可转债作为债基阵营里的一个特殊种群,素来让人爱恨交加,无法漠视它的存在。


爱的是:由于转债发行数量有限增加了产品的稀缺性,增大了转债获利机会;可转债自身具有股债双重特征,在股市债市跷跷板行情下可以尽显东边不亮西边亮的优势;转债并不受到股市单日涨跌停的限制,获利空间更大。


恨的是:可转债属于相对另类的品种,投资者对其了解程度较低,影响决策的准确度;业绩起伏较大,容易造成不可预期的亏损。


先普及一下基础知识吧,何为可转债基金呢?官方的说法是以可转换债券为主要投资对象的基金。可转换债券虽表现为债券形式,但在约定的条件下可以转换为发行公司的股票期权,具有亦股亦债的特点。兰兰的个人解读是,由于可转债是独立于股市之外自成体系,不受到单日涨跌停比例的制约,因此单从收益的层面分析,可转债基相比于偏股类混基还更占优势一些。


同时由于可转债基金波动相对较大,并不适合于长线或者定投方式操作,择时波段操作是作为恰当的方式,因此我们选择具有费率优势的长信可转债债券C(519976)作为本期的目标基金。



▼基金把脉


推荐此基的理由首先在于费率方面的天然优势:


买卖环节无条件免费,仅按照持有天数收取每日0.35%/365的销售服务费,可谓短线操作无压力的典范。


推荐此基更为重要的理由还在于其业绩的明显走强:


可以观察到进入今年以来此基在同类排行上有一个明显的名次攀升。兰兰有留意到业内相关分析:券商研究认为,春季可能出现的转债发行“真空期”或成为转债走强的一大助力。一方面,可转债发行工作需要等到上市公司补充年报后才能继续。另一方面,上市公司分红方案一般在年报之后,真正实施完成要到6月,在此之前主承销商不得承销上市公司发行的证券。因此,前期由于供需关系导致的转债估值压力有望在一季度得到缓解。随着正股价格的节节攀升,可转债市场出现“春季躁动”的可能性也逐渐增加。


前面兰兰也提到过此基并不适合长线持有,请大家留意一下近半年的收益率曲线:


可见其波动起伏还是相当频繁的,总体走势的稳定性较差,因此一定要注意把握投资的节奏,不然很容易白忙一场空手而归。



▼投资建议


买入:鉴于此基进出免费的特点,可采用分批建仓的买入策略,初次买入时点不必太过讲究,只要不是当日大涨(超过2%)皆可考虑建仓,建仓金额控制在总投资额的5成以内为宜,同时需注意投资总额不宜过大。


持有:持有期间亦可逢回调进行单笔加仓,加仓时点可选在当日跌幅过1%之时,单笔加仓额度控制在总投资额的1成为宜。


卖出:可将止盈点设置为收益率达到10%时全部赎回,为防万一可设置5%的止损预案。


再投资:赎回后暂不推荐继续开始新一轮投资。


本策略适用人群:积极型投资者可重点关注。


* 最后提醒一句:文中所涉及的操作仅代表个人观点,不作为权威投资指导。