作者：John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
如果特朗普发表关于“美国优先”的偏激言辞，那或将打压风险偏好
如果英镑/日元将跌破152.50-152.00，那目前或已触顶
澳元/美元仍有大量下行空间
言辞偏激的国情咨文可能会影响到风险偏好。
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新闻简报
美国PCE核心通胀数据符合预期，同比仅增长1.5%，虽然这是连续第四个月从更低的水平回升。原油价格上涨和其他一些领先指标，尤其是大幅走弱的美元，可能会使本周美联储在货币政策声明里警惕明年通货膨胀出现反弹，但声明可能不会出什么干货，因为要等到鲍威尔接管美联储后，其下周在国会发表的证词和3月联邦公开市场委员会会议才可能会释放更多政策信号。
从汇市走势来看，自上周晚些时候以来，美元已收窄跌幅，我们正等待特朗普将于北京时间周三10:00发表的国情咨文讲话(更多点评见下文)。尽管在全球债券收益率大幅飙升的情况下，日元和瑞郎依然走强，风险偏好终于在最近几个交易日出现了调整。
这并未提振欧元，但是德国2-10年期债券收益率均达到周期新高，因欧市早盘英国《金融时报》发布报道称，市场对德国经济过热的风险感到担忧。
展望未来
今明两日主要事件是美国总统特朗普的国情咨文演讲，这将在今晚美股收盘后才举行。如果特朗普强调“美国优先”立场，这将进一步打击风险偏好，将提振日元和亚洲货币;而如果特朗普的演讲更着重于对强劲经济、税改和股市的欣喜之情，释放一种较乐观信号的话，那最近调整的风险情绪或将略微得到提振，且近日飙升的日元或将小幅回落。
潜在的基础设施法案能实行到何种程度，也是值得关注的一个因素，另外在下一个预算上限，即2月8日之前，美国党派对此的态度也值得关注。
今天晚些时候，英国央行行长卡尼将发表讲话，最近英镑/欧元走强，减轻了卡尼的压力，他可能不需要释放该行是否需要加快升息的信号了。市场更关注英国脱欧进展，及特蕾莎·梅能否保住首相之位。
欧元/英镑是英镑走势的晴雨表，该货币对已从区间低点反弹，而日元的回升，似乎已经扭转英镑/日元的走势，下面我们将详细讨论。
图表观察：英镑/日元
英镑反弹，令英镑兑美元，甚至兑回升的日元也大涨至周期新高，但最近日元反弹，已经扭转了英镑/日元走势，且普遍走强的日元成为本周明星货币。未来若英镑/日元持续突破152.50-00区间，那目前该货币对可能已经触顶。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 -
美元继最近下跌后持续反弹，但对于空头来说，目前仍是可寻找合适入场价的时刻——关注明日特朗普的演讲及其对贸易的立场，如果言辞偏激的话，可能会利空美元。
欧元 –
欧元缓慢回升至第一关键区间1.2325-00，今日欧元区将公布消费者信心指数，德国将公布CPI数据。欧元的催化剂除了3月初的意大利大选和技术面因素外，尚不确定下一个催化剂是什么。从技术面来看，如果欧元/日元继续走低并跌破133关口，这可能也会影响欧元走势。
日元 - 目前美元/日元略微横盘，但许多日元交叉盘出现新突破，因这些货币对中日元强势。
英镑 -
英镑/美元在1.4000关口附近徘徊，但如果今晚卡尼称没有必要加快升息进程的话，该货币对或将跌破1.4000，并跌至较为重要的技术区间1.3950。
瑞郎 - 瑞郎回落，可能是受到了瑞士央行的打压。美元/瑞郎已经完全突破，但看起来目前受压第一阻力位0.9425。
澳元 -
澳元/美元还有很大的回落空间，但不会扭转上升趋势，面临的关键测试是明日将公布的澳大利亚第四季度CPI数据，尽管澳元/美元已经完全忽视因美元走软而出现的意外崩盘的利差了。然而，短期内澳元/美元或将跌至0.7900-0.7850。
加元 - 美元/加元出现走强迹象，但需要先涨破1.2400关口，才有上扬的可能性。
纽元 -
上周，澳元/纽元在努力上涨，短期内将取决于明日公布的澳洲CPI数据是提振还是打压该货币对走势，如果收于1.1050上方，目标位可以进一步看高一点。纽元/美元仍在区间顶部徘徊，欧市早盘，纽元/日元已回落，并跌破200日移动平均线。
挪威克朗 -
尽管挪威短期利率大幅回升，但欧元/挪威克朗突破关键点位9.60后，并未进一步下跌。目前风险情绪和油价略微调整。因此对于挪威克朗能否进一步上扬，我们需要谨慎一点，除非消息面有所改善。
瑞典克朗 -
欧元/瑞典克朗仍然位于9.75上方，尽管昨天一度跌破近期区间低点，但目前能否继续上扬，仍有待观察。当然，目前瑞典利率前景似乎利好瑞典克朗，但利差的影响似乎暂时没有影响到该货币走势，如果风险偏好继续恶化，那瑞典克朗可能会走软。
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