹象,但需要先涨破1.2400关口,才有上扬的可能性。

纽元 - 上周,澳元/纽元在努力上涨,短期内将取决于明日公布的澳洲CPI数据是提振还是打压该货币对走势,如果收于1.1050上方,目标位可以进一步看高一点。纽元/美元仍在区间顶部徘徊,欧市早盘,纽元/日元已回落,并跌破200日移动平均线。

挪威克朗 - 尽管挪威短期利率大幅回升,但欧元/挪威克朗突破关键点位9.60后,并未进一步下跌。目前风险情绪和油价略微调整。因此对于挪威克朗能否进一步上扬,我们需要谨慎一点,除非消息面有所改善。

瑞典克朗 - 欧元/瑞典克朗仍然位于9.75上方,尽管昨天一度跌破近期区间低点,但目前能否继续上扬,仍有待观察。当然,目前瑞典利率前景似乎利好瑞典克朗,但利差的影响似乎暂时没有影响到该货币走势,如果风险偏好继续恶化,那瑞典克朗可能会走软。