作者： John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)
文章要点：
·耶伦时代结束–通胀预期轻微上调，
·事件风险解除，美元松了一口气
·德国失业率继续下降，经济出现过热风险
联邦公开市场委员会没有提供太多新信息，删除了此前对于飓风对经济产生干扰的措辞，并略微上调了近期的通胀路径。新增了“进一步”一词，委员会预计，经济状况将保证联邦基金利率进一步循序渐进地上升，这体现了该行略鹰派的态度。但考虑到去年12月会议以来，美联储的政策路径大幅升级，即使新增了“进一步”一词，也并不是多令人意外。同时，最近美元疲软，尽管近期美联储加息预期热度超过其他央行的加息预期。
当然，如果美联储加息预期进一步升温，只要市场不开始担心美联储“终端利率”不会超过3%，那么货币政策收紧就有了一定的正确性。市场预计今年三次加息的几率最高，包括预期的3月份加息，加息四次的概率则涨至约25%。随着事件风险释放，美元略微松了一口气——或许只是下跌趋势减弱了。
随着美债收益率持续上扬，某些货币必然会受到影响，首先可能是美元/日元，因10年期日本国债涨至约10个基点的水平，而日本央行可能捍卫这一上限，作为其收益率曲线控制政策的一部分。
德国由于失业率持续下降，该国经济面临过热的风险，昨日德国经济部长对此发出警告，并上调了经济增长预期。昨天公布的欧元区1月CPI初值与预期一致，同比增长1%，整体CPI增长1.3%，高于预期的1.2%(前值为1.4%)。德国经济的强劲态势，也可以通过邻国捷克看出来，捷克去年第三季度GDP增速已达5%，该国央行最终实行加息，预计该行还会在今天的会议上宣布加息25个基点。
因澳大利亚去年12月营建许可数据表现非常疲弱，亚市早盘澳元一度保持疲软态势。澳洲公寓营建许可数据同比下降了近40%，但有一些消息称，悉尼的公寓楼多过美国所有大城市的总和。我们惊奇地看到，后来澳元/美元走高，尽管鲜有传统的基本面因素支撑。但要扭转澳元/美元的涨势，需要费一番功夫，需一路下跌至0.7750，第一支撑位我们看至略低于0.7900的位置。
图表观察：美元/日元
过去几个交易日，美元/日元下跌的势头已经减弱。鉴于日本央行最近开始背地里变更货币政策，如果较长期美债收益率开始进一步大幅上扬，那市场不太可能抛售美元/日元。不过，除非该货币对涨破111关口，才能出现阶段性上涨，但这可能需要美国经济数据意外表现得特别强劲，且长期美债收益率进一步大幅上扬(包括30年期美债)。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 –
目前令美元空头感到不安的因素，可能主要是明天将公布的非农数据，尤其是薪资数据(昨晚公布的ADP数据表现强劲，可能意味着1月非农数据也将增长)，空头担心这些数据会改变美联储收紧货币政策的速度。
欧元 –
欧元并未继续上攻，因欧元/美元陷入区间震荡，如果再次跌至1.2300-25，可能会进一步下跌，而要重新走牛，需要收盘创下新高。如果欧元/美元再度走高，或将涨至1.2600。
日元 –
日元再度走软，因美债收益率上扬，施压美元/日元，同时又因为日本央行坚定维持其政策立场不变。但美元/日元需要涨破111关口，才能解除下行风险。
英镑 –
英镑/欧元值得关注，因为英国央行加息预期已迅速超过欧洲央行。市场不再纠结于英国退欧没有进展，也不再担心英国首相是否会下台。如果欧元/英镑再度跌破0.8700，将引起市场关注。
瑞郎 – 欧元/瑞郎依旧承压，尽管美元/瑞郎未能跌至新低，而在0.9300上方找到了支撑位。
澳元 –
目前，在G10货币中，澳元走软算是必然的。只有市场对大宗商品价格上涨的预期增强，和/或因为该国经济数据意外表现强劲，而令市场对澳洲联储的加息预期升温，澳元才可能普遍走强。
加元 –
加拿大GDP同比增速略高于预期，但美联储会议后，美元反弹，因此美元/加元并未持稳新低。技术面上，如果在本周结束前美元持续出现买盘，且美元/加元能重回1.2400关口上方，那我们将看涨该货币对。
纽元 – 目前，纽元/美元看起来已触顶，我们将观察调整力度，且在空头结构性抛售前，该货币对有大量下跌空间。
瑞典克朗 –
市场对瑞典克朗多头很失望，因即使瑞典央行行长Ingves发表了较“鹰派”的观点，且瑞典短期利率大幅拉升，也没有刺激瑞典克朗反弹，没有使欧元/瑞典克朗跌破关键点位9.75。
挪威克朗 – 挪威克朗和瑞典克朗的境况类似，因欧元/挪威克朗没有形成下跌势头，且200日均线慢慢上升到目前的价格水平，暂时为9.50。
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