一、市场动态回顾（1.29-2.2）
上周（1月29日至2月2日）港股指数高位回调。截至2月2日，恒生指数跌1.67%，恒生国企指数跌1.35%。具体来看，上周A股市场的大幅震荡给港股外围营造了谨慎的交易氛围，1月29日开盘，权重板块的金融蓝筹股下跌，拖累股指开盘之后一路向下，上周港股大市的整体走势也主要受到金融蓝筹股的影响。
（数据来源：Wind，广发基金）
1、从资金流向看
上周南下资金继续维持显著的净流入量，但其中受到市场走势和投资者情绪的影响而波动，在1月31日净流入金额突破60亿后，2月1日在市场调整的情况下大幅缩减到23亿。
港股通资金净流入走势图（亿元）
时间范围：1个月
（数据来源：Wind，广发基金）
2、从板块看
上周大中小型股票指数均下跌，其中中型股指数跌幅较大。
（数据来源：Wind，广发基金）
3、从行业看
上周板块下跌居多，上涨板块中原材料涨幅最高，下跌板块中工业、电讯板块跌幅较大。
（数据来源：Wind，广发基金）
二、机构看市
1、广发基金：基本面与资金面双重支撑，短期回调不改长期向好趋势
广发基金国际业务部研究员认为，近期港股市场出现了一定的波动和调整，经历了连续上涨之后投资者获利了结情绪较为显著。不过，从基本面来看，近期企业开始逐渐公布2017年全年盈利预告，企业盈利的改善预计将继续得到印证。同时，海外资金、港股通南向资金仍然处在持续流入过程中，因而我们对港股的长期趋势保持乐观态度。
2、中金港股：更好的增长前景，更强的周期表现
本轮走势与2017年以来多次出现的市场走势特征相一致，即市场往往在经历一段时间的盘整或回调后，突然强劲反弹并再创出新高；其次，本轮上涨行情有稳健的盈利基本面作为支撑。展望未来，海外中资股市场整体的重估势头仍有望延续，甚至存在上行风险，主要是考虑到可能更好的增长前景和整体通胀的宏观大环境。从板块和投资角度，在增长向好和通胀预期提升的大宏观背景下，周期性板块（能源、原材料和房地产等）与价值风格（例如金融板块）依然将有望更多受益。
3、兴业海外策略：短期波动骤升及长期价值重估
中长期，中国核心资产价值重估才刚刚开始，继续战略性看多港股。短期的波动不改变我们长期看好中国核心资产价值重估。中国最有竞争力的权益资产，被全球机构资金重新配置、价值被重新发现的大趋势才刚刚开始。
核心资产价值重估的两大支柱：
（1）基本面逻辑：中国经济步入高质量的新时代，有核心竞争力的优质公司“强者恒强”迎来盈利新周期。
（2）资金面逻辑：银行和保险以及外资机构等会持续增持中国的优质股权，港股更受益。
对标全球，港股核心资产重估的空间仍较大：
（1）金融：海外投资者对银行资产质量的担忧下降之后，中资优质银行股进一步重估。港股中资保险股PEV低于海外，而EV的增长率远高于海外。
（2）传统行业龙头盈利稳定性提升，将从周期股估值走向价值股估值。
（3）科技龙头成长性远高于海外，估值合理。
三、港媒热点
1、香港证监会要求下架“证券”类虚拟货币
香港证监会中介机构部执行董事梁凤仪指出，首次代币发行（ICO）模仿新股发行，但ICO目前并无受到监管，参与的初创公司没有盈利、收入及营业纪录等，买卖加密货币的回报资料不明。她表示，香港证监会已要求多家虚拟货币交易所将属于证券的虚拟货币下架，若发现有公司继续向公众发放属证券的加密货币，不排除有进一步行动。
2、香港交易所拟调整连接中国内地的债券通计划
债券通有限公司总经理Julien Martin表示，目前正考虑对债券通体系进行几项调整：实时交收，即买家接收证券与付款同时进行的债券交易结算方式；在结算中更广泛使用在岸和离岸人民币；澄清公司债券票息的缴税问题。
3、全国股转系统表示2018年推动实现挂牌公司两地同时挂牌上市
全国股转公司公司业务部总监孙立31日表示，将推动对外开放和合作，实现挂牌公司在新三板和境外交易所两地同时挂牌上市。这一表态也被市场理解为积极信号，即企业并不用摘牌再去港交所挂牌，新三板+H股在未来或具有可能性。
4、香港与内地新增多式联运安排
运输及房屋局与中国民航局在北京签订备忘录，在《内地和香港特别行政区间航空运输安排》下新增多式联运安排，扩展内地和香港的运输网络。双方同意开放内地与香港之间海空及陆空的多式联运代号共享，双方指定的航空公司可在香港和内地珠三角地区城市之间开展相关服务。在多式联运安排下，海运、陆运承运人可与双方指定航空公司营运的航班进行代号共享，作为航班的延伸服务，使海空或陆空两种服务可在全球分销系统中销售。搭乘航班的旅客可以同一张机票，便可接驳另一种交通工具，更方便他们组合行程。
5、去年香港人民币实时支付结算日均交易超9900亿元
据证券时报，香港金管局提交的文件显示，去年前11个月经香港银行处理的人民币贸易结算额有近3.5万亿元，同比下降近17%；全年香港人民币实时支付结算系统的平均每日交易金额超过9900亿元。截至去年11月底，人民币存款有近5600亿元，加上存款证余额，香港人民币资金池增至近6200亿元。
四、数据说话
中国铝业(02600.HK)预期年度净利同比增约239%
中集集团(02039.HK)预计2017年净利同比升345%-419%
中信银行(00998.HK)2017年净利润同比增2.25%至425.66亿元
慧聪网(02280.HK)2017年纯利预增40%-60%
富力地产(02777.HK)1月合约销售总金额同比上升75%至65.1亿元
中国人寿(02628.HK)预计2017年度净利润同比增加约55%到75%
中国石油股份(00857.HK)预计2017年度净利润同比增长165%到203%
（风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
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