要说心态,老娘舅在全市场的投资人里,大概远称不上乐观的那一群。


面对市场波动,老娘舅永远的态度都是:做好最悲观的准备,同时确保能够严格执行交易纪律


上周五美股“黑色星期五”,道指狂泄666点,连累欧洲股市也一同下跌,市场普遍预计亚太股市周一会低开。及至周一开盘,果不其然A股三大股指齐齐下挫。前期涨幅较大的白酒和白电跌幅居前。等到收盘,虽然沪指被银行和周期股拉着翻红,但个股的涨跌比还是1055:2015,典型的又一个“只赚股指不赚钱”的交易日。


周一美股道指再次暴跌1175点,今天A股的压力只会更大。


A股的问题不止是简单的行情分化,而是在普遍被看好的蓝筹股内部,也出现比较明显的分化,因此牵扯出一重隐忧:以贵州茅台为代表的蓝筹股回调,究竟会有多大幅度


根据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授的分析:以往贵州茅台股价每一轮创出历史新高后,都会下跌50%左右,如果本轮贵州茅台炒作止步于800元关口,假设它的正常股价有可能重归本轮炒作前的“历史顶部”200元至300元,那么,贵州茅台则至少要从目前的740元再跌去400元至500元,这一下跌空间对上证综指的影响是不可小视的。


听着就足以让人倒吸一口冷气。


当然,历史数据主要是用来参考的,而现实永远在发生变化。当今A股的一大特征是机构的影响力在上升,不管是险资、外资还是公募基金,其规模和影响力都非往昔可比。


所以,贵州茅台和部分蓝筹阵营,未必会遭遇股价腰斩。但仅仅是思及回调就足以让人心悸了。


事实上,在分析茅台的股价危机时,董教授也假设了一种股价自救的“拆弹方法”,就是:贵州茅台在2017年年报中推出一个高送转的分配方案,每10股送90股,其结果是总股本扩大至原先的10倍,从目前的12.56亿股扩张至125.6亿股。到那时,800元的股价除权价为80元,仍为大于50元的高价股。贵州茅台总股本扩张10倍后,全部财务指标就变得更普通、更平常了。


别说,看了这个方案,老娘舅分别以机构、散户、监管以及茅台自己的立场想了一想,还真的相当可以接受。


说的是茅台,但指的绝不仅仅是茅台。相信大家都懂。


从基金的角度来说,对于上证50指数,老娘舅的态度是:放长眼光,继续定投。但对于酒分级指数,老娘舅的建议就是不要追进了,前期有收益的,可以视收益情况考虑止盈。



话说回来,看到前些时候的创业板走势,很多投资人觉得到了买入创业板指数的时候。正好这几天大跌,更是跃跃欲试想要加仓。


听老娘舅一句劝:别急。


眼下周期股的创新高和中小盘股的创新低同时存在。相比于业绩连续增长过硬而估值不贵的蓝筹,存在业绩变脸、估值存在严重泡沫的中小盘弱势股还在资金出逃的阶段。在这个2018,越是遭遇波动,越要坚守业绩主线,炒股如此,买基同样如此。


当然,如果有人坚持说我是为了大周期定投,那老娘舅也无话可说。从长远眼光看,只要创业板仍在,定投就有看到光明的一天。考虑到近年“把科技‘独角兽’留在A股”的呼声日高,说不定这个转折来得还会更快一些。


说完A股,说说港股和美股。


美股回调,港股陪着吃药。虽然A股沪指收红,但显然同属成熟市场的港股还是受美股的影响更深,恒指昨日开盘大跌2.7%,腾讯控股跌4.1%,创8月11日以来最大跌幅。截至收盘,恒指收跌1.1%,报32245.22点。


要说担忧,肯定不是没有。要说怕,第一个怕的就是美股牛熊逆转,继而砸得港股牛熊逆转。


昨夜道指一度狂泻将近1600点,颇有一种“靴子我就要落地”的不管不顾的态度。


据武科大董教授对美股的分析:往往下一轮牛市的峰值较前一轮牛市的峰值,大约高出20%至30%。2007年美股大牛市的峰值为14198点,如果照以往规则上涨30%,本轮牛市峰值最高应在18000点至20000点之间,也就是特朗普就任美国总统前后的点位。然而,2017年1月,特朗普总统开始执掌美国政权,“另类”的总统政策演绎出了另类的“特朗普行情”,它硬生生地在美股牛市屁股上狠狠地扎了一针,在特朗普上台后的12个月内,美股又至少“超额”上涨了30%。也就是说,特朗普上台后的一年,是美股本轮牛市“意外的延伸与冲刺”,不过,现在似乎已是强弩之末,牛熊反转可能就在一瞬间发生。


一时间说得不光是港股投资人担心起来,美股QDII基金的持有人也难免惴惴不安。


靴子何时落下,目前尚未可知。从资金的角度看,机构对于增持港股的信心还是比较充足的:昨天的“黑色星期一”,就在恒指大跌之际,南下资金净流入港股超100亿元,港股通(沪)净流入75.5亿,港股通(深)净流入26.86亿,合计流入102.36亿,再创深股通开通以来新高。也是2015年牛市以来的一个资金新高点。不知今日会否仍有巨量资金南下。


老娘舅还是那句话,市场不去预测,但止盈(/止损)的纪律一定要坚持。接下来,正好把前两次没说完的“管理QDII基金的基金经理TOP10”给说一下——


关于QDII型基金,有不少基民是既寄予重望,又不敢放心到底。不过事实证明,10年历练,公募基金已经培养起了一些颇具能力的基金经理↓


QDII型基金过去3年业绩TOP 10


QDII型基金2017年业绩TOP 10


在这两份名单里,华宝海外中国成长周欣都名列前茅。


周欣,2017年QDII基金业绩冠军,最高连续6月回报52.44%,最差连续6月回报-36.83%。



任期最长产品:华宝海外中国成长

(以上表格数据来源:wind,截至1月15日)


他的选股风格遵从大道至简,不喜欢频繁调仓,十大重仓股的换手率也相对较低。对行业和公司基本面准确把握,透过纷繁复杂的表面直达事物的本质,在投资中屏蔽各种短期因素的干扰,为投资者赚取长期收益。


在去年11月下旬恒指在突破3万点大关的回调之际,周欣选择持续加仓,果断逆流而上。


顺便一提,对于2018年的港股行情,周欣是持看好态度的。



市场要看,“内功”也要练。身为基民,最重要就是充分掌握自己手上的投资工具↓




面临调整,你的持仓“抗跌属性”如何?


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基金小白问题,一样来问老娘舅


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