今日A股市场再度放量大跌。据wind资讯统计，上证综指全天下跌0.97%，沪深300指数下跌0.70%，中小板指下跌2.62%，创业板指下跌2.17%。上证50指数上涨0.78%。
从行业看，今天申万银行指数上涨0.90%，保险上涨0.58%，钢铁上涨0.42%。其他行业普跌。跌幅较小的是券商（-1.09%）、农药（-1.26%）、家用电器（-1.33%）等。通信（-4.65%）、工业金属（-4.63%）、综合（-4.62%）、商业贸易（-4.21%）、农林牧渔（-4.05%）、有色金属（-4.05%）、油气钻采服务（-4.05%）、电气设备（-3.87%）、国防军工（-3.84%）等跌幅较大。
中融基金首席宏观策略分析师寇文红博士认为，今天市场的下跌是近期调整的延续。近期年报业绩预告集中出炉，一些上市公司业绩不达预期，加剧了恐慌气氛。不排除部分优质股被错杀，这也是未来的机会所在。
寇博认为，导致近期股市调整的原因是：
【1】获利资金出局：之前配置大盘蓝筹股（大金融、白酒、家电等）的资金获利出局，导致相关股价技术性调整。
【2】部分公司业绩不达预期：之前配置环保、计算机、电子、通信等的资金出逃，原因是接近1月下旬，上市公司纷纷预告2017年业绩，大量个股业绩低于预期，甚至出现巨亏。这种情况在1月30日表现尤为突出，当天晚上众多个股预告2017年巨亏或下修业绩预测，导致1月31日股价暴跌，今天（2月1日）延续下跌。大量资金恐慌性出逃。
【3】风险传染：股价下跌导致十几家上市公司股价跌破质押平仓线，面临强行平仓，大股东可能易主。由此带来的恐慌情绪迅速传染，导致其他质押比例较高的股票也纷纷被抛售，股价暴跌。
【4】部分优质股被错杀，这是未来的机会所在。
对于后市，第一，从整个经济看，各行业集中度提高，龙头行业融资成本低，环保达标，不受环保限产影响，定价权越来越高。非龙头面临融资难、融资贵，有的还受环保限产影响，举步维艰。反应在业绩上，就是龙头公司业绩持续高增长，行业中靠后的公司很可能亏损，股价表现迥异。映射到投资上则体现在投资者被迫在行业地位稳定的龙头上、业绩增长稳定的大盘蓝筹股上抱团取暖。
第二，当前投资者受到中小创众多“业绩地雷”打击，资金出逃，中小创整体估值将下跌。由于目前中小创整体估值依然较高，因此这个挤水分的过程会比较久。短期内中小创难以吸引人气。建议继续严格筛选业绩过关，估值合理的公司，谨防“业绩地雷”。
从资金流向看，A股市场的潜在新增资金或包括互联互通北上资金、新发行的大基金、产业资本、未来239只大盘蓝筹股纳入MSCI带来的海外资金、未来将发行的MSCI主题基金。粗略估计这些资金合计在2000-3000亿。它们的资金性质决定了它们主要配置大盘蓝筹股。一季度的机会大概率出现在大盘蓝筹、周期、消费行业，但是需要精挑细选。
建议关注通胀主题，如食品加工、白酒、家电等行业龙头；上中游周期股，煤炭、化工、钢铁、建材等行业中业绩增长高、估值低的个股；大金融板块，如银行保险、地产龙头；以及原油产业链。
值得注意的是，无论逻辑如何严密，都建议一定要仔细研究上市公司基本面，密切跟踪上市公司经营状况，严格选择2018年业绩增速高、估值低的行业龙头进行投资。
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