今天,150年难得一遇的月全食,你看了吗?


丘栋荣 & 汇丰晋信大盘

我们维持2018年经济有降温的判断不变,但经济有较强韧性,弱复苏的格局仍可望延续,整体流动性仍偏紧。在四季度,我们积极调整股票持仓结构,降低估值已显著回升或基本面不及预期的行业和个股配置,持续买入基本面不错、业绩可持续、估值相对低且合理的公司,如银行、医药、传媒等行业,在风格上,我们越来越关注跌幅较大,估值吸引力持续提升、基本面稳健的中小市值公司。同时,根据市场和股价的上涨,我们持续减持了部分表现相对突出、估值较高的板块,包括了非银、部分强周期性行业的公司。短期来看,我们持续关注个股风险,尤其是前期涨幅较大的行业和公司估值风险,同时积极配置低估值、盈利波动风险低、经营周期性相对较弱的行业与公司,以承担相对较低的宏观经济风险以及市场风险,获得更好的风险回报,严格控制下行风险,并积极等待更好的投资时机。

谢治宇 & 兴全轻资

今年第四季度,市场整体表现平稳,基本延续了前三季度的风格。前期表现较好的白马股多
数三季报仍然亮眼,公司在盈利获得验证、部分公司业绩预期持续上调以及随着年末临近估值切
换等正面因素下,期间内股价表现较为理想;部分前期市场表现持续低迷的公司,随着估值逐渐消化以及市场整体估值水平抬升,其中部分优质公司开始体现出相对性价比,期间内也有良好表现,两极分化态势较前期减弱;周期股三季度涨幅较大,在预期较为充分以及阶段性开工淡季预
期等多因素影响下,整体表现相对平淡。

在本报告期内,基金总体仓位水平变化不大,结构上还是坚持一贯对个股性价比的重视,强调公司的成长性和估值的匹配,核心持仓变化不大,主要的方向仍然在消费和金融上,阶段性增加了一些估值性价比开始显现的成长股、地产股的配置。

王崇 & 交银新成长

展望 2018 年,我们继续维持谨慎乐观的态度。一方面,我们时刻警惕可能高企的通货膨胀及金融去杠杆深化对市场的冲击;另一方面,从中观层面,优秀的行业和公司会保持良好发展势头,由于 2017 年市场极度偏好大盘蓝筹股,持续压缩中小市值成长股估值,部分优秀中小盘新兴成长公司股价的估值水平已变得很有吸引力。本基金将继续关注 2018 年电子、医药、传媒、新能源汽车等新兴成长领域投资机会,精选优质新兴成长股票,恪守安全边际,努力为基金份额持有人带来稳定回报。

上周创业板大涨,多位基金经理越来越看好中小盘成长股。这会是下一个风口吗?

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