2月基金组合推荐，忐忑出炉！

今天A股延续昨日的走势，继续“满眼绿色”，尾盘时连券商板块也不能幸免，急速“坠崖“。上证指数全靠着超级大盘股和银行板块的支撑，最终以-0.97%的跌幅收盘，不算太难看，但中小创就惨不忍睹了。估计今晚不少小伙伴又要叫嚷着“关灯吃面”了。

虽然一月份的基金组合业绩表现还算不错，整体上涨了近10%，但是这几天的盘面走势，依然让我很是忐忑。包括和身边圈内的一些小伙伴交流发现，他们对于今年整体的形势也不是很乐观。所以，在此我想提醒大家的是，基金（指权益类基金）投资除了要量力而行外，一定要清楚自己的【投资周期】。

为什么特地提到【投资周期】这四个字呢？因为不同的周期，对于基金品种的配置肯定也会不一样。比方说极短周期（像司令目前每个月做的基金组合建议策略）那就是要紧跟市场风向；而相对较长周期的投资计划，比方说一年、两年甚至更长周期，那就要提前潜伏一些低市盈率、低百分位点的低估值指数基金。

说到【周期】有些小伙伴估计知道有个名词叫做【康波周期】，那可是一个相当长的周期，人一生也就碰到一次，其核心观点就是全世界的资源商品和金融市场会按照50-60年为一个周期进行波动，在这个大周期里分别会出现“繁荣”“衰退”“萧条”“回升”四个波段。这个康波周期理论，后来成为了“美林投资时钟”的理论基础。回到基金投资也是一样，短周期的选择品种一定和长周期的是不一样（当然基金投资周期没有几十年那么夸张啦）。

正因为投资周期的不同，所以我在推荐基金组合品种上建议也会不同。比方说2018年初时，建议大家配置一些低估值的指数基金，比如创业板指数、传媒指数、中证1000指数等。这个建议是针对一到两年的长周期而言的，并不是以月为单位的短周期。这点，大家一定要分清楚。

谈完了【周期】的概念，我们回到正题，来说说两月份的投资组合建议思路。在这之前，先来看看两位小伙伴的提问。昵称为“可可西里魂”的小伙伴问我对这几天的连续大跌怎么看？昵称为“胖子家”的小伙伴问一月份推荐的组合品种，二月份是不是可以继续买进？

先来回答第一个问题。最近A股连续大跌，跌的更多的是创业板和中小板。下跌原因有很多，但司令认为其中很大程度上和年报业绩预告分不开。截止目前，已经有超过2/3的上市公司发布了年报业绩预告。其中创业板几乎已经全部发布，而中小板年报业绩预告发布率也比较高。创业板（剔除温氏股份、乐视网）年报业绩增速明显下滑，增速仅为15.9%（三季报的时候业绩增速还为23.2%呢），中小板业绩增速则略微小幅上行，但没有达到市场的预期。

大家都知道，上市公司的股价上涨的“内在逻辑”还是要靠业绩增速来支撑。而创业板增速的明显下滑以及中小板增速没有达到预期，这是导致这几天这两个板块集体下跌的重要因素。这是司令我对这几天大跌的个人分析。至于其它因素，反正“公说公的、婆说婆的”式的讲解多了去了。

再来回答第二个问题。我的答案是四个字：当然可以！之前分析了月度策略是【短周期】，那么就是要紧跟市场风格。再过两周就是新年了，二月份也只剩下14个交易日了。所以主力资金也不可能“大折腾”，目前的市场风格还会延续。所以，4只组合继续推荐其中的两只：天弘中证100指数C和万家中证红利指数基金。另外考虑到春节“消费行情”，把富国中证银行指数分级基金替换成了汇添富中证主要消费ETF联接基金。这次没有选择港股QDII基金，而是选择了跟踪上证50AH优选指数的华夏上证50AH基金，原因是该指数能反映上证50指数使用AG价差投资策略的整体表现，能为投资和提供建立在上证50基础上的额外回报（由于今晚净值还没有更新，所以暂时用了昨晚收盘的净值数据）。

具体成效如何？我们等2月28日那晚再来验证。

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